券商謀求上市解決資本饑渴 東方證券“三進(jìn)宮”

策劃者說(shuō)：根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，目前國(guó)內(nèi)券商有114家。然而，對(duì)于在推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)中發(fā)揮重要作用的券業(yè)而言，上市券商的數(shù)量卻屈指可數(shù)。通過(guò)上市融資做大做強(qiáng)，并不意味著券商不甘心“為她人做嫁衣”。繼銀河證券今日正式登陸掛牌H股之后，浙商、中原、第一創(chuàng)業(yè)、東方、國(guó)信以及東興證券沖擊上市將掀高潮。

近年來(lái)，迫于資本金的壓力，不少券商紛紛謀求上市。券商“靠天吃飯”的時(shí)代正在過(guò)去，取而代之的將是尋找“錢(qián)生錢(qián)”的新經(jīng)營(yíng)模式，這也是券商制勝的法寶。

上市對(duì)于券商發(fā)展的有利之處毋庸置疑，資本規(guī)模在很大程度上決定了證券公司的競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

6家券商排隊(duì)等待IPO

近年來(lái)，伴隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的持續(xù)低迷以及證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的強(qiáng)烈動(dòng)力，令不少符合條件的券商產(chǎn)生了上市融資的欲望。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)證券業(yè)發(fā)展報(bào)告（2013）》數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，全國(guó)共有證券公司114家，其中19家證券公司在滬、深證券交易所上市，其中2家證券公司在香港證券交易所上市。股權(quán)分置改革后，證券公司上市融資力度顯著提升，2007—2011年，逐年分別欲5家、1家、3家、4家和3家證券公司在滬、深證券交易所上市，2012年新增西部證券(002673)1家上市券商公司。

據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露的IPO申報(bào)企業(yè)基本信息表顯示，去年10月才辦理輔導(dǎo)備案登記的浙商證券火速申請(qǐng)上市。目前，排隊(duì)等待IPO的擬上市券商共有6家，分別為浙商證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)證券、東方證券、國(guó)信證券以及東興證券。與此同時(shí)，銀河證券H股將已于本月15日定價(jià)，22日在港交所掛牌上市。

5月17日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站資料顯示，浙商證券目前的審核狀態(tài)為“初審中”，其保薦機(jī)構(gòu)是瑞銀證券，天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所及北京市嘉源律師事務(wù)所作為中介機(jī)構(gòu)。中證協(xié)網(wǎng)站資料顯示，目前，浙商證券的注冊(cè)資本為300000萬(wàn)元，已經(jīng)獲得承銷(xiāo)、上市推薦、自營(yíng)、代理證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)、還本付息和紅利支付、證券投資咨詢、資產(chǎn)管理、發(fā)起設(shè)立證券投資基金和基金管理公司、融資融券、代辦系統(tǒng)主辦券商業(yè)務(wù)資格。

作為河南省的唯一證券公司，中原證券也將上市目的地放在上交所。目前的審核狀態(tài)為“初審中”，其保薦機(jī)構(gòu)是齊魯證券。注冊(cè)地位于深圳的第一創(chuàng)業(yè)證券，將上市目的地放在深交所，招商證券(600999)、第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券為其保薦機(jī)構(gòu)，目前的審核狀態(tài)為“初審中”。

目前，距離預(yù)披露僅僅一步之遙的東方證券、東興證券、國(guó)信證券3家券商審核狀態(tài)均為“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。

成立于1997年2月的東方證券，早在在十多年前就已經(jīng)確立上市目標(biāo)，但由于證監(jiān)會(huì)要求券商上市必須符合連續(xù)三年盈利的硬性條件，東方證券在此前的兩輪券商上市潮中未果。據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2006年，東方證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入274257.49萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為142144.65萬(wàn)元。2007年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入848497.37萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為430317.49萬(wàn)元。2008年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為-45022.65萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-88315.61萬(wàn)元。中證協(xié)網(wǎng)站資料顯示，2009年度東方證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)189929萬(wàn)元，位居所有券商中第十四名；2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)129129萬(wàn)元， 排名第十六；2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)92848萬(wàn)元，排第十三名。2012年，東方證券在持續(xù)盈利三年后再度申請(qǐng)上市，東方證券將上市目的地放在上交所，光大證券(601788)為其保薦機(jī)構(gòu)，目前的審核狀態(tài)為“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。

注冊(cè)地位于北京的東興證券，此次欲沖刺上交所，瑞銀證券為其保薦機(jī)構(gòu)，目前的審核狀態(tài)為“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。注冊(cè)地位于深圳的國(guó)信證券，此次將上市目的地放在深交所。廣發(fā)證券(000776)為其保薦機(jī)構(gòu)，目前的審核狀態(tài)為“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。

除了以上6家證券公司躋身IPO隊(duì)伍中之外，市場(chǎng)人士也寄望國(guó)泰君安證券、銀河證券、安信證券、首創(chuàng)證券、南京證券、紅塔證券等券商提交A股IPO申請(qǐng)。

備受市場(chǎng)矚目的是老牌券商國(guó)泰君安的上市動(dòng)作。據(jù)了解，作為上海國(guó)資委名下最為重要的券商，國(guó)泰君安證券錯(cuò)過(guò)了前幾輪的上市大潮。不過(guò)，國(guó)泰君安一直對(duì)上市有急切的渴望?，F(xiàn)任董事長(zhǎng)萬(wàn)建華上任時(shí)，曾向員工談起其目標(biāo)之一是讓國(guó)泰君安成功上市。

此外，銀河證券將戰(zhàn)場(chǎng)轉(zhuǎn)向香港市場(chǎng)。銀河證券已于5月14日結(jié)束公開(kāi)招股。5月22日，銀河證券將在港交所主板掛牌。銀河證券H股招股定價(jià)為5.3港元/股，擬融資10.7億美元，公開(kāi)發(fā)售部分就已超募近30倍。此外，銀河證券此次上市多達(dá)21家機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)也引起市場(chǎng)關(guān)注。除摩根大通、高盛、銀河國(guó)際等3家保薦機(jī)構(gòu)外，國(guó)際投行涵蓋野村、美銀美林、瑞銀、德銀、渣打、瑞信、匯豐、花旗，國(guó)內(nèi)銀行系投行有中銀國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際、工銀國(guó)際、建銀國(guó)際、交銀國(guó)際，券商系的國(guó)泰君安國(guó)際、海通國(guó)際、中信證券(600030)國(guó)際、安信國(guó)際、光大證券也紛紛參與到這場(chǎng)資本盛宴。銀河證券董事長(zhǎng)陳有安曾在香港的新聞發(fā)布會(huì)上稱，在H股募資完成后，公司根據(jù)資金需求和IPO的政策變化擇機(jī)發(fā)行A股。

一位券商行業(yè)分析師表示，隨著券商創(chuàng)新的不斷深入，各家券商對(duì)資本金的渴求逐漸被放大，在此背景下，券商的IPO迫在眉睫。

資本金擴(kuò)充成制勝法寶

上市對(duì)于券商發(fā)展的有利之處毋庸置疑。隨著監(jiān)管層的強(qiáng)力推動(dòng)以及券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷推進(jìn)，券商對(duì)于資本金的擴(kuò)充越來(lái)越重視。資本規(guī)模在很大程度上決定了證券公司的競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力與發(fā)展?jié)摿Α?/p>

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站資料顯示，2011年度證券公司凈資產(chǎn)排名中，中信證券以7377051萬(wàn)元，位居榜首；海通證券(600837)、廣發(fā)證券分別以4468691萬(wàn)元、3113430萬(wàn)元排名第二、第三。在凈資產(chǎn)排名的前10名中，上市券商占據(jù)6家。

此外，隨著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的不斷推進(jìn)，無(wú)論是經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、投行等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，還是融資融券等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，券商都需要雄厚的資本金作為支撐。不少券商借著創(chuàng)新業(yè)務(wù)的借口，再次揮動(dòng)融資大旗。

近期，東吳證券(601555)52億元再融資方案再掀券商融資波瀾。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2012年下半年至今已有4家上市券商完成增發(fā)工作，累計(jì)再融資178.9億元。宏源證券(000562)、東北證券(000686)和國(guó)金證券(600109)3家券商在去年實(shí)施再融資，融資額分別為69.4億元、40億元和30億元。今年完成增發(fā)的上市券商是興業(yè)證券(601377)，該公司在本月8日實(shí)施增發(fā)上市獲得再融資39.5億元。

20日晚間，光大證券發(fā)布公告稱，根據(jù)預(yù)案，光大證券將以不低于11.74元/股的價(jià)格向包括公司第二大股東光大控股在內(nèi)的不超過(guò)十名的特定對(duì)象發(fā)行股份，募資總額不超過(guò)80億元，其中光大控股將以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)不超過(guò)2000萬(wàn)股。所募資金將全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。當(dāng)晚，國(guó)海證券(000750)也發(fā)布公告稱，公司擬以2012年底的總股本17.9億股作為基數(shù)，向全體股東每10股配售3股，共計(jì)可配售近5.4億股。募資總額不超過(guò)人民幣35億元，擬全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步開(kāi)展并擴(kuò)大創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模。

上述分析師表示，券商可以通過(guò)上市融資補(bǔ)充資本金，拓展業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)還可以通過(guò)上市后的再融資進(jìn)一步壯大發(fā)展實(shí)力。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-05-22/154370402.html