資金重返新興市場(chǎng) 中概股獲追捧

近期，各國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值大有升級(jí)之勢(shì)。以鄰為壑的貨幣貶值政策已經(jīng)成為刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利器，新一輪資金浪潮撲面而來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，新興市場(chǎng)股票基金正從今年初的資金流出趨勢(shì)逐漸回歸到資金流入趨勢(shì)。

全球經(jīng)濟(jì)“三速增長(zhǎng)”

海通國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，全球貨幣戰(zhàn)加劇全球經(jīng)濟(jì)的“三速增長(zhǎng)”，這被國(guó)際貨幣基金組織（IMF）定義為全球新平衡狀態(tài)。

所謂“三速增長(zhǎng)”，即新興經(jīng)濟(jì)體屬于領(lǐng)跑的第一軍團(tuán)，美國(guó)居中，最落后的是歐元區(qū)。雖然各經(jīng)濟(jì)體之間存在著增速差異，但總體速度與之前相比都有所回落。胡一帆指出，在全球貨幣戰(zhàn)的大背景下，國(guó)際投資者需制定相應(yīng)戰(zhàn)略加以應(yīng)對(duì)。

在此定義中,新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁發(fā)展。東南亞和拉美將受益于又一波熱錢(qián)投資帶來(lái)的更為寬松的融資條件,但這同時(shí)也帶來(lái)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)代表高增長(zhǎng)地區(qū)，IMF預(yù)計(jì)2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為8.2%；中速增長(zhǎng)國(guó)家包括美國(guó)和加拿大。其中，預(yù)計(jì)2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為2%，將保持穩(wěn)定。日本和歐元區(qū)仍將屬于低速增長(zhǎng)集團(tuán)。處于最后的歐元區(qū)，預(yù)計(jì)2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度同比下降0.2%。

資金追捧中概股

目前，可以觀察到的是，日本寬松貨幣政策使入境中國(guó)內(nèi)地的資金流更加洶涌。

申銀萬(wàn)國(guó)指出，4月底以來(lái)，資金流入中國(guó)股票的趨勢(shì)已經(jīng)確立。數(shù)據(jù)顯示，4月30日至5月9日期間，有5天出現(xiàn)資金流入，僅3天出現(xiàn)流出，合計(jì)有5.2億美元外資流入中國(guó)概念股票，流出的資金量約為1.6億美元。此前三周，投資者從新興市場(chǎng)股票基金撤走39億美元。另?yè)?jù)美國(guó)專(zhuān)業(yè)資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR（新興市場(chǎng)投資基金研究公司)數(shù)據(jù)，截至5月15日的一周內(nèi)，中國(guó)股票基金錄得1.65億美元（約13億港元）凈流入。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，新興市場(chǎng)股市未來(lái)將持續(xù)獲得資金流入。

此外，資金重新青睞中概股也可從近日來(lái)A股ETF熱賣(mài)情況中窺見(jiàn)一斑。彭博數(shù)據(jù)顯示，5月9日～17日，全球A股ETF共吸資31.56億港元。其中，吸資最多的為南方A50，錄得23.76億港元資金流入。該基金自5月9日獲批新的人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）額度20億元人民幣后，持續(xù)錄得資金凈流入。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年以來(lái)上證綜合指數(shù)明顯跑輸環(huán)球主要股市，在各國(guó)央行不停放水的背景下，資金對(duì)中資股重拾興趣不足為奇。

胡一帆表示，全球風(fēng)險(xiǎn)方面需要關(guān)注的是，日本棋出險(xiǎn)招帶來(lái)的債務(wù)爆炸式增長(zhǎng)，這成為中期的主要風(fēng)險(xiǎn)；此外，東南亞目前最易受泡沫形勢(shì)不斷發(fā)展的影響。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-05-22/154372442.html