894起并購案背后的產(chǎn)業(yè)圖謀 移動互聯(lián)成吸金大戶

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，今年以來，我國上市公司(含海外上市企業(yè))海內(nèi)外并購活動共發(fā)生894起，高于去年同期的777起；而我國企業(yè)收購國外資產(chǎn)的案例為132起，與去年基本持平。

從并購發(fā)生的產(chǎn)業(yè)觀察，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購為龍頭，今年以來科技、醫(yī)藥等領(lǐng)域的并購趨向活躍。不到一個月的時間，阿里巴巴5.8億美元入股新浪微博、百度3.7億美元收購PPS視頻、阿里巴巴2.94億美元入股高德地圖，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們一系列的動作，引發(fā)的關(guān)注度超越了去年大連萬達26億美元并購全球第二大院線集團AMC，甚至不亞于年初中海油收購尼克森公司對價151億美元的海外最大并購。

一場以掌握核心技術(shù)的研發(fā)型企業(yè)為對象，跨市場、跨行業(yè)的并購正在成為推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的重要手段。

移動互聯(lián)成吸金大戶

如何將PC時代的入口優(yōu)勢復制到移動端，成為阿里巴巴、百度和騰訊三大巨頭的當務(wù)之急

反觀4月以來的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域三大并購，搶占移動互聯(lián)網(wǎng)的入口是并購的直接誘因。數(shù)據(jù)顯示，我國PC端網(wǎng)民數(shù)量從8000萬增長到2.3億用了五年時間，而可上網(wǎng)的智能手機數(shù)量從5000萬臺急速躍升到2億臺僅跨越了2011年和2012年。中國的移動互聯(lián)時代已經(jīng)來臨，面對如此龐大且高速增長的市場，如何將PC時代的入口優(yōu)勢復制到移動端，成為阿里巴巴、百度和騰訊三大巨頭的當務(wù)之急。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO受阻也是促成收購的一大助因。一年多來，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市的窗口遲遲沒有打開，投資人和管理層只能通過并購的方式完成退出套現(xiàn)。一方面被并購公司出讓股份意愿加強，一方面收購方布局心切，慷慨解囊，促成了罕見的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資并購大潮。類似的創(chuàng)業(yè)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如從事手機瀏覽器的UC、從事團購的拉手網(wǎng)、大眾點評網(wǎng)、人人網(wǎng)等都有類似情況，手握數(shù)十億美金的“大巨頭”的并購步伐并不會停止。

事實上，傳統(tǒng)的媒體企業(yè)向移動互聯(lián)領(lǐng)域的進軍也在加速。從百視通收購視頻網(wǎng)站風行網(wǎng)，到中文傳媒悄然在包括移動互聯(lián)在內(nèi)的跨媒體領(lǐng)域布局，均是看到了移動互聯(lián)領(lǐng)域的大勢所趨。大智慧昨晚公告，以約3278萬左右的出價收購東盟地區(qū)最大的金融終端提供商新加坡新思維公司，也是跨區(qū)域布局新媒體領(lǐng)域的又一案例。

此外，移動互聯(lián)時代帶來的產(chǎn)業(yè)升級機會也會惠及諸多傳統(tǒng)消費行業(yè)，跨產(chǎn)業(yè)的并購、整合機會還會不斷涌現(xiàn)。一場由移動互聯(lián)革命帶來的產(chǎn)業(yè)升級正在悄然發(fā)生。

醫(yī)藥行業(yè)充當急先鋒

統(tǒng)計顯示，2013年以來，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)生的并購案超過50起，亦是并購活躍度較高的一個領(lǐng)域

分析人士對記者表示，除了常見的通過并購打造規(guī)模效應外，目前的醫(yī)藥行業(yè)并購還有兩大看點。

一大看點是搶占生物醫(yī)藥制高點。21世紀是生物技術(shù)藥物和生物仿制藥的世紀，特別是單克隆抗體藥物發(fā)展迅猛。醫(yī)藥上市公司謀求華麗轉(zhuǎn)身，試圖通過并購盡快進入單抗這一生物醫(yī)藥領(lǐng)域，搶占制高點。

5月7日，華海藥業(yè)公告，公司與美國ONCOBIOLOGICS公司簽訂了生物藥戰(zhàn)略聯(lián)盟及合作經(jīng)營、合資經(jīng)營、共同開發(fā)及技術(shù)許可協(xié)議。協(xié)議約定，華海藥業(yè)將在中國市場享有協(xié)議簽署的四個單抗生物藥100%的市場許可。同時，公司將與ONCOBIOLOGICS公司在中國合資設(shè)立一家生物制藥公司，從事單抗生物藥的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化技術(shù)應用研究。

無獨有偶，1月28日，海南海藥宣布以每股8.8245美元、990萬美元的收購總價，受讓Good Catch Investments Limited持有的中國抗體制藥有限公司250564股普通股股權(quán)，控股中國抗體。

華海藥業(yè)總經(jīng)理陳保華告訴記者，2019年左右，將有接近1000億美元的生物藥專利到期，這對仿制藥來說是個利好。但眾所周知，生物仿制藥非常復雜，通過并購引進核心技術(shù)，無疑是快速切入生物仿制藥領(lǐng)域的捷徑。

第二個看點是青睞醫(yī)療服務(wù)業(yè)。今年5月，獨一味再次大舉收購民營醫(yī)院的“動作”引起業(yè)界關(guān)注。繼今年1月斥資1.2億收購四川紅十字腫瘤醫(yī)院85%經(jīng)營收益權(quán)后，獨一味又披露，全資子公司永道醫(yī)療擬拿下資陽健順王體檢醫(yī)院100%股權(quán)、德陽美好明天醫(yī)院100%股權(quán)以及中醫(yī)院骨科醫(yī)院100%股權(quán)。

企業(yè)出海意愿上升

在有并購意愿的中國內(nèi)地企業(yè)中，47%的企業(yè)有跨境并購的意愿， 而去年僅有26%的受訪企業(yè)有此計劃

國浩律師集團管理合伙人費國平表示，并購活動的發(fā)生與產(chǎn)業(yè)最新動向息息相關(guān)，科技類企業(yè)成為并購對象，反映了全球經(jīng)濟領(lǐng)域的微妙變化——一方面，資源類企業(yè)的并購在經(jīng)歷高潮后，合適的目標企業(yè)已經(jīng)逐步減少，同時國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，需求減少，一些失敗案例也讓能源類企業(yè)的“出海”更趨謹慎；另一方面，歐美企業(yè)在技術(shù)管制上的放松，則讓更多的高品質(zhì)并購成為可能。今年3月，上工申貝收購有140多年歷史的德國百福機械，4月寧波華翔收購高檔轎車內(nèi)飾件全球第三大供應商——德國HIB Trim Part Group，這兩個收購案例的背后都有技術(shù)收購和海外市場開拓的明確意向。

“我們認為，在產(chǎn)業(yè)升級的背景下，到海內(nèi)外并購具有較高技術(shù)含量的企業(yè)是企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)升級的捷徑。對部分傳統(tǒng)企業(yè)來說，甚至是不得不做的選擇。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

致同會計師事務(wù)所剛剛完成的《國際商業(yè)問卷調(diào)查報告》顯示，今年中國企業(yè)跨境并購意愿明顯上升，在有并購意愿的中國內(nèi)地企業(yè)中，47%的企業(yè)有跨境并購的意愿， 而去年僅有26%的受訪企業(yè)有此計劃。值得關(guān)注的是，61%的中國企業(yè)收購的最主要目的依然是進入新市場，同時獲得新技術(shù)或既有品牌占比為58%，擴大企業(yè)規(guī)模為目的的占比54%，而40%的企業(yè)寄希望于通過并購降低運營成本。毫無疑問，并購仍然被看作是進入新產(chǎn)業(yè)、新市場，并建立規(guī)模的最便捷而有效的方式。