蘋果170億美元創(chuàng)紀(jì)錄發(fā)債獲市場瘋搶

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

蘋果擬斥資50億美元在庫比蒂諾市建造一棟外形酷似太空船的圓形辦公樓，但這并不沒能阻止其股價(jià)暴跌，還令投資者心慌意亂。現(xiàn)在，這家硅谷巨人想出了一個(gè)兩全方法：破天荒發(fā)行170億美元債券，既可以避稅，又能回饋股東。

17年來首次發(fā)債/

蘋果終于擺脫了“吝嗇”的標(biāo)簽。本周，其發(fā)行了170億美元債券，以籌措1000億美元回饋股東。這是歷史上最大一宗美元債券交易，此前排名榜首的是羅氏控股于2009年發(fā)行的165億美元債券。

170億美元債券將分6批發(fā)行，包括30億美元浮息債券和140億美元定息債券，期限從3年期到50年期不等。蘋果17年來首次發(fā)債，是因?yàn)橐坏⒑Ｍ獬钟械?023億美元匯回國內(nèi)，將產(chǎn)生巨大稅負(fù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》此前（4月25日07版）曾報(bào)道，蘋果計(jì)劃在2015年底前向股東返還1000億美元。但因蘋果高達(dá)1450億美元現(xiàn)金中只有450億美元可自由支配，其不得不在未來3年內(nèi)籌集約600億美元。

蘋果當(dāng)前的經(jīng)營狀況并不樂觀，由于受到競爭對手三星在移動市場的強(qiáng)烈沖擊，其第二財(cái)季凈利潤同比下滑18%，為10年來首次盈利下跌。截至周二收盤，在納斯達(dá)克交易的蘋果收報(bào)442.78美元，盡管觸及一個(gè)月內(nèi)高點(diǎn)，但自去年9月股價(jià)見頂以來已累計(jì)下跌逾37%。

不過，這一切并不妨礙投資者癡迷蘋果債券。路透報(bào)道，目前蘋果共計(jì)吸引超過500億美元的認(rèn)購資金，相當(dāng)于發(fā)債規(guī)模的近3倍。如此龐大的需求，令蘋果得以降低發(fā)債的成本，從3年期到30年期每批債券收益率都較指導(dǎo)價(jià)低出5個(gè)基點(diǎn)。

即便如此，買入蘋果債券仍可能比買入國債劃算。彭博援引知情人士稱，蘋果15億美元3年期定息債收益率比同期美國國債高出20個(gè)基點(diǎn)，而30億美元30年期定息債收益率則高出100個(gè)基點(diǎn)。

事實(shí)上，蘋果債券熱銷的真正原因，是公司清晰的資產(chǎn)負(fù)債表以及全球投資偏好。彭博匯編的資料顯示，截至3月底的第二財(cái)季，蘋果沒有任何短期借款或長期借款，與此同時(shí)，貨幣資金高達(dá)1447億美元，這令投資者堅(jiān)信蘋果可以輕松應(yīng)付170億美元的發(fā)債規(guī)模。

另一方面，像蘋果一樣安全的投資級債券并不多見，這使得資金更加饑渴。根據(jù)美銀美林的全球公司債指數(shù)，全球投資級債券平均收益率周一跌至2.45%，創(chuàng)歷史新低，反映出投資者加速買入此類企業(yè)債。

長期債券仍有風(fēng)險(xiǎn)/

買入蘋果3年期企業(yè)債并不會承擔(dān)太大風(fēng)險(xiǎn)，但如果是30年呢？

美國知名財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Businessinsider創(chuàng)始人HenryBlodget撰文稱，將蘋果債券視為等同于美國國債的想法不切實(shí)際。因?yàn)榭萍夹袠I(yè)并不存在長期投資概念，好比諾基亞與黑莓的墜落一樣。如果蘋果在未來10年內(nèi)一直走下坡路，將很難恢復(fù)元?dú)狻?/p>

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，諾基亞曾在2009年4月發(fā)行一筆10年期債券，息票率為5.375%，但自發(fā)行以來至今，債券價(jià)格反而累計(jì)下跌1.5%，于2012年7月最多下跌接近28%。

另一大風(fēng)險(xiǎn)在于蘋果未能獲得評級機(jī)構(gòu)最高的AAA評級，標(biāo)普給予的評級為“AA+”，穆迪評級為“Aa1”。