第一季凈虧上千萬(wàn) “速成雞+禽流感”波及三元業(yè)績(jī)

每經(jīng)記者 郭夢(mèng)儀 發(fā)自北京

三元股份（600429.SH）日前公布2013年第一季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收9.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1254萬(wàn)元，同比下滑354.8%。

東方艾格乳品行業(yè)研究院陳連芳認(rèn)為，三元欲收購(gòu)太子奶假道打入乳飲料市場(chǎng)，讓主業(yè)扭虧轉(zhuǎn)盈。不過(guò)，負(fù)債累累的太子奶并沒(méi)有讓三元崛起。沒(méi)有了麥當(dāng)勞的反哺，加上無(wú)法盈利而且負(fù)債的太子奶，三元市場(chǎng)前景堪憂。針對(duì)專家言論，記者致電三元股份證券部。截至發(fā)稿時(shí)間，三元股份證券部電話無(wú)人接聽(tīng)。

季虧千萬(wàn)

由于參股企業(yè)麥當(dāng)勞凈利潤(rùn)下降，三元在今年第一季度利潤(rùn)應(yīng)聲下滑。三元食品近日公布的2013年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三元在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收9.40億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1254萬(wàn)元，巨降354.8%。

在投資收益一項(xiàng)上，三元在本期僅盈利835萬(wàn)元，而上年同期這一數(shù)據(jù)為2561萬(wàn)元，同比下滑67.39%。三元解釋，是因?yàn)?ldquo;合營(yíng)企業(yè)麥當(dāng)勞凈利潤(rùn)下降，引起投資收益減少”所致。

據(jù)了解，三元持有北京麥當(dāng)勞50%的股權(quán)，北京麥當(dāng)勞持有廣東麥當(dāng)勞50%股權(quán)，三元間接持有廣東麥當(dāng)勞25%股權(quán)。

據(jù)中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍介紹，三元的盤(pán)子中，麥當(dāng)勞占有40%的份額。 而今年的“速成雞”事件和禽流感的爆發(fā)，對(duì)麥當(dāng)勞造成了嚴(yán)重影響。

不僅如此，麥當(dāng)勞還面臨著本土快餐崛起的沖擊。營(yíng)銷專家高博在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，在健康飲食的觀念下，西式快餐大勢(shì)已去。三元在未來(lái)餐飲的投資項(xiàng)目上應(yīng)更多地考慮較為健康的本土快餐。

與此同時(shí)，三元的主營(yíng)業(yè)務(wù)也是此次虧損原因之一。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員向健軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，三元乳制品的影響也是虧損的原因之一。其表示，乳制品是三元的主營(yíng)業(yè)務(wù)，但一季度原料奶成本出現(xiàn)一定幅度上升，極大壓縮了三元的盈利空間，此外三元近期合并的太子奶仍處于虧損中，使公司整體利潤(rùn)水平降低。

三元半年報(bào)或持續(xù)虧損

三元的虧損之路或許會(huì)持續(xù)半年的時(shí)間，原因是三元在一季度財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，公司年初至下一報(bào)告期期末，累計(jì)凈利潤(rùn)可能比上年同期大幅下降或虧損。

季報(bào)之中，三元就未來(lái)半年報(bào)同期大幅下降或虧損的原因歸結(jié)為三點(diǎn)。一是原料奶價(jià)格上漲，壓縮利潤(rùn)空間；二是投資收益同比下降，凈利減少；三則是受合并太子奶的影響，“投資成本小于公允價(jià)值產(chǎn)生收益，本期無(wú)此部分收益”。

在業(yè)內(nèi)專業(yè)人士的眼中，三元未來(lái)的道路并不明朗。向建軍認(rèn)為，當(dāng)年太子奶業(yè)績(jī)下滑的原因主要是前期經(jīng)營(yíng)不善，沒(méi)有明確的市場(chǎng)地位，而三元接盤(pán)后尚未尋找到合適的發(fā)展戰(zhàn)略。

在東方艾格乳品行業(yè)研究院陳連芳看來(lái)，三元接手太子奶，是希望借其產(chǎn)品渠道發(fā)展乳飲料，改善主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損的窘境。不過(guò)事與愿違。

“三元液奶收益基本上只能保本，而太子奶如果在財(cái)務(wù)報(bào)表里，對(duì)三元肯定是很不利的”，陳連芳表示，三元收購(gòu)太子奶，是為了借著太子奶在三四線市場(chǎng)的渠道或者知名度還可以，假道打開(kāi)其自身的乳飲料市場(chǎng)，改善主業(yè)業(yè)績(jī)。但是，負(fù)債連連的太子奶，對(duì)于僅能保本的三元來(lái)說(shuō)，只能是“毒資產(chǎn)”，不僅無(wú)法改善三元的主營(yíng)業(yè)績(jī)，還會(huì)拖累三元。

而與此同時(shí)，三元的液態(tài)奶也受到市場(chǎng)的沖擊。陳連芳表示，一方面，三元主打的入戶“保鮮巴氏奶”在年輕人群中并不吃香，而其余業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上受到伊利、蒙牛等巨頭的擠壓，無(wú)法與之匹敵。“現(xiàn)在的三元，四面楚歌，未來(lái)的三元前景堪憂”，陳連芳這樣說(shuō)道。