“太陽(yáng)”重燃 巴菲特能否拯救蕭條的光伏業(yè)

剛度過(guò)太陽(yáng)能企業(yè)大面積虧損、龍頭企業(yè)債務(wù)危機(jī)頻現(xiàn)的2012年，股神巴菲特有意收購(gòu)尚德的傳言，以及全球最大的薄膜太陽(yáng)能組件制造商First Solar超市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，都成為刺激近日太陽(yáng)能公司股價(jià)大漲的神奇催化劑。

二級(jí)市場(chǎng)歡騰的背后，眼下的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)實(shí)際上仍然一片蕭條景象。真正支撐樂(lè)觀情緒的是，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)能快速提高，成本不斷降低，以重新啟動(dòng)下游需求。目前，個(gè)別公司出現(xiàn)了技術(shù)突破的跡象，但還遠(yuǎn)沒(méi)有傳導(dǎo)到整個(gè)行業(yè)，光伏的復(fù)蘇仍然需要等待。

“太陽(yáng)”重燃

受巴菲特有意收購(gòu)尚德的消息影響，在美上市的中國(guó)太陽(yáng)能公司近期股價(jià)大漲。近日，有媒體援引消息人士的話稱，巴菲特旗下的中美能源控股公司(下稱中美能源)可能收購(gòu)中國(guó)太陽(yáng)能企業(yè)尚德電力。而尚德內(nèi)部人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前與多家投資者有接觸，不排除傳聞中的機(jī)構(gòu)。

同時(shí)，全球最大的薄膜太陽(yáng)能組件制造商First Solar表示，2013年的業(yè)績(jī)將會(huì)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)該公司的表述，其營(yíng)收將會(huì)達(dá)到38億美元到40億美元，其中90%已經(jīng)簽約。

事實(shí)上，巴菲特收購(gòu)尚德的消息還存在許多不確定性，也被一些分析人士質(zhì)疑其真實(shí)性。據(jù)媒體報(bào)道，Argus Research主管James Kelleher就認(rèn)為，尚德背負(fù)龐大債務(wù)，且面臨太陽(yáng)能產(chǎn)品均價(jià)依舊低迷的困境，巴菲特若真的買下尚德，就會(huì)被迫面對(duì)這些難題。他認(rèn)為，以過(guò)去的案例來(lái)看，尚德完全沒(méi)有吸引巴菲特并購(gòu)的特點(diǎn)。

不過(guò)，這并未影響投資者重新燃起對(duì)太陽(yáng)能股的熱情。受上述兩大利好消息刺激，近兩日，不論美國(guó)還是國(guó)內(nèi)，太陽(yáng)能板塊上市公司無(wú)視基本面的低迷紛紛上漲。從A股來(lái)看，太陽(yáng)能發(fā)電指數(shù)整體上漲1.62%，在所有概念板塊中排名第一。4月10日，多年來(lái)一直是無(wú)錫尚德大客戶的隆基股份開盤即封漲停，ST超日也以漲停收盤。

此外，山東精密、橫店?yáng)|磁、陽(yáng)光電源、愛(ài)康科技、海潤(rùn)光伏、拓日新能等公司股價(jià)漲幅均超過(guò)3%。

基本面低迷未現(xiàn)好轉(zhuǎn)

但事實(shí)上，從全球需求情況看，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的基本面并沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)。

NPD Solarbuzz最新發(fā)布的報(bào)告指出，由于中國(guó)市場(chǎng)季節(jié)性需求以及相關(guān)政策因素影響，全球太陽(yáng)能光伏市場(chǎng)需求在2013年第一季下降到6.2GW，較上一季度減少了23%。在未來(lái)四個(gè)季度，中國(guó)將占全球光伏市場(chǎng)需求的20%以上，但每個(gè)季度的需求在0.9-3.6GW之間，其周期性需求波動(dòng)也將給領(lǐng)先光伏廠商帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。

NPD Solarbuzz高級(jí)分析師Michael Barker認(rèn)為，中國(guó)的需求是2012年年底全球光伏市場(chǎng)的關(guān)鍵動(dòng)力，有助于消耗前幾個(gè)季度所堆積的上游高庫(kù)存。但2013年中國(guó)市場(chǎng)需求的大幅波動(dòng)將給產(chǎn)能利用率和庫(kù)存控制帶來(lái)挑戰(zhàn)。

彭博新能源財(cái)經(jīng)(BNEF)的報(bào)告也指出，美國(guó)光伏市場(chǎng)比此前預(yù)期疲軟。該報(bào)告表示，預(yù)計(jì)美國(guó)將在2013年安裝3.3GW至3.9GW。根據(jù)SEIA和GTM最近公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)2012年安裝3313MW的光伏。BNEF此次的數(shù)字大幅低于平均預(yù)測(cè)，此前有機(jī)構(gòu)預(yù)期的2013年美國(guó)新增的光伏安裝量為5GW。

NPD Solarbuzz還指出，未來(lái)四個(gè)季度歐洲光伏需求仍將主要來(lái)自德國(guó)、意大利、法國(guó)和英國(guó)，這四個(gè)國(guó)家將占?xì)W洲總需求的65%以上。在未來(lái)四個(gè)季度，歐洲終端市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)將介于每季度2.7-3.2GW之間。除中國(guó)和歐洲以外，包括中東和東南亞等新興市場(chǎng)在內(nèi)的其他市場(chǎng)在未來(lái)四個(gè)季度的需求為每個(gè)季度2.5GW-3.6GW。

唯一值得期待的是日本市場(chǎng)的增長(zhǎng)。BNEF此前預(yù)計(jì)2013年日本光伏安裝量將達(dá)3.2GW到4GW，而在其最新的報(bào)告中，該預(yù)測(cè)提高至6.1GW至9.4GW。根據(jù)最近日本光伏能源協(xié)會(huì)的報(bào)告，對(duì)于預(yù)測(cè)的大幅修改是由于大量公共事業(yè)規(guī)模光伏項(xiàng)目最近被宣布，并且2012年第四季度組件出貨量快速提高。

寄望技術(shù)進(jìn)步成救星

業(yè)內(nèi)人士表示，目前太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)仍處于低谷，但技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的市場(chǎng)擴(kuò)大值得期待。

技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的成本下降將使得太陽(yáng)能光伏獲得更多用戶。一位行業(yè)分析師表示，在前一輪行業(yè)低谷中，粗放發(fā)展起來(lái)的公司被大洗牌，未來(lái)太陽(yáng)能行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將更加依賴技術(shù)推動(dòng)，在業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先地位的公司往往擁有極具競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)。

First Solar在宣布業(yè)績(jī)超預(yù)期后，還宣布了其產(chǎn)品刷新碲化鎘光伏組件轉(zhuǎn)換率世界紀(jì)錄。根據(jù)公司提供的信息，其碲化鎘（CdTe）組件總面積效率達(dá)16.1%，并得到美國(guó)能源部下屬的國(guó)家可再生能源實(shí)驗(yàn)室（NREL）的驗(yàn)證。較之于2012年1月創(chuàng)下的14.4%的紀(jì)錄，實(shí)現(xiàn)飛躍性的增長(zhǎng)。在六個(gè)星期之前，F(xiàn)irst Solar公司剛剛以18.7%的成績(jī)刷新了碲化鎘太陽(yáng)能電池轉(zhuǎn)換效率的世界紀(jì)錄。

First Solar公司已經(jīng)將實(shí)驗(yàn)室研發(fā)成果應(yīng)用于商用組件生產(chǎn)，推出了Series 3 BlackTM薄膜光伏組件平臺(tái)。該組件獲得了全部現(xiàn)有的IEC認(rèn)證以及Series 3系列組件的UL列表，使得設(shè)計(jì)1000伏系統(tǒng)與公用事業(yè)級(jí)電站成為可能。

公司預(yù)計(jì)到2015年，主要生產(chǎn)線制造的組件效率將逐步提升至15%-16.2%。與此同時(shí)，F(xiàn)irst Solar組件轉(zhuǎn)換效率發(fā)展路線圖推進(jìn)至2017年，計(jì)劃將主要生產(chǎn)線制造的組件效率在2016年提升至16.2%-16.9%，在2017年提升至16.4%-17.1%。此前，F(xiàn)irst Solar全球業(yè)務(wù)副總裁Tymen在紐約的一次分析師會(huì)議上表示，2014年每瓦成本將從今年的63美分至66美分下降至53至54美分，到2017年公司成本預(yù)計(jì)將會(huì)下降至40美分。公司認(rèn)為其低成本的太陽(yáng)能面板將會(huì)在未來(lái)幾年獲得更多合同。

一位職業(yè)投資者表示，巴菲特此時(shí)選擇加碼太陽(yáng)能投資或許正是看到該行業(yè)發(fā)展筑底并將走上正軌。事實(shí)上，除了此次表示對(duì)收購(gòu)尚德的興趣，近兩年中美能源在太陽(yáng)能領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。公司已經(jīng)先后從First Solar、NRG能源公司和陽(yáng)光電力手中收購(gòu)了太陽(yáng)能電站項(xiàng)目。