鄭眼看盤(pán)：短線下跌空間有限 仍可逢低吸納

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股繼續(xù)牛皮橫盤(pán)，周一滬綜指收盤(pán)微跌0.10%報(bào)2234.40點(diǎn)。其余股指大多上漲，其中深綜指收漲0.63%報(bào)933.69點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲1.18%報(bào)836.37點(diǎn)。

盤(pán)面看，金融、有色金屬等權(quán)重股承壓，其余個(gè)股中的大多數(shù)上漲，受地產(chǎn)相關(guān)消息影響的個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較好。

地產(chǎn)及相關(guān)個(gè)股上漲顯然和各地所出臺(tái)的“國(guó)五條”細(xì)則不如預(yù)期相關(guān)，這被理解成 “利空出盡”。然而，這個(gè)“不如預(yù)期”本身是在預(yù)期之中的，所以昨地產(chǎn)股漲幅相對(duì)有限，平均漲幅1%略多。

在各地出臺(tái)的細(xì)則中，只有北京提到了房?jī)r(jià)“下跌”，其余各地頂多談到“控制漲幅”。另外，在備受關(guān)注的20%所得稅方面，除上海等少數(shù)城市外，多數(shù)地方并未提及。籠統(tǒng)地說(shuō)，“國(guó)五條”落地后，其威力可能已被一些地方無(wú)聲化解。

筆者認(rèn)為，如果不解決空置房過(guò)多問(wèn)題，任何樓市調(diào)控政策恐怕都沒(méi)多大效果。當(dāng)空置房過(guò)多時(shí)，房租就會(huì)被推高，這將使得房屋投資功能凸顯。當(dāng)投資功能凸顯且基礎(chǔ)貨幣發(fā)行不太節(jié)制時(shí)，人們的購(gòu)房動(dòng)機(jī)就會(huì)加強(qiáng)，使得樓市調(diào)控難上加難。因普通購(gòu)房者一般看中兩塊收益，一為房子本身升值前景，二為出租回報(bào)，若后者被某種因素推升，那么大家的購(gòu)房興趣會(huì)同步提升。

當(dāng)然，對(duì)“房叔”、“房姐”們來(lái)說(shuō)，他們可能會(huì)不在乎房租。但他們會(huì)在乎房產(chǎn)稅，所以房產(chǎn)稅才是問(wèn)題關(guān)鍵。從最近情況看，管理層想在明年6月底前實(shí)施不動(dòng)產(chǎn)登記，這可能是為房產(chǎn)稅作鋪墊。

新公布的3月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）由2月的50.1升至50.9，但低于預(yù)期的51.2。不過(guò)，該50.9的數(shù)據(jù)本身不錯(cuò)，因其創(chuàng)下11個(gè)月以來(lái)最高水平。此外，匯豐3月PMI終值也不錯(cuò)，為51.6，與初值51.7相差無(wú)幾，優(yōu)于2月的終值50.4。

然而昨國(guó)內(nèi)商品期貨全線殺跌，其中天膠、銅、鋼鐵、部分糧食類期貨跌幅較大，這其中反映的市場(chǎng)情緒和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)格格不入。商品期貨之所以殺跌，部分原因是市場(chǎng)擔(dān)心樓市調(diào)控可能引發(fā)成交及開(kāi)工低迷，部分原因是市場(chǎng)對(duì)持續(xù)復(fù)蘇信心不足，另一部分原因是最近人民幣屢創(chuàng)新高。

近期人民幣兌美元持續(xù)升值，而且這是建立在美元兌其他貨幣持續(xù)升值基礎(chǔ)上的，因此，人民幣兌一籃子貨幣的升值勢(shì)頭實(shí)際上更為凌厲，勢(shì)必影響出口。

筆者最近的觀點(diǎn)是不支持跟風(fēng)殺跌，認(rèn)為股指可能存在些反彈空間，目前新出現(xiàn)的消息不足以使筆者改變上述觀點(diǎn)，所以仍建議持股觀望。

今日投資者應(yīng)密切關(guān)注央行是否進(jìn)行正回購(gòu)及回購(gòu)量，假如這個(gè)量不大或沒(méi)有正回購(gòu)，那么股指極易反彈，反之可能再下探一些才反彈。操作方面，如果股指反彈就算了，如果再下探，仍可逢低吸納。

當(dāng)前股指為調(diào)整以來(lái)的第31天，或第7周，處于容易變盤(pán)的時(shí)點(diǎn)，所以短線下跌空間很有限。