券商看好天然氣價改

早于“下月起我國天然氣價格或大幅上漲”的消息，敏感的券商研究員已經(jīng)樂觀預計今年天然氣價格上漲的態(tài)勢。其中，海通證券(600837)研報認為，氣價上調(diào)漸行漸近。國泰君安近日研報也稱，天然氣價改利好上游企業(yè)。

“進口氣價明顯高于國內(nèi)氣價水平。進口天然氣價格越來越高，而目前國內(nèi)氣價水平仍處于較低水平，從而造成進口天然氣越多虧損額越大的局面。以LNG為例，2012年我國LNG進口單價達到2.56元/立方米，而目前國內(nèi)自產(chǎn)天然氣井口價只有1.0-1.5元/立方米。因此，氣價上調(diào)越來越緊迫。”海通證券研報說。

國泰君安研報稱，“我國天然氣消費量保持兩位數(shù)增長，對外依存度迅速提高并接近30%的背景下，今年推進全國性天然氣價改的可能性非常大，具體時間可能在二、三季度，冬季用氣高峰來臨之前。”

據(jù)海通證券分析師分析，未來我國天然氣消費量將快速增長，預計2015年達到2500億立方，較2010年增長100%左右，快速增長的需求除了靠國內(nèi)天然氣產(chǎn)量增長外，天然氣進口量也將大幅提升。海通證券研報也稱，“隨著西氣東輸二線的建成，我國每年從中亞進口的天然氣將達到300億立方。另外隨著東部沿海LNG接收站的陸續(xù)建成投產(chǎn)，我國LNG的進口量也將快速增長。2012年，我國進口管道天然氣217.52億立方米，進口LNG202.83億立方米，天然氣進口量合計420.36億立方米，同比增長34.90%。”

正是在這種背景下，國泰君安研報分析認為，“今年全國性天然氣價格改革的可能性比較大，由于冬季是用氣高峰，所以可能的時間是在10 月份之前的二、三季度。”

國泰君安研報認為，理順天然氣價格與可替代能源比價關(guān)系，建立并完善天然氣上下游價格聯(lián)動機制，是發(fā)改委發(fā)布的《天然氣利用政策》中的重要目標。同時，該研報認為，本次天然氣價改的可能方案是存量氣+增量氣。“從目前的信息來看，本次價改并不是將2011 年廣東廣西的"一省一價"的模式直接向其他省份推廣。多個省份醞釀的是"存量氣"+"增量氣"模式。”

現(xiàn)有的用戶和用量為“存量氣”，新增的用戶和現(xiàn)有用戶新增氣量為“增量氣”。增量氣氣價將提高較多，甚至一步調(diào)整到位，存量氣氣價將分步調(diào)整到位。

該研報分析稱，根據(jù)卓創(chuàng)資訊的統(tǒng)計顯示，浙江可能會將存量氣提升0.2-0.3 元/方，增量氣提升0.5-0.7 元/升。陜西供給LNG 工廠的存量氣提升0.2-0.4 元/方，增量氣提高0.9-1.2 元/升到2.58 元。江蘇將實行存量氣2.42 元/方，增量氣3.30 元/方的價格，部分城市上漲約0.7 元/方。總體來講，各省門站存量氣可能上調(diào)0.4-0.6 元/方，增量氣有可能上漲0.7-1.0 元/方。

“初看，天然氣價改似乎又回到了并軌前"一檔氣"和"二檔氣"的時代，但是當年兩檔氣價指的是出廠價，而"存量氣"和"增量氣"則是到達各省門站以后的價格。下游氣價提高后，上游出廠價有望提高0.3 元/方左右。我們推測，江蘇、浙江、陜西、山東、安徽、福建等省有可能會率先實施。”該研報稱。

另外，國泰君安和海通證券研報均認為，上游天然氣生產(chǎn)企業(yè)將受益于出廠價提高，油田服務行業(yè)也有望受益于后續(xù)的天然氣勘探生產(chǎn)活動的增加，其中受益者首推中國石油。