華爾街夢(mèng)想遭遇滑鐵盧 紐銀基金殘局待重整

華爾街的光環(huán)沒(méi)有能夠照亮紐銀。海外風(fēng)格與本土化激烈碰撞交鋒，讓紐銀基金在成立初期就走得跌跌撞撞。不管股東間的爭(zhēng)斗如何，外界最關(guān)心的是，陳喆能夠給紐銀基金帶來(lái)什么？能否力挽狂瀾拯救紐銀？

總部位于上海環(huán)球金融中心的紐銀基金，正在經(jīng)歷著一場(chǎng)變局。首任總經(jīng)理胡斌離任，接任者陳喆的高管任命還未正式批準(zhǔn)，然而，由此引發(fā)的人員大換血已上演。

如今，紐銀基金還未走出亂局，胡斌已回歸對(duì)沖基金。他說(shuō)，希望紐銀基金發(fā)展得更好。

總部位于上海環(huán)球金融中心的紐銀基金，正在經(jīng)歷著一場(chǎng)變局。首任總經(jīng)理離任后的殘局，等待新的接任者重整。股東紛爭(zhēng)不斷的紐銀基金，將何去何從？

紐銀新掌門(mén)未獲批

人員變動(dòng)已提前上演

今年1月胡斌離任，紐銀基金總經(jīng)理由董事長(zhǎng)安保和代任。新任總經(jīng)理人選在業(yè)界流傳多個(gè)版本，最終空降紐銀的是原招商基金副總經(jīng)理陳喆。不過(guò)，目前，關(guān)于陳喆的高管任命還未正式批準(zhǔn)。“一般高管任職報(bào)給證監(jiān)會(huì)就會(huì)批復(fù)，但是陳喆的任職報(bào)告被打回來(lái)三次要求修改。”紐銀知情人士透露。

不少業(yè)內(nèi)人士點(diǎn)評(píng)：陳喆的國(guó)際化背景符合外資股東的口味。資料顯示，陳喆有多年金融證券經(jīng)驗(yàn)，最早任南方證券投行部副總，曾任中銀國(guó)際執(zhí)行董事、美國(guó)富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)中國(guó)代表等職。

盡管陳喆的高管任職還沒(méi)有正式批復(fù)，但由此引發(fā)的人員大換血已經(jīng)提前上演。“公司成立以來(lái)人員流動(dòng)也不算少，但近期各方面都陷入混亂狀態(tài)，大家的心思不在工作上，已經(jīng)有人辭職了，還有人也準(zhǔn)備或者已經(jīng)遞交辭職報(bào)告。”紐銀知情人士說(shuō)，這一次人事變動(dòng)涉及的人員，不限于投研部門(mén)，市場(chǎng)部、銷(xiāo)售部預(yù)計(jì)也有大變動(dòng)。“基金經(jīng)理等人的辭職公告一般需要一個(gè)月靜默期，一個(gè)月后就能見(jiàn)分曉”。

胡斌履新時(shí)，跟隨他的除了他自身的華爾街光環(huán)外，并無(wú)得力干將陪伴左右，而在內(nèi)地證券市場(chǎng)摸爬滾打多年的陳喆則顯然不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，“他有他自己的團(tuán)隊(duì)，無(wú)論是投資還是銷(xiāo)售”。

中外方股東紛爭(zhēng)

新掌門(mén)能否力挽狂瀾

從去年底開(kāi)始，有關(guān)胡斌辭職以及新任總經(jīng)理人選的傳聞不斷，市場(chǎng)一度猜測(cè)，前匯添富基金(微博)副總經(jīng)理、前申萬(wàn)菱信基金總經(jīng)理于東升被認(rèn)為是最可能的人選。“胡斌是外方股東敲定的，但其成績(jī)單一般，中方據(jù)此向外方股東施壓，令外方股東感覺(jué)沒(méi)面子，但在總經(jīng)理人選問(wèn)題上，外方股東并不讓步。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

種種信息表明，于東升與中方股東西部證券一度走得很近。“西部證券是西安本地券商，而于東升本人之前有多年的西部背景，跟西部證券也算淵源較深。”不過(guò)，紐銀基金董事長(zhǎng)安保和對(duì)此予以否認(rèn)，“沒(méi)有的事，總經(jīng)理都是外方來(lái)定。”據(jù)了解，在紐銀基金成立初期，持股51%的西部證券和持股49%的外方股東紐約梅隆集團(tuán)就達(dá)成協(xié)議：外方任命總經(jīng)理，中方敲定董事長(zhǎng)。

事實(shí)上，基金公司總經(jīng)理人選歷來(lái)是股東之間爭(zhēng)奪角力的最大熱門(mén)。有總經(jīng)理的任免權(quán)，就能夠得到公司更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)和人事權(quán)。一旦觸及利益相關(guān)的決定，總經(jīng)理起著關(guān)鍵作用。西部證券也在試探外方股東的底線(xiàn)，假如中方找的人能夠得到外方的認(rèn)可，當(dāng)然皆大歡喜。但外方股東卻非常強(qiáng)硬，無(wú)論中方找的接任者是誰(shuí)，在外方看來(lái)，都是不可容忍的，因?yàn)槟且馕吨就耆恢蟹焦蓶|控制，外方股東顯然并不甘愿只做財(cái)務(wù)投資者，每年提取分紅收益。

不管股東間的爭(zhēng)斗如何，外界最關(guān)心的問(wèn)題是，陳喆能夠給紐銀基金帶來(lái)什么？去年以來(lái)，放松監(jiān)管、鼓勵(lì)創(chuàng)新可謂刮來(lái)一陣春風(fēng)，很多中小公司積極拓展專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)、籌劃子公司。目前已有不少比紐銀成立更晚的新基金公司憑借專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)異軍突起，而陷入人事地震的紐銀基金，無(wú)論是專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)還是子公司，都落后于人。陳喆能否力挽狂瀾拯救紐銀？

理念碰撞交鋒

外來(lái)和尚難念本地經(jīng)紐銀基金首任總經(jīng)理胡斌曾在紐約梅隆資產(chǎn)管理效力10年，深諳華爾街股票、債券、衍生品投資之道，是全球范圍內(nèi)知名的華人投資家，深得外方股東信任并委以重任，將開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)的擔(dān)子交給他。

然而，華爾街的光環(huán)沒(méi)有能夠照亮紐銀。海外風(fēng)格與本土化激烈碰撞交鋒，讓紐銀基金在成立初期就走得跌跌撞撞，陷入不利局面。

第一次碰撞是2010年紐銀基金成立時(shí)的記者招待會(huì)，“關(guān)于開(kāi)業(yè)儀式公關(guān)公司的選定，營(yíng)銷(xiāo)策劃總監(jiān)林燁晗談好了一家內(nèi)地知名公關(guān)公司，后來(lái)，胡斌改為了股東方在香港慣用的公司。”基金業(yè)知情人士透露，結(jié)果會(huì)上出了狀況，麥克風(fēng)接觸不良、場(chǎng)面也比較混亂，這次事件最終以林燁晗的辭職畫(huà)上句號(hào)。

在首只基金募集期間，分管市場(chǎng)銷(xiāo)售的副總陳鵬突然辭職。分道揚(yáng)鑣的真正原因，仍然是西方文化與本土化的再次交鋒?；鹉技陂g，胡斌要求陳鵬打破之前給銀行渠道的分成慣例，給出的條件非常低。陳鵬認(rèn)為做不到，因此走人。

華爾街夢(mèng)想撞南墻

豪華團(tuán)隊(duì)鎩羽而歸

熟悉紐銀基金的人都知道，公司投研多為海歸，其中，不乏麻省理工等海外知名學(xué)府的學(xué)子，胡斌對(duì)海歸人才惺惺相惜。

胡斌在上任之初提出的“做好業(yè)績(jī)”的目標(biāo)，一直沒(méi)有達(dá)成。紐銀策略?xún)?yōu)選自成立以來(lái)累計(jì)跌幅高達(dá)23.7%，而紐銀新動(dòng)向成立以來(lái)累計(jì)跌幅8.6%，這兩只基金自從成立以來(lái)還未給投資者賺過(guò)錢(qián)。兩只債券基金也始終在面值附近。

不僅公募基金業(yè)績(jī)不佳，胡斌最突出的量化投資也沒(méi)有特別突出。“量化這塊胡總一直很重視，團(tuán)隊(duì)里做量化的同事也非常優(yōu)秀。他們?cè)趪?guó)外的量化模型做了很久，在國(guó)外跑得很成熟，但在國(guó)內(nèi)需要針對(duì)A股的特點(diǎn)做調(diào)整。”一位紐銀內(nèi)部人士透露，“很多的數(shù)據(jù)在美國(guó)有規(guī)律可循，但在A(yíng)股就完全失效。”

在2012年監(jiān)管層放開(kāi)專(zhuān)戶(hù)投資范圍后，胡斌將定量分析引入了專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)。2012年5月，胡斌主導(dǎo)成立了一只量化對(duì)沖的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，這只產(chǎn)品由他親自督導(dǎo)，一直運(yùn)作到2012年12月28日他遞交辭職報(bào)告，該對(duì)沖基金收益超過(guò)15%。“2012年年報(bào)時(shí)公司虧損是1300萬(wàn)，2012年底時(shí)還是1300萬(wàn)，也就是說(shuō)基本已經(jīng)到盈虧平衡點(diǎn)了，對(duì)胡斌來(lái)說(shuō)需要的只是時(shí)間。”上述紐銀內(nèi)部人士說(shuō)。遺憾的是，股東沒(méi)能給他更多時(shí)間，這也折射出基金行業(yè)浮躁的心態(tài)。

值得注意的是，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投顧成為紐銀基金成立以來(lái)最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，而操盤(pán)QFII的則是紐銀基金后期投研真正的靈魂人物趙憶波。“我們QFII業(yè)務(wù)規(guī)模至少有1億美金以上，為公司盈利有2000萬(wàn)。”知情人士稱(chēng)，“同樣是投資A股，公募基金的管理模式和QFII截然迥異，QFII給予管理人的時(shí)間更長(zhǎng)，基金經(jīng)理的心態(tài)也很不一樣。”

貧寒公司百事哀

銷(xiāo)售干將黯然離職

無(wú)論是投資業(yè)績(jī)，還是市場(chǎng)銷(xiāo)售、公司品牌，最終華爾街夢(mèng)想遭遇中國(guó)滑鐵盧。“胡總做事很認(rèn)真也很勤奮，但不可避免地遵循國(guó)外的做法，后來(lái)他也在反思，所以后期無(wú)論是對(duì)媒體還是對(duì)渠道，以前不愿意配合的工作，他也愿意做了。”某紐銀內(nèi)部人士說(shuō)。

正是由于這種轉(zhuǎn)變，紐銀基金度過(guò)了一段不長(zhǎng)的和諧發(fā)展期。然而，紐銀基金成立以來(lái)持續(xù)虧損，資本金告急，成為矛盾的導(dǎo)火索。就在胡斌離職之前，其得力干將原海富通基金機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售總監(jiān)郁相雄先行辭職，轉(zhuǎn)投匯添富基金。郁相雄是業(yè)內(nèi)非常資深的銷(xiāo)售人士，基金從業(yè)十余年，經(jīng)驗(yàn)非常豐富。“郁總離開(kāi)，對(duì)公司是一個(gè)損失，因?yàn)樗浅?zhuān)業(yè)，非常懂這個(gè)行業(yè)。”一位紐銀員工表示。

由于公司虧損，各項(xiàng)費(fèi)用一砍再砍，包括對(duì)銀行渠道的激勵(lì)費(fèi)。在紐銀基金去年發(fā)行某只基金的內(nèi)部銷(xiāo)售會(huì)議上，不少渠道經(jīng)理斗志全無(wú)，有人表示最多只能完成2000萬(wàn)的銷(xiāo)售任務(wù)，同時(shí)提出，要想有不錯(cuò)的發(fā)行規(guī)模就必須舍得給渠道投入，需要大量用錢(qián)。這在郁相雄看來(lái)，無(wú)疑是“殺雞取卵”，他認(rèn)為基金公司的良性發(fā)展需要投研配合，最終給渠道的高激勵(lì)被否決。次日，有銷(xiāo)售人員寫(xiě)郵件群發(fā)公司全體員工控訴，公開(kāi)要求郁相雄道歉，風(fēng)波之后，郁相雄斷然辭職。

如今，紐銀基金還未走出亂局，胡斌已經(jīng)開(kāi)始他下一段職業(yè)旅程。證券時(shí)報(bào)記者致電胡斌，他表示，回歸對(duì)沖基金，這個(gè)他擅長(zhǎng)又喜歡的領(lǐng)域。

被問(wèn)及離開(kāi)紐銀基金是否感到不舍，他淡然表示，過(guò)去的事情就讓它慢慢平淡，不想多說(shuō)，還是希望紐銀基金今后能夠發(fā)展得更好。“現(xiàn)在做對(duì)沖基金，考慮的事情更加簡(jiǎn)單，生活也更輕松。”

離開(kāi)公募基金業(yè)，胡斌再看這個(gè)行業(yè)時(shí)，已有了更深一層的思考：基金公司要想長(zhǎng)治久安，必須放開(kāi)核心高管、投研人員的股權(quán)激勵(lì)，這一部分人至少需要持有三分之一的股權(quán)比例。“基金公司要想做大有兩條路徑，第一業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)，業(yè)績(jī)不行的時(shí)候可以選擇第二條路，銷(xiāo)售說(shuō)話(huà)。如果以上兩個(gè)條件都不具備，那么股權(quán)激勵(lì)是必須的，誰(shuí)能夠提供資源誰(shuí)拿回報(bào)。”