終止IPO審查創(chuàng)新高能否造大牛市

“‘兩手都要抓，兩手都要硬’。只有把監(jiān)管股市與改造股市兩者結(jié)合起來，形成強(qiáng)大合力，中國的股市才會(huì)真正邁上健康發(fā)展之路，中國的股民才能真正享受到長久‘牛市’。”

對中國股民來說，目前股市狀況真的很令人糾結(jié)。

此輪金融危機(jī)的發(fā)源地美國的股市再次創(chuàng)出歷史新高，相比之下，中國作為世界經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的國家，中國的股市卻還是一瘸一拐：雖然此前經(jīng)歷了一波“中期”反彈，一些投資者享受了一段幸福的時(shí)光，卻又開始經(jīng)歷往常的痛苦，股市又下跌了，賺回的錢，又如數(shù)吐回去了。對此，有股民不禁感嘆，難道中國股市真是扶不起的“阿斗”嗎？

雖然不少股民有怨言，但對中國股市，他們還是欲罷不能，欲棄不忍，甚至還抱有很大期望，希望股市終有回歸“正常”的那一天。因?yàn)樗麄兛吹搅吮O(jiān)管者為此所作出的努力，看到了股市復(fù)興的曙光，而這種曙光信號，也越來越明顯，越來越強(qiáng)烈。

最新消息顯示，中國證監(jiān)會(huì)的IPO審核動(dòng)態(tài)顯示，上周創(chuàng)業(yè)板申請企業(yè)共有12家終止審查，達(dá)到單周終止審查數(shù)量的高峰。而有消息稱，本周終止審查的數(shù)量將會(huì)“再創(chuàng)新高”。據(jù)了解，目前為止，創(chuàng)業(yè)板今年已有32家公司撤退，而無業(yè)績必須增長壓力的主板僅撤了9家。從去年年底開始的IPO申請企業(yè)財(cái)務(wù)自查工作3月底就將截止，這意味著，許多企業(yè)倒在了IPO萬里長征的最后一公里。

有網(wǎng)友表示，那么多企業(yè)主動(dòng)或被動(dòng)終止審查，說明了中國上市企業(yè)財(cái)務(wù)造假成風(fēng)。此言或許有夸大成分，終止審查，并不意味著等待IPO的企業(yè)，真有造假的行為，或許因?yàn)榈却龝r(shí)間過長，再加上目前全球市場不景氣，其業(yè)績下滑，已達(dá)不到要求的上市條件。不可否認(rèn)，其中也存在企業(yè)，因業(yè)績不真實(shí)，明知在中國證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)查之下，絕無通過的可能性而“主動(dòng)”撤出。

實(shí)際上，無論上述哪種情況發(fā)生，至少說明了這樣的問題主動(dòng)或被動(dòng)撤出的企業(yè)，要么其業(yè)績是通過造假裝飾出來的，經(jīng)受不住中國證監(jiān)會(huì)的“嚴(yán)刑拷打”；要么禁不住市場競爭和時(shí)間的考驗(yàn)，公司的可持續(xù)發(fā)展將面臨挑戰(zhàn)?？梢哉f，中國證監(jiān)會(huì)的IPO審核打假風(fēng)暴起到了作用，擠出了一些“水分”。

與IPO打假風(fēng)暴相映襯，中國證監(jiān)會(huì)針對上市的一些企業(yè)，已開啟打假風(fēng)暴，正在“秋后算賬”。據(jù)《國際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年年初至今，中國證監(jiān)會(huì)（包括其派出機(jī)構(gòu)）已對4家上市公司開出4張罰單，數(shù)量較去年同期大幅增加。粗略統(tǒng)計(jì)，2012年，中國證監(jiān)會(huì)向20家上市公司開出了行政處罰決定書。內(nèi)容涉及上市公司財(cái)務(wù)造假、信批違規(guī)和高管違規(guī)等。這充分說明，中國證監(jiān)會(huì)對上市公司的監(jiān)管力度正在逐步加大。

那么，中國證監(jiān)會(huì)對欲IPO的企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)嚴(yán)查，對已上市的企業(yè)進(jìn)行“秋后算賬”的行為，能給中國股民帶來一個(gè)健康的股市嗎？中國股市能否從此掀起一波真正的“牛市”行情？

筆者以為，中國證監(jiān)會(huì)的一系列行動(dòng)已表明，其欲打造健康的、可持續(xù)發(fā)展的資本市場的決心，已顯露無遺。相信只要中國證監(jiān)會(huì)痛定思痛，轉(zhuǎn)變職能與角色，放棄那種既做運(yùn)動(dòng)員，又做裁判員的行為，把自己改造成徹底的監(jiān)管者角色，并身體力行，那么中國股市以后的運(yùn)行，會(huì)比以前更健康，以往上市公司作假成風(fēng)的陋習(xí)，也會(huì)得到明顯改觀。

但中國股市要真正繁榮，真正成為社會(huì)資本源源不斷的輸入地，目前中國證監(jiān)會(huì)的工作還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因?yàn)殡m然系列打假能打擊中國股市里的歪風(fēng)邪氣，能擠出部分造假的水分，但這并不能保持中國股市的持續(xù)健康發(fā)展。其實(shí)，中國股市的最根本問題，還是那些老問題。如股市是上市公司圈錢場所，還是社會(huì)資源的更高效分配平臺等一系列根本問題，需要徹底解決。

“兩手都要抓，兩手都要硬”。筆者以為，只有把監(jiān)管股市與改造股市兩者結(jié)合起來，形成強(qiáng)大合力，中國的股市才會(huì)真正邁上健康發(fā)展之路，中國的股民才能真正享受到長久“牛市”。