電商短期不會涉足證券經(jīng)紀業(yè)務

隨著阿里巴巴、騰訊等電商通過各種方式進軍金融行業(yè)，引起了券商大佬們的高度重視。多位業(yè)內(nèi)人士認為，一旦這些電商巨頭華麗轉(zhuǎn)身瞄準證券行業(yè)，將對券商的經(jīng)紀業(yè)務形成巨大沖擊。短期內(nèi)電商是否會轉(zhuǎn)型為純網(wǎng)絡經(jīng)紀商，加劇券商競爭?一些分析師認為，短期內(nèi)電商不會涉足該業(yè)務，但從長遠看券商的分化不可避免，一些券商將發(fā)展為折扣經(jīng)紀商、零售經(jīng)紀商。

長江證券分析師劉俊表示，通過分析美國純網(wǎng)絡經(jīng)紀商E-Trade的發(fā)展歷程可以看出，網(wǎng)絡經(jīng)紀業(yè)務的開展必要條件包括成熟的信息技術(shù)平臺、習慣網(wǎng)絡消費的投資者群體、監(jiān)管層的準入和證券市場的投資吸引力。目前國內(nèi)電商在網(wǎng)絡技術(shù)、信息處理等方面的條件基本達到，而且國內(nèi)近年來電子商務的發(fā)展如火如荼，網(wǎng)絡消費群體日益龐大，因此前兩項條件都已具備。不過，監(jiān)管層對于非現(xiàn)場開戶仍處征求意見階段，而且非現(xiàn)場銷戶尚未提出，所以監(jiān)管層放開網(wǎng)絡經(jīng)紀商的準入牌照尚待時日。此外，目前國內(nèi)股票市場交易量波動較大，純經(jīng)紀類公司已經(jīng)虧損。因此，電商短期內(nèi)開展純網(wǎng)絡經(jīng)紀業(yè)務概率較小。

不過，需要注意的是電商企業(yè)進軍金融產(chǎn)品代銷將對券商的代銷業(yè)務帶來巨大沖擊。2012年12月27日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券投資基金銷售機構(gòu)通過第三方電子商務平臺開展證券投資基金銷售業(yè)務指引(試行)(征求意見稿)》，允許電商開展基金銷售業(yè)務。此外，監(jiān)管部門也表示鼓勵機構(gòu)應用先進的技術(shù)手段，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務模式。相比金融機構(gòu)，電商開展金融代銷業(yè)務的優(yōu)勢在于豐富的電商用戶資源、龐大的用戶消費數(shù)據(jù)、低廉的銷售成本和便捷的交易支付方式。因此，除了銀行、保險外，第三方電子商務平臺也將成為券商在代銷金融領(lǐng)域強有力的競爭對手。

綜上所述，劉俊認為電商可能憑借其技術(shù)優(yōu)勢，在金融與技術(shù)相關(guān)聯(lián)的業(yè)務領(lǐng)域搶先發(fā)展，顛覆傳統(tǒng)的金融服務模式，而傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，也會加強對技術(shù)的重視，形成核心競爭力。

雖然電商涉足該領(lǐng)域尚需時日，但分析人士認為券商內(nèi)部的分化將會加劇。中信建投發(fā)布的分析報告指出，我國證券公司的一個顯著特點就是業(yè)務同質(zhì)化嚴重，過去由于一些保護性政策的存在，一些競爭力不強的中小券商仍可以割據(jù)一方。隨著各項促進行業(yè)競爭的政策出臺，業(yè)務線完整、競爭力更強的大券商將會獲得越來越多的市場份額，而小券商的生存空間將被大大擠壓，不得不尋求差異化的發(fā)展路徑。如美國證券業(yè)1975年實行浮動傭金制后，美國出現(xiàn)了大量的折扣經(jīng)紀商。像美國一樣，未來我國的證券公司不但會發(fā)展成為全能型投行，也會有一些發(fā)展為折扣經(jīng)紀商、零售經(jīng)紀商。