內幕交易獲利3340萬港元 前摩根士丹利高管被終身市場禁入

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

3月4日，香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會 （以下簡稱香港證監(jiān)會）發(fā)布公告稱，終身禁止摩根士丹利亞洲有限公司（摩根士丹利）前董事總經(jīng)理杜軍重投業(yè)界。據(jù)香港證監(jiān)會的公開信息顯示，2008年7月首次有內幕交易者被定罪之后，到2009年10月，杜軍是經(jīng)香港證監(jiān)會調查后被裁定內幕交易罪名成立的第10名證券界人士。

據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，2007年，摩根士丹利亞洲有限公司前董事總經(jīng)理杜軍在上市公司中信資源控股有限公司（01205，HK）一項收購交易進行期間，購入8600萬港元中信資源股份，憑借這一收購消息，杜軍從中獲利3340萬港元。然而，最終杜軍為此付出了被判處6年監(jiān)禁的代價。

9次買入獲利3340萬港元/

本周一，香港證監(jiān)會正式宣布，證監(jiān)會就杜軍對中信資源控股有限公司的股份進行內幕交易展開的刑事法律程序已結束，現(xiàn)對其采取“終身禁止重投業(yè)界”的處分。

一談起“杜軍案”，香港證券界人士大多較為熟悉。“這在當時是非常轟動的案件，”香港某券商一位分析師陳先生表示，2008年熊市開始之后，香港證監(jiān)會開始加大對內幕交易的打擊力度。“2009年，香港還上映了一部電影《竊聽風云》，或許反映了當時香港證券界的一個側面。”陳先生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

杜軍，究竟何許人也，2007年，他又是如何通過內幕交易從中獲利的？昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱香港證監(jiān)會多份文件以及此前的媒體報道，將整個案件進行還原。

公開資料顯示，2004年2月12日到2007案發(fā)期間，杜軍隸屬于摩根士丹利。在此之前曾經(jīng)先后就職于另外兩家國際大投行。

2007年2月15日至4月30日期間，杜軍先后九次買入共2670萬股中信資源股份，涉及金額達8600萬港元。當時，杜軍是摩根士丹利一個工作小組的成員，他的責任正是向中信資源就收購中國油田資產(chǎn)的建議交易提供意見。

中信資源在2007年5月9日公布有關收購交易，杜軍隨后賣出先前買入的1300萬股中信資源股份，獲利3340萬港元。股價走勢顯示，2007年2月15日杜軍首次買入時，中信資源報收3.01港元，到5月9日股價漲到4.19元（均為收盤價），期間累計漲幅近40%。

證監(jiān)會公開信息顯示，就在杜軍賣出部分中信資源后不久，證監(jiān)會在同年6月20日對其涉嫌就香港上市股份進行內幕交易展開調查。2007年7月27日，杜軍因涉嫌內幕交易，其4659.5萬元資產(chǎn)被法院凍結。

據(jù)香港證監(jiān)會披露，杜軍在調查期間，曾經(jīng)對證監(jiān)會執(zhí)行搜查令及將面見過程錄音的權力提出質疑。此外，杜軍更指證監(jiān)會及案件的首席調查員行事不當，因而申請司法復核。

杜軍在證監(jiān)會完成調查后離開香港，證監(jiān)會之后在警方商業(yè)罪案調查科的協(xié)助下檢控杜軍。杜軍在2008年7月10日從北京抵港時在香港國際機場被拘留，翌日在東區(qū)裁判法院出庭。法院禁止杜軍離開香港，并命令杜交出旅游證件，待案件排期審訊。個案其后移交區(qū)域法院審理。

香港券商的內控體系/

杜軍的內幕交易發(fā)生數(shù)月后就案發(fā)，那么，為何香港證監(jiān)會能夠如此迅速就掌握杜軍涉嫌內幕交易的信息？

實際上，香港證監(jiān)會是接到摩根士丹利舉報后才介入調查此案。據(jù)媒體當時報道，大部分證據(jù)是由摩根士丹利收集的，而后轉交給香港證監(jiān)會，遞交時間為2007年5月。之后兩方在一起查看證據(jù)是否屬實以及判斷是否要控告杜軍。最終他們達成一致向杜軍提起訴訟。

據(jù)《北京青年報》此前報道，根據(jù)摩根士丹利的要求，員工在入職時不僅要申報所持有的股票，還要在規(guī)定期限內將股票轉移到在公司開設的賬戶中。此外，員工家屬及親戚也會被要求只能在摩根士丹利開戶交易。內部員工欲交易股票時，必須先提出交易數(shù)量的申請，獲得合規(guī)部門批準以后，交由公司自己的交易員執(zhí)行。

盡管摩根士丹利對于杜軍案的調查起到了關鍵作用，但其內控體系在當時依然受到業(yè)界質疑，認為摩根士丹利的揭發(fā)行為似乎太過滯后。

即便如此，有業(yè)內人士還是認為，和內地規(guī)定從業(yè)人員禁止炒股相比，香港券商的內控體系更值得借鑒。內地證券界長期以來禁止從業(yè)人員炒股，但從業(yè)人員的內幕交易依舊屢禁不止，而且如果使用他人賬戶交易，使得監(jiān)管機構更難發(fā)現(xiàn)。而類似摩根士丹利的內控體系，香港券商多數(shù)要求職員本人必須在所在券商開戶，這樣雖然沒有禁止從業(yè)人員炒股，但對從業(yè)人員交易行為的監(jiān)控更有力度，這也值得內地監(jiān)管機構借鑒。