監(jiān)管政策頻出 私募行業(yè)面臨四大變局

自基金法修訂案頒布后，近期又出臺(tái)一系列關(guān)于私募行業(yè)改革的細(xì)則法案，一些新規(guī)勢(shì)必將對(duì)私募行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，未來變革路線更加明晰，主要在于私募行業(yè)發(fā)展模式、嚴(yán)禁“老鼠倉”、引進(jìn)持牌人制度、展開公募業(yè)務(wù)四個(gè)方面。

首先，隨著私募納入監(jiān)管以及一系列法規(guī)改變下，私募生態(tài)將發(fā)生改變。此前私募依托信托平臺(tái)發(fā)產(chǎn)品、依靠銀行銷售和托管的局面或改變，未來私募將與券商展開較多合作。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商遍布全國的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和代銷機(jī)構(gòu)，有利于陽光私募的品牌宣傳及規(guī)模擴(kuò)大，券商資金池資金可以直接給結(jié)構(gòu)化客戶提供優(yōu)先級(jí)資金，券商研究所可以為私募提供投研服務(wù)等，私募托管業(yè)務(wù)也可以與券商合作。

其次，引進(jìn)持牌人制度。證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布的《私募證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》征求意見稿和基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的《私募證券投資基金管理人登記及產(chǎn)品備案規(guī)則》征求意見稿中，要求向基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)登記的私募兩名符合條件的持牌負(fù)責(zé)人及一名合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人。

睿信投資董事長李振寧認(rèn)為，以前信托平臺(tái)只有對(duì)私募公司的要求，沒有對(duì)管理人的要求，引進(jìn)自香港的持牌人制度將有效解決國內(nèi)私募存在的一些問題。例如去年上海一私募董事長出逃國外，致使投資者利益受到損害，而在持牌人制度下，此類情況可以有效避免。

再次，私募從業(yè)人員將嚴(yán)禁“老鼠倉”。此前私募行業(yè)中并不存在“老鼠倉”概念，較多靠私募從業(yè)者道德約束，而前述證監(jiān)會(huì)暫行辦法中同時(shí)規(guī)定，不得不公平地對(duì)待其管理的不同基金財(cái)產(chǎn)；泄露因職務(wù)便利獲取的未公開信息、利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關(guān)的交易活動(dòng)；不得利用基金財(cái)產(chǎn)或者職務(wù)之便為基金份額持有人以外的人牟取利益等。

最后，私募未來可以開展公募業(yè)務(wù)。證監(jiān)會(huì)日前公布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，允許符合規(guī)定的證券公司、保險(xiǎn)公司和私募開展公募基金業(yè)務(wù)。有私募人士認(rèn)為，參與公募業(yè)務(wù)對(duì)私募行業(yè)具有革命性的意義，私募和公募也將進(jìn)一步融合發(fā)展。