美聯(lián)儲(chǔ)討論終止QE3 全球大宗商品暴跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

對(duì)近日普遍低迷的大宗商品來(lái)說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的會(huì)議紀(jì)要無(wú)疑是雪上加霜。

根據(jù)昨日（2月21日）凌晨公布的美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議紀(jì)要，數(shù)位與會(huì)者表示，可能需要在就業(yè)市場(chǎng)明顯改善前就縮減或停止QE3。

受此影響，美國(guó)原油周三創(chuàng)下開(kāi)年以來(lái)最大單日跌幅，同時(shí)大跌的還有貴金屬和期銅等大宗商品。我國(guó)商品期貨市場(chǎng)多個(gè)品種跌幅超2%，其中焦炭跌停。

寶城期貨金融研究所程小勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，工業(yè)品調(diào)整恐怕才剛開(kāi)始，農(nóng)產(chǎn)品受階段性因素影響較大，但也難出現(xiàn)長(zhǎng)期的趨勢(shì)性漲勢(shì)。

除了大宗商品，全球黃金市場(chǎng)和股市也受到美聯(lián)儲(chǔ)消息的影響走低。昨日A股滬指大跌2.97%，顯然也與此消息有關(guān)。

大宗商品下跌預(yù)期強(qiáng)

世界銀行在1月15日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)前景》報(bào)告中預(yù)測(cè)，雖然美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎將保持緩慢增長(zhǎng)，但歐債問(wèn)題依舊會(huì)給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力，進(jìn)而降低大宗商品需求，今年行情將走低。此外，極端天氣和經(jīng)濟(jì)不振可能導(dǎo)致其價(jià)格進(jìn)一步下跌。

近日，美勞工部宣布1月的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù) (PPI)環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，低于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家0.3%的平均預(yù)期；美商務(wù)部宣布1月經(jīng)季調(diào)并年化的房屋開(kāi)建量為89.0萬(wàn)幢，低于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家91.4萬(wàn)幢的平均預(yù)期。

“大宗商品全線下跌已在預(yù)料之中，”談到國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)，華創(chuàng)期貨研究所負(fù)責(zé)人隆長(zhǎng)軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“目前走勢(shì)只是前期漲勢(shì)的回落，今年將是整體震蕩市，會(huì)有不少反復(fù)，對(duì)未來(lái)3到6個(gè)月的走勢(shì)，我基本看平所有大宗商品。”

隆長(zhǎng)軍給出的理由是，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體狀況還不是很好，而資源主要往上市公司和國(guó)有資產(chǎn)集中，所以金融市場(chǎng)會(huì)表現(xiàn)不錯(cuò)，大宗商品甚至貴金屬則缺乏爆炒的可能。”

國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明也認(rèn)為，大宗商品的價(jià)格更多取決于真實(shí)需求，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，即使流動(dòng)性充裕，也很難炒作起來(lái)。相反，即使流動(dòng)性收緊，如果大宗商品有實(shí)際需求作支撐，也不會(huì)降低太多點(diǎn)位。

QE3退出預(yù)期雪上加霜/

在大宗商品本就低迷的背景下，昨日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要傳出的QE3退出預(yù)期，則更加重了大宗商品的“病情”。

“政策風(fēng)險(xiǎn)仍舊不能忽視，美聯(lián)儲(chǔ)可能提前削減QE規(guī)模，以及中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控加碼，都是暗示全球流動(dòng)性寬松面臨拐頭，這些都是國(guó)內(nèi)大宗商品大幅下跌的原因。”程小勇告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

“近年來(lái)，推動(dòng)全球大宗商品價(jià)格上漲的力量有三股，即流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和成本驅(qū)動(dòng)。”程小勇表示，2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，商品價(jià)格從底部回升，流動(dòng)性作用可能超過(guò)60%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中實(shí)際需求的作用可能不到30%，剩下10%的作用主要來(lái)自成本因素。如果流動(dòng)性進(jìn)一步撤出，今年大宗商品市場(chǎng)不排除再度出現(xiàn)2012年那樣大范圍探底的波動(dòng)。

不過(guò)，QE3退出目前只是一種預(yù)期，未必會(huì)馬上變成現(xiàn)實(shí)。“至少目前來(lái)看，美國(guó)的量化寬松政策還很難輕言退出。”趙慶明認(rèn)為，“無(wú)論是失業(yè)率，還是通脹率，目前都未能滿足量化寬松政策退出的條件。”