美聯(lián)儲討論終止QE3 全球大宗商品暴跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

對近日普遍低迷的大宗商品來說，美聯(lián)儲最新公布的會議紀(jì)要無疑是雪上加霜。

根據(jù)昨日（2月21日）凌晨公布的美聯(lián)儲1月會議紀(jì)要，數(shù)位與會者表示，可能需要在就業(yè)市場明顯改善前就縮減或停止QE3。

受此影響，美國原油周三創(chuàng)下開年以來最大單日跌幅，同時大跌的還有貴金屬和期銅等大宗商品。我國商品期貨市場多個品種跌幅超2%，其中焦炭跌停。

寶城期貨金融研究所程小勇向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，工業(yè)品調(diào)整恐怕才剛開始，農(nóng)產(chǎn)品受階段性因素影響較大，但也難出現(xiàn)長期的趨勢性漲勢。

除了大宗商品，全球黃金市場和股市也受到美聯(lián)儲消息的影響走低。昨日A股滬指大跌2.97%，顯然也與此消息有關(guān)。

大宗商品下跌預(yù)期強(qiáng)

世界銀行在1月15日發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)前景》報告中預(yù)測，雖然美國和中國經(jīng)濟(jì)似乎將保持緩慢增長，但歐債問題依舊會給經(jīng)濟(jì)增長帶來壓力，進(jìn)而降低大宗商品需求，今年行情將走低。此外，極端天氣和經(jīng)濟(jì)不振可能導(dǎo)致其價格進(jìn)一步下跌。

近日，美勞工部宣布1月的生產(chǎn)者價格指數(shù) (PPI)環(huán)比增長0.2%，低于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家0.3%的平均預(yù)期；美商務(wù)部宣布1月經(jīng)季調(diào)并年化的房屋開建量為89.0萬幢，低于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家91.4萬幢的平均預(yù)期。

“大宗商品全線下跌已在預(yù)料之中，”談到國內(nèi)大宗商品市場，華創(chuàng)期貨研究所負(fù)責(zé)人隆長軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“目前走勢只是前期漲勢的回落，今年將是整體震蕩市，會有不少反復(fù)，對未來3到6個月的走勢，我基本看平所有大宗商品。”

隆長軍給出的理由是，“實體經(jīng)濟(jì)總體狀況還不是很好，而資源主要往上市公司和國有資產(chǎn)集中，所以金融市場會表現(xiàn)不錯，大宗商品甚至貴金屬則缺乏爆炒的可能。”

國際金融問題專家趙慶明也認(rèn)為，大宗商品的價格更多取決于真實需求，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，即使流動性充裕，也很難炒作起來。相反，即使流動性收緊，如果大宗商品有實際需求作支撐，也不會降低太多點(diǎn)位。

QE3退出預(yù)期雪上加霜/

在大宗商品本就低迷的背景下，昨日美聯(lián)儲會議紀(jì)要傳出的QE3退出預(yù)期，則更加重了大宗商品的“病情”。

“政策風(fēng)險仍舊不能忽視，美聯(lián)儲可能提前削減QE規(guī)模，以及中國對房地產(chǎn)調(diào)控加碼，都是暗示全球流動性寬松面臨拐頭，這些都是國內(nèi)大宗商品大幅下跌的原因。”程小勇告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

“近年來，推動全球大宗商品價格上漲的力量有三股，即流動性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和成本驅(qū)動。”程小勇表示，2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，商品價格從底部回升，流動性作用可能超過60%，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中實際需求的作用可能不到30%，剩下10%的作用主要來自成本因素。如果流動性進(jìn)一步撤出，今年大宗商品市場不排除再度出現(xiàn)2012年那樣大范圍探底的波動。

不過，QE3退出目前只是一種預(yù)期，未必會馬上變成現(xiàn)實。“至少目前來看，美國的量化寬松政策還很難輕言退出。”趙慶明認(rèn)為，“無論是失業(yè)率，還是通脹率，目前都未能滿足量化寬松政策退出的條件。”