葉檀：地方金改不應(yīng)遺忘金融的本質(zhì)

每經(jīng)評論員 葉檀

筆者支持地方金融改革，但不贊同目前的金融改革手段，地方金改遺忘了金融的本質(zhì)——信用定價(jià)。

溫州金改的亮點(diǎn)之一是建立各地的民間借貸登記服務(wù)中心，借貸平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了民間借貸陽光化，卻無法建立民間借貸的信用體制。登記服務(wù)中心為借貸過程建立合同范本，并有公證、會(huì)計(jì)、評估、律師等機(jī)構(gòu)入駐，提供綜合配套服務(wù)，但信用評估與失信懲罰的缺失，使借貸平臺(tái)無法成為控制信用風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)。平臺(tái)陽光下，不等于平臺(tái)規(guī)范化。

溫州民間金融一向發(fā)達(dá)，卻屢陷困境，根本原因是民間金融無法建立信用體系。據(jù)溫州金融辦的數(shù)據(jù)，截至12月26日，溫州民間借貸登記服務(wù)中心累計(jì)借貸成交率為28.1%。這雖然好于初期5%的成交率，卻不能證明該中心已被借貸雙方接受。

相比而言，泉州金改方案更重視信用風(fēng)險(xiǎn)，方案共有8項(xiàng)任務(wù)，其中第8項(xiàng)為 “完善金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制”，明確提出“加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)”。泉州金改操刀者看到了風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，但只有具體細(xì)則的出臺(tái)，才能表現(xiàn)出地方官員對金融風(fēng)險(xiǎn)的理解深度，讓我們拭目以待。

地方金改大同小異，如要求政策，發(fā)展小貸公司；要求盡快將小貸公司轉(zhuǎn)化為村鎮(zhèn)銀行；同時(shí)強(qiáng)調(diào)發(fā)展期貨、產(chǎn)權(quán)交易所、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等信用模式。上述舉措背后潛藏的邏輯是，中小企業(yè)貸款難，主因是小型金融機(jī)構(gòu)數(shù)量不夠，擔(dān)保產(chǎn)品不夠多。

數(shù)量不夠絕不是中小企業(yè)貸款難的主要原因。據(jù)央行去年發(fā)布的《2012年三季度小額貸款公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2012年9月末，全國共有小額貸款公司5629家，較6月末增加了362家。不僅如此，各大銀行還應(yīng)命成立了中小企業(yè)貸款部。

對中小企業(yè)貸款難重視不夠也不是主要原因。銀監(jiān)會(huì)近幾年多舉措鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)貸款。2011年6月7日，銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，規(guī)定滿足審慎監(jiān)管要求的條件下，優(yōu)先支持其發(fā)行專項(xiàng)用于小企業(yè)貸款的金融債，其發(fā)行金融債所對應(yīng)的單戶500萬元 （含）以下的小企業(yè)貸款可不納入存貸比考核范圍。同時(shí)，在巴塞爾新資本協(xié)議的基礎(chǔ)上，對于運(yùn)用內(nèi)部評級法計(jì)算資本充足率的商業(yè)銀行，允許其將單戶500萬元（含）以下的小企業(yè)貸款視同零售貸款處理，500萬元以下的小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重一下子降低了一半，讓銀行釋放出資本金。

如此厚愛仍然效果不佳，各大銀行視中小企業(yè)貸款為畏途，中小企業(yè)貸款信用篩選成本高、小筆放貸利潤低，在我國向信用可疑、無人撐腰的中小企業(yè)貸款，無異于召喚風(fēng)險(xiǎn)。

市場說話，一個(gè)未受鼓勵(lì)的小貸模式銜枚急進(jìn)，那就是電子小貸模式，筆者認(rèn)為，這一模式可以一舉解決中小企業(yè)信用定價(jià)難題。

阿里巴巴于2010年成立阿里巴巴小額貸款公司，創(chuàng)造了“平臺(tái)+小貸”的融資模式，一方面，眾多支付寶注冊用戶的在途資金成為貸款之源；另一方面支付寶、交易記錄成為控制信用風(fēng)險(xiǎn)的殺手锏，支付寶既可以記錄客戶的現(xiàn)金流，又是客戶交易的通道。阿里巴巴B2B運(yùn)行12年，我國4200萬家中小企業(yè)中有3700萬家在阿里巴巴上面做生意，企業(yè)的歷史交易、顧客反饋等信用記錄，一一在案。這使得阿里小貸風(fēng)險(xiǎn)控制成本極低，阿里金融負(fù)責(zé)人胡曉明曾表示：“我們單筆信貸成本在2.3元，但是銀行的經(jīng)營成本可能在2000元左右。”

電子商務(wù)信貸已是大勢所趨，其核心是利用交易平臺(tái)、支付平臺(tái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行不甘示弱，去年6月28日，中國建設(shè)銀行電子商務(wù)金融服務(wù)平臺(tái)“善融商務(wù)”上線，銀行業(yè)首個(gè)電商平臺(tái)試圖通過供應(yīng)鏈金融分羹。

相比電商金融，地方金改方法陳舊、觀念滯后，他們必須以市場意識(shí)與全新的手段，打造地方金融的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，否則，金改換湯不換藥。未來的金融熱土在成本低廉、手段便捷、風(fēng)險(xiǎn)控制最好的地方，有可能并不在溫州、泉州——誰知道呢，清代的票號(hào)不是在偏遠(yuǎn)的山西平遙等地嗎？不過，根據(jù)電子商務(wù)無地理隔絕的特性，最大的可能性是遍地開花。

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