抄底資金借道杠桿基金博反彈 機(jī)構(gòu)態(tài)度現(xiàn)分歧

伴隨昨日股指大漲，杠桿基金全線反彈，部分量?jī)r(jià)齊升。在分析人士看來，隨著前期市場(chǎng)大幅走低，目前杠桿基金的杠桿率已經(jīng)有所提升，而部分溢價(jià)率回落，這對(duì)于搶反彈來說十分有利。值得注意的是，在昨日的上漲行情中，機(jī)構(gòu)資金有抄底也有賣出，呈現(xiàn)一定的分歧。

杠桿基金領(lǐng)漲

持續(xù)在底部震蕩的市場(chǎng)終于出現(xiàn)反彈。昨日，滬指上漲2.87%，一舉收復(fù)2000點(diǎn)；深成指也大幅上漲3.72%；而近期跌幅較大的中小板和創(chuàng)業(yè)板也分別拉升3.86%、4%。

值得注意的是，昨日杠桿基金在反彈中表現(xiàn)亮眼，領(lǐng)漲場(chǎng)內(nèi)基金反彈。具體來看，銀華銳進(jìn)、信誠500B、國泰進(jìn)取、同瑞B(yǎng)、易基進(jìn)取漲停。而14只基金漲幅超8%，其中申萬進(jìn)取上漲9.58%，同時(shí)成交量放大至上市以來新高；建信進(jìn)取上漲9.77%，工銀500B上漲8.67%，雙禧B上漲8.62%；此外，瑞福進(jìn)取、銀華鑫利等漲幅也在7%以上。

“在目前市場(chǎng)低點(diǎn)情況下，伴隨市場(chǎng)拉升，或有部分資金借道杠桿基金抄底搶反彈。”一位專業(yè)人士指出，昨日杠桿基金的強(qiáng)勢(shì)上漲與基礎(chǔ)市場(chǎng)密不可分，昨日收盤兩市股指漲幅高達(dá)2.87%、3.72%，而目前大部分杠桿基金的杠桿率在2倍以上，最高者超過6倍，能夠撬動(dòng)遠(yuǎn)高于股指的漲幅，也因此成為抄底的絕好工具。

有意思的是，前兩日離向下折算閥值很近的銀華銳進(jìn)、信誠500B昨日雙雙漲停，且銀華銳進(jìn)成交量創(chuàng)出上市交易以來新高，信誠500B成交量也在高位。

浙商證券分析師邱小平指出，這兩只基金由于前期臨近閥值，其有效杠桿已經(jīng)大幅提升，以信誠500B為例，14日其實(shí)際杠桿達(dá)到3.5倍（凈值杠桿約3.7倍），在跟蹤指數(shù)上漲3.69%的情況下，能夠支撐起其市價(jià)漲幅。

他進(jìn)一步指出，信誠500B或還有補(bǔ)漲可能。“信誠500B昨日凈值漲幅或超過10%，而市價(jià)存在10%的漲停限制，在目前9.81%的溢價(jià)水平下，若后市向好，市價(jià)補(bǔ)漲的可能性大。”

機(jī)構(gòu)態(tài)度現(xiàn)分歧

值得注意的是，在昨日杠桿基金的普漲行情中，有部分機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)抄底，有選擇性地布局一些杠桿產(chǎn)品，而同時(shí)部分機(jī)構(gòu)資金賣出。

根據(jù)深交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，信誠500B前五大買入席位凈買入1003萬元，其中兩機(jī)構(gòu)席位凈買入377萬元。前五大賣出席位凈賣出893萬元，無機(jī)構(gòu)賣出；銀華銳進(jìn)前五大凈買入6745萬元，其中一機(jī)構(gòu)凈買入1273萬元。前五大凈賣出7075萬元，兩機(jī)構(gòu)凈賣出5635萬元；易基進(jìn)取前五大凈買入309萬元，前五大凈賣出420萬元，兩機(jī)構(gòu)凈賣出178萬元。此外，目前溢價(jià)率已經(jīng)明顯過高的國泰進(jìn)取仍由游資主導(dǎo)，無機(jī)構(gòu)參與。

某分析人士指出，從機(jī)構(gòu)資金參與的情況來看，信誠500B與銀華銳進(jìn)成重點(diǎn)。由于市場(chǎng)反彈，目前該兩只基金離向下到點(diǎn)折算距離又有所拉遠(yuǎn)，母基金凈值距離折算還有約5%和約10%的距離。

“這個(gè)時(shí)點(diǎn)投資杠桿基金，首要是要判斷大盤方向。”某分析師向記者表示，在目前市場(chǎng)點(diǎn)位，杠桿基金的凈值杠桿已經(jīng)相對(duì)較高，助漲助跌的功能十分明顯?？礉q搶反彈的話，杠桿基金仍是首選。但是，如果方向判斷錯(cuò)誤，則要承受一定下跌風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，目前杠桿基金中，實(shí)際杠桿率最高的為國泰進(jìn)取達(dá)到6.42倍，但其溢價(jià)率也較高為140.19%；銀華銳進(jìn)實(shí)際杠桿率次之，為4.1倍，溢價(jià)率為16.69%；此外，信誠500B實(shí)際杠桿率第三為3.65倍，溢價(jià)率9.81%。瑞福進(jìn)取實(shí)際杠桿2.43倍，折價(jià)4.92%；國聯(lián)安雙力中小板B實(shí)際杠桿3.05倍，溢價(jià)率4.31%。