重新開發(fā)白酒產(chǎn)業(yè)鏈 民生銀行“醉翁之意”隱現(xiàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

2009年9月，民生銀行與瀘州老窖推出“國窖1573高端定制白酒收益投資計(jì)劃”，此前，銀行的酒類理財(cái)產(chǎn)品僅發(fā)行過以紅酒作為主要投資對象的產(chǎn)品。

“產(chǎn)品到期了選擇現(xiàn)金收益的人居多，酒沒賣出去多少。”2012年11月28日，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)，時(shí)隔3年回憶起這款產(chǎn)品，瀘州老窖集團(tuán)總裁張良仍有遺憾。

或許正是因?yàn)檫@個(gè)原因，根據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，2010年以后，已經(jīng)沒有銀行發(fā)行酒類理財(cái)產(chǎn)品了。

時(shí)過境遷，作為白酒理財(cái)產(chǎn)品第一個(gè)吃螃蟹的人，民生銀行又一次在白酒金融領(lǐng)域發(fā)力。不過，現(xiàn)如今的白酒企業(yè)，利潤率高，銷量年年增長且受經(jīng)濟(jì)波動影響較小，銀行產(chǎn)品要切入，則需要在服務(wù)整個(gè)白酒產(chǎn)業(yè)鏈上找出路，并開發(fā)出更多的產(chǎn)品。

白酒理財(cái)產(chǎn)品已不吃香

普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，從2008年開始，就有銀行相繼發(fā)行紅酒和白酒類理財(cái)產(chǎn)品，其中工行發(fā)行的數(shù)量最多。酒類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率一般在4.00%～10.00%；投資期限相對較長，最短期限12個(gè)月，最長547天；認(rèn)購起點(diǎn)從5萬元到100萬元左右都有。

“在銀行層面，酒類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制包括兩個(gè)方面：首先選擇與業(yè)內(nèi)有實(shí)力、有口碑的酒企合作，提供高端性和稀缺性兼?zhèn)涞漠a(chǎn)品，特別是良好的釀造工藝和優(yōu)質(zhì)的窖藏條件，是標(biāo)的酒品升值的保證，這樣一是能保證所投資標(biāo)的物的品質(zhì)和升值潛力，二是大型酒企具有的充足現(xiàn)金流能保證產(chǎn)品到期后的現(xiàn)金償付；再有就是在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中設(shè)置多重保障措施，如在合同條款中增加約束條件或擔(dān)保措施、要求酒企提供產(chǎn)品回購等。”普益財(cái)富在報(bào)告中指出。

事實(shí)上，上述瀘州老窖與民生銀行合作發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品正是滿足了上述條件，但也正是因?yàn)?ldquo;酒企提供產(chǎn)品回購”的條款約定，使得張良在產(chǎn)品到期時(shí)支付了一筆不小的回購費(fèi)用。

“大多數(shù)人到期都選擇了現(xiàn)金收益，要酒的不多。”張良談到2009年發(fā)行的產(chǎn)品，認(rèn)為造成這種現(xiàn)象的原因是產(chǎn)品“太超前”。當(dāng)時(shí)，高端白酒的消費(fèi)理念和市場遠(yuǎn)不如現(xiàn)在成熟，人們對超高端白酒的價(jià)值認(rèn)知還不夠，這也導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品未能達(dá)到其預(yù)期的“幫助銷售”的目的。但這款產(chǎn)品發(fā)行引起的爭議討論，使得該企業(yè)品牌在許多財(cái)經(jīng)媒體上得以露臉。

而據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，2010年以后，已經(jīng)沒有銀行發(fā)行酒類理財(cái)產(chǎn)品了。

資料顯示，2007年～2011年，高端白酒價(jià)格平均上漲了3.4倍。不過，受2012年宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響、“三公”消費(fèi)受限、及白酒連續(xù)多年漲價(jià)后消費(fèi)者對白酒需求的結(jié)構(gòu)性變化等因素影響，今年上半年，整個(gè)白酒行業(yè)開始出現(xiàn)理性回落趨勢，并且白酒連續(xù)5年的漲價(jià)也被終結(jié)。

重新開發(fā)白酒產(chǎn)業(yè)鏈

上世紀(jì)90年代末期，四川原酒生產(chǎn)行業(yè)遭遇了一輪 “倒閉潮”，尤以成邛地區(qū)為盛。

“當(dāng)時(shí)被業(yè)內(nèi)稱為 ‘撒酒瘋’，”民生銀行成都分行行長熊津成接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)說，“小酒廠多為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，經(jīng)營有問題。”

經(jīng)歷“倒閉潮”的洗禮，加上政府的清理力度和行業(yè)自律能力顯著增強(qiáng)，四川原酒生產(chǎn)行業(yè)重新回復(fù)平靜。四川是全國最大的白酒產(chǎn)銷省份和最大的原酒生產(chǎn)基地，全國70%的原酒產(chǎn)自四川，自2008年以來，四川白酒產(chǎn)業(yè)連續(xù)4年保持年均36.5%以上的增長，主營業(yè)務(wù)收入、利稅、利潤3項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

不過，白酒雖好，但對銀行的傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)來說卻并不容易全面開發(fā)。在利潤全面上漲的市場環(huán)境下，四川的知名白酒企業(yè)并不缺錢。

“據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，五糧液在全四川省沒有一分錢的貸款。”四川銀監(jiān)局一位人士表示，大型的白酒企業(yè)自身資金充裕，這促使銀行要開發(fā)更多新的產(chǎn)品。

“比如，對白酒生產(chǎn)企業(yè)上游的包裝行業(yè)，它在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈里的話語權(quán)不多，主要依托核心白酒生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)訂單。”民生銀行成都分行酒業(yè)金融中心（籌）總經(jīng)理助理劉志剛表示，針對產(chǎn)業(yè)鏈中不同層級的企業(yè)，該行設(shè)計(jì)了不同的產(chǎn)品，如對包裝企業(yè)的發(fā)票融資、應(yīng)收賬款融資等產(chǎn)品，解決白酒企業(yè)對其資金占用的問題。

對成品酒生產(chǎn)企業(yè)，根據(jù)其規(guī)模不同也需提供不同產(chǎn)品，對已上市的酒企來說，融資較為方便，銀行可為其提供比較新的投行業(yè)務(wù)、理財(cái)、中票發(fā)行等服務(wù)。而對于一些當(dāng)?shù)氐亩€白酒品牌企業(yè)來說，則為其制定票據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)劃，網(wǎng)銀金融管家服務(wù)，信用貸款等服務(wù)。

“在白酒上，資金支持規(guī)模已達(dá)到近50億元，實(shí)際貸款規(guī)模只有8億～9億元，還有20億元左右的票據(jù)和表外融資。包括15億元短期融資券，以及10余億元待交易商協(xié)會審批的發(fā)票額度。還有些小額的理財(cái)產(chǎn)品。”熊津成表示，民生銀行已經(jīng)把白酒金融服務(wù)作為分行的首要業(yè)務(wù)，除了籌建中的酒業(yè)金融中心之外，在支行層面，民生銀行成都分行已經(jīng)把騾馬市支行、蜀漢支行和崇州支行設(shè)為白酒行業(yè)專業(yè)支行，騾馬市支行和蜀漢支行還分別在瀘州和宜賓設(shè)立了工作室，全面為瀘州老窖和五糧液等龍頭酒企提供全面服務(wù)，崇州支行則把目光瞄向了成都郊縣崇州、大邑和邛崍的300余家原酒生產(chǎn)企業(yè)，力圖通過組建白酒城市商業(yè)合作社的方式為他們“批量服務(wù)”。

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