老鄭說(shuō)匯：財(cái)政懸崖難提前解決 歐債危機(jī)遠(yuǎn)未過(guò)去

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周美元低位震蕩，財(cái)政懸崖相關(guān)新聞造成無(wú)序波動(dòng)。預(yù)計(jì)下月美元仍會(huì)無(wú)序震蕩，因政客們提前完成談判的機(jī)會(huì)幾乎不存在。希臘問(wèn)題得以“解決”，這使得歐元暫維持強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)其中線走高仍困難重重，因歐債問(wèn)題并不僅限于希臘，料不久西班牙問(wèn)題將更受關(guān)注。英鎊緩步推升，已面臨壓力線，因其經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)不多，故續(xù)升動(dòng)能有限。

財(cái)政懸崖或有驚無(wú)險(xiǎn)

美元上周五大跌，本周先反彈，后下跌，多空幾乎打平。截至周四19時(shí)，美元指數(shù)暫報(bào)80.132點(diǎn)，與上周五紐約尾市的80.208點(diǎn)相差無(wú)幾。

關(guān)于美元，本周市場(chǎng)焦點(diǎn)在財(cái)政懸崖問(wèn)題，該問(wèn)題對(duì)美元影響較為錯(cuò)綜，在現(xiàn)階段主要體現(xiàn)在避險(xiǎn)情緒上，所以當(dāng)事情進(jìn)展不順利時(shí)美元反而易漲，而當(dāng)進(jìn)展順利時(shí)美元易跌。

本周三歐匯時(shí)段，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政懸崖問(wèn)題的憂慮一度因各大公司高管表現(xiàn)出極大的憂慮情緒而升溫，結(jié)果推升了美元指數(shù)的一度上漲。但進(jìn)入美盤(pán)交易時(shí)段，因美國(guó)重要官員發(fā)言樂(lè)觀，所以避險(xiǎn)情緒褪去，美元最終小跌作收。除財(cái)政懸崖樂(lè)觀預(yù)期外，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天公布的褐皮書(shū)對(duì)近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎樂(lè)觀的看法亦提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，這進(jìn)一步壓制美元。

周三奧巴馬表示，相信接下來(lái)幾周里會(huì)達(dá)成預(yù)算協(xié)議。另外，眾議院議長(zhǎng)博納(JohnBoehner)樂(lè)觀地發(fā)表觀點(diǎn)稱，共和黨人能在年底之前與白宮達(dá)成協(xié)議，財(cái)政懸崖可避免。據(jù)一些機(jī)構(gòu)調(diào)查，目前約四分之三的全球投資者預(yù)計(jì)政客們能達(dá)成臨時(shí)協(xié)議。

雖然市場(chǎng)樂(lè)觀，但畢竟協(xié)議仍未達(dá)成，所以美元未來(lái)一個(gè)月的走勢(shì)仍將呈現(xiàn)震蕩和無(wú)序狀態(tài)，基本上會(huì)隨消息波動(dòng)，建議操作上暫持觀望態(tài)度。

歐元升勢(shì)受阻 中線不宜做多

本周歐元試圖擴(kuò)大上周漲幅，但至周四也沒(méi)漲多少。

歐元上漲無(wú)力原因有二，一為上周充分預(yù)期到希臘獲援，二為投資者擔(dān)心希臘無(wú)法完成節(jié)支增收目標(biāo)。據(jù)外電報(bào)道，有德國(guó)議員及傳媒指責(zé)政府在救助希臘的 “真實(shí)代價(jià)”這一問(wèn)題上欺騙了納稅人，他們認(rèn)為，出資國(guó)最終將不得不減計(jì)向希臘發(fā)放的大部分貸款。

除希臘憂慮外，西班牙債務(wù)危機(jī)是更大和更長(zhǎng)期的隱憂，所以必將干擾歐元走勢(shì)。目前西班牙已完成了本年融資任務(wù)，但明年情況難說(shuō)。

明年西班牙救援的壓力有可能加大，因近期西班牙地方政府向中央政府救援案例越來(lái)越多，迄今其17個(gè)州中已有9個(gè)申請(qǐng)金援，總求助金額相當(dāng)于西班牙總額達(dá)180億歐元“地方救助基金”的93%。上述基金今年7月才成立，但這么快就接近枯竭，這足以說(shuō)明西班牙實(shí)際情況并不樂(lè)觀。

考慮到西班牙債務(wù)情況不確定性增強(qiáng)，甚至強(qiáng)過(guò)一個(gè)月后即將明朗的美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題，所以未來(lái)歐元相對(duì)于美元更具不確定性，故歐元即使短期內(nèi)不錯(cuò)，但中線實(shí)不宜持續(xù)做多。更何況歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)明顯不如美國(guó)，且甚至不能排除明年法國(guó)出現(xiàn)“債務(wù)問(wèn)題”的可能。

英鎊又到壓力處 觀望為主

英鎊自今年9月21日以來(lái)一直處于下跌通道，這幾天雖有反彈，但仍受制于該通道。目前英鎊報(bào)1.6019美元，恰好處于通道上軌壓制處，所以炒家如何取舍頗費(fèi)心思。

決定匯率走向最重要的還是基本面，技術(shù)面僅為基本面的盤(pán)面體現(xiàn)。就英國(guó)經(jīng)濟(jì)情況看，過(guò)去數(shù)月曾出現(xiàn)反復(fù)，因倫敦奧運(yùn)會(huì)造成部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反常向好，但最近數(shù)據(jù)顯示其經(jīng)濟(jì)動(dòng)能或不足，由此提升了該國(guó)央行未來(lái)擴(kuò)大量化寬松政策機(jī)會(huì)，這是英鎊壓力。

上周英國(guó)央行曾下調(diào)了明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，本周三英央行副行長(zhǎng)賓恩表示，進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃規(guī)模的可能性猶存。最近數(shù)據(jù)方面，本周二英國(guó)公布的三季度GDP修正值略弱于預(yù)期，不過(guò)本周四公布的零售指標(biāo)優(yōu)于預(yù)期，所以整體情況尚可。

英鎊可能還有個(gè)潛在壓力，這就是英國(guó)評(píng)級(jí)有被下調(diào)的機(jī)會(huì)，因其財(cái)政紀(jì)律方面或存在些問(wèn)題。英國(guó)政府本財(cái)年訂下借債目標(biāo)為降1.2%，但實(shí)際上本財(cái)年的前7個(gè)月其欠債反而增7.3%。不過(guò)評(píng)級(jí)問(wèn)題并不構(gòu)成沉重壓力，因如今幾乎所有國(guó)家評(píng)級(jí)均可能被下調(diào)，貨幣其實(shí)在比誰(shuí)更差。

綜上所述，英鎊前景不很明朗，雖然也無(wú)太大的利空。預(yù)計(jì)未來(lái)英鎊即使仍有些上漲潛力，但大幅上升機(jī)會(huì)渺茫。就英鎊的操作來(lái)說(shuō)，還是以震蕩市和高拋低吸來(lái)應(yīng)對(duì)較好，忌單邊押注。

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