外灘地王案開(kāi)庭 復(fù)星SOHO雪藏關(guān)鍵證據(jù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 楊羚強(qiáng) 發(fā)自上海

昨日（11月29日），復(fù)星國(guó)際訴SOHO、綠城及證大三家房企一案在上海開(kāi)庭。然而，開(kāi)庭首日，復(fù)星及SOHO均未出示關(guān)鍵性證據(jù)。

11月20日，SOHO中國(guó)董事長(zhǎng)潘石屹曾通過(guò)長(zhǎng)微博披露SOHO收購(gòu)?fù)鉃?-1地塊50%股權(quán)的內(nèi)情，并指出復(fù)星國(guó)際原本意圖低價(jià)收購(gòu)?fù)鉃┑貕K的部分股權(quán)，然后再轉(zhuǎn)賣(mài)給SOHO中國(guó)。在復(fù)星國(guó)際收購(gòu)未果的情況下，SOHO中國(guó)提出收購(gòu)，復(fù)星董事長(zhǎng)郭廣昌表示愿意與SOHO合作，只是因?yàn)楹笳卟辉敢庵Ц?億元的補(bǔ)償款，才引發(fā)了上述官司。

雙方均未觸及事件核心

上海杜躍平律師事務(wù)所主任律師杜躍平表示，如果復(fù)星國(guó)際確如潘石屹微博所說(shuō)和此前部分媒體所報(bào)道的那樣，事先知道SOHO中國(guó)收購(gòu)?fù)鉃?-1地塊相應(yīng)的時(shí)間和內(nèi)容，而不作出相應(yīng)的表示，即可認(rèn)定為復(fù)星用實(shí)際行動(dòng)作出放棄優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。然而，這個(gè)影響訴訟結(jié)果的關(guān)鍵證據(jù)，在法院開(kāi)庭審理中并沒(méi)有出現(xiàn)。

蘭德咨詢(xún)總裁宋延慶告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，擁有外灘8-1地塊50%的股權(quán)，對(duì)于由銷(xiāo)售轉(zhuǎn)為持有租賃的SOHO中國(guó)非常重要。按照中國(guó)香港地區(qū)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，SOHO中國(guó)將因?yàn)槠湮飿I(yè)價(jià)值的上升而不斷獲取公允值收益。

在本次庭審中，復(fù)星向法庭舉證與證大的“頂層協(xié)議”約定，即所稱(chēng)的“母協(xié)議”概念。“母協(xié)議”約定，雙方必須經(jīng)過(guò)對(duì)方書(shū)面同意，才能進(jìn)行權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)鳶OHO受讓股權(quán)的行為沒(méi)有得到復(fù)星的同意。

復(fù)星國(guó)際同時(shí)認(rèn)為，SOHO為了交易外灘8-1地塊，特別設(shè)計(jì)了交易結(jié)構(gòu)，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)公司的上級(jí)公司股權(quán)，并剝離這些上級(jí)公司的資產(chǎn)，使其成為僅擁有目標(biāo)公司權(quán)益的殼公司，其用意就是繞開(kāi)復(fù)星在目標(biāo)公司內(nèi)的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)。

但是，杜躍平表示，這一“母協(xié)議”是否能夠支持復(fù)星方面的訴訟請(qǐng)求，還要看其時(shí)間和具體內(nèi)容。比如，締約者是否就是證大和復(fù)星以及其他公司的香港上市公司母體。然而，上述“母協(xié)議”在庭審中并未充分展示。

同時(shí)，SOHO也未能在庭審中展示出重要的證據(jù)。盡管杜躍平認(rèn)為，潘石屹微博中所提到的細(xì)節(jié)可能影響案件的結(jié)局，但是SOHO中國(guó)的代理人，僅僅是對(duì)微博的內(nèi)容作出了復(fù)述，沒(méi)有用一組可以讓法院采信的證據(jù)來(lái)證明他所說(shuō)的是事實(shí)。

若敗訴將影響SOHO收益

最終的訴訟結(jié)果，對(duì)SOHO中國(guó)和復(fù)星國(guó)際都會(huì)產(chǎn)生重大的影響。

宋延慶表示，如果SOHO敗訴，那將是一個(gè)重大的利空事件。雖然外界曾質(zhì)疑SOHO的資金安全性，但有分析認(rèn)為，如果法院判決SOHO中國(guó)敗訴，由綠城中國(guó)和證大房地產(chǎn)將返回SOHO中國(guó)相應(yīng)的收購(gòu)款項(xiàng)，SOHO中國(guó)的流動(dòng)資金也許可以改善。

今年9月，有媒體曾引用做空SOHO中國(guó)的黃生的觀點(diǎn)稱(chēng)，“SOHO中國(guó)手上有150億元現(xiàn)金，實(shí)際上，真正可隨時(shí)動(dòng)用的貨幣現(xiàn)金只有銀行存款33億元，而SOHO中國(guó)的短期應(yīng)繳稅負(fù)和應(yīng)付款卻達(dá)73億元，還有一年內(nèi)到期貸款32億元。”

而SOHO中國(guó)的中期財(cái)報(bào)也顯示，截至今年6月30日，其應(yīng)稅項(xiàng)高達(dá)42.27億元。

但宋延慶介紹說(shuō)，此前SOHO中國(guó)已成功在香港融資20多億元，資金鏈不會(huì)受到影響，反倒是其收益可能因此下降。在SOHO中國(guó)由出售轉(zhuǎn)向租賃后，其收益更多將靠公允價(jià)值上升而實(shí)現(xiàn)。然而，SOHO中國(guó)上半年財(cái)報(bào)卻顯示，該公司并沒(méi)有因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的盈利。

因此，持有上海等一線(xiàn)城市重要位置的核心物業(yè)非常重要。

就在11月27日，上海外灘濱江綜合開(kāi)發(fā)有限公司和中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司聯(lián)合體以27.7億元競(jìng)得上海外灘濱江黃埔地塊，樓板價(jià)36176元/平方米。而位置臨近的外灘8-1地塊的成交價(jià)格是樓板價(jià)34366.5元/平方米。綠城近日以11.8億元拋售同一區(qū)位福佑路8號(hào)的綠恒大廈，2009年買(mǎi)入時(shí)價(jià)格只有6億元。

上述可觀的收益，顯然也能同樣提升復(fù)星國(guó)際的收益，對(duì)其旗下眾多的地產(chǎn)基金來(lái)說(shuō)，這一項(xiàng)目也存在著較多機(jī)會(huì)。

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