美元緊缺匯市成交萎靡 年底前或進(jìn)入政策真空期

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

雖然中間價(jià)定價(jià)連續(xù)第三天走低，但昨天上海市場(chǎng)，人民幣兌美元即期匯率再觸漲停，這是近15個(gè)交易日來(lái)第14個(gè)漲停。

有交易員指出，連續(xù)多日漲停，投資者紛紛把手中的美元換成人民幣，但商業(yè)銀行美元流動(dòng)性有限，導(dǎo)致人民幣匯率市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市。

對(duì)于人民幣日后的走勢(shì)，有分析師表示，目前市場(chǎng)或進(jìn)入政策真空期，人民幣匯率中間價(jià)成為市場(chǎng)體會(huì)監(jiān)管層意圖的風(fēng)向標(biāo)。人民幣出現(xiàn)大幅貶值的可能性較低，仍維持此前全年美元兌人民幣匯率升值1%的判斷。

人民幣匯率有價(jià)無(wú)市

商業(yè)銀行美元頭寸緊缺，令國(guó)內(nèi)人民幣匯市陷入連續(xù)漲停的流動(dòng)性陷阱，人民幣匯率有價(jià)無(wú)市。

昨天（11月19日），國(guó)內(nèi)即期市場(chǎng)人民幣兌美元匯率收?qǐng)?bào)6.2345，較上日走升11個(gè)基點(diǎn)。人民幣盤中又觸及漲停價(jià)位，無(wú)視中間價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日走跌。

華東某銀行外匯交易員指出，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2975，不過(guò)，市場(chǎng)對(duì)這一中間價(jià)并不認(rèn)可，開盤就報(bào)在6.2362的高位，并且于10點(diǎn)28分前后觸及6.2345的漲停價(jià)。

從市場(chǎng)交投來(lái)看，上述交易員稱，上周五結(jié)束此前連續(xù)13個(gè)交易日漲停當(dāng)天，油企和車企的購(gòu)匯盤涌現(xiàn)，但周一（11月19日）結(jié)匯盤又占上風(fēng)，將人民幣早盤推至漲停，下午成交量萎靡。

“現(xiàn)在市場(chǎng)需求并不均衡，只是一味單邊看漲人民幣，上周五十八大結(jié)束，美元指數(shù)創(chuàng)兩個(gè)半月新高，當(dāng)天有一些美元買盤涌現(xiàn)，但在11月19日，隨著美元指數(shù)回落，繼續(xù)上行顯乏力跡象，人民幣又開始走升?！鄙鲜鼋灰讍T指出。

連續(xù)多日漲停，投資者紛紛把美元換成人民幣，令市場(chǎng)上美元頭寸告急?！半m然人民幣匯率較為強(qiáng)勢(shì)，但是商業(yè)銀行提供的美元流動(dòng)性有限，導(dǎo)致人民幣匯率市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市?！鄙鲜鼋灰讍T進(jìn)一步指出。

根據(jù)中國(guó)央行周五公布的數(shù)據(jù)顯示，10月末，金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為257923.87億元人民幣，據(jù)此計(jì)算，當(dāng)月外匯占款增加216億元，較9月1306億元的增量再現(xiàn)大幅下降，低于此前預(yù)期。

招商證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝亞軒指出，商業(yè)銀行美元頭寸不足，是10月以來(lái)人民幣匯率屢創(chuàng)新高、多次觸及漲停位，人民幣升值預(yù)期改善，而外匯占款新增量有限的主要原因之一，也側(cè)面佐證了央行未出手干預(yù)匯市，而是讓市場(chǎng)自身通過(guò)價(jià)格來(lái)控制平衡。

市場(chǎng)博弈的關(guān)鍵時(shí)期

上海一大行交易員稱，目前，是市場(chǎng)博弈未來(lái)方向的關(guān)鍵時(shí)期。央行雖未干預(yù)市場(chǎng)，但其指導(dǎo)下的人民幣匯率中間價(jià)成為市場(chǎng)體會(huì)監(jiān)管層意圖的風(fēng)向標(biāo)。未來(lái)，如果人民幣中間價(jià)持續(xù)堅(jiān)定走跌、且下行幅度較大，則會(huì)給市場(chǎng)形成貶值的預(yù)期導(dǎo)向。

另一位交易員則表示，其所在銀行的自營(yíng)盤已經(jīng)停做，因?yàn)榭紤]到短期走勢(shì)并不明朗，關(guān)鍵要觀察央行的態(tài)度，看中間價(jià)傳遞出的政策信號(hào)。

謝亞軒認(rèn)為，中間價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日下跌，而此前連續(xù)7天上漲，美元兌人民幣即期匯率走勢(shì)在連續(xù)十三天觸及漲停后，上周五出現(xiàn)轉(zhuǎn)折跡象，可能成為四季度人民幣匯率走勢(shì)市場(chǎng)信心的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

“基于對(duì)于宏觀基本面和貿(mào)易數(shù)據(jù)的分析，人民幣出現(xiàn)大幅貶值的可能性低，維持此前全年美元兌人民幣匯率升值1%的判斷?！敝x亞軒表示。

瑞銀證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，今年四季度凈出口對(duì)GDP增長(zhǎng)將有積極拉動(dòng)作用，有助于四季度GDP同比增速回升到7.5%，并使得全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)7.6%。

另外，預(yù)計(jì)今年貿(mào)易順差將超過(guò)2000億美元，顯著高于2011年的1540億美元。

因此，今年經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP的比重將超過(guò)3%，高于2011年的2.7%。經(jīng)常項(xiàng)目順差的增長(zhǎng)可能會(huì)增加人民幣升值壓力和預(yù)期。不過(guò)，預(yù)計(jì)2013年，人民幣兌美元匯率在6.2~6.4的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

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