政信信托兇猛 監(jiān)管層“口頭”部分叫停

每經編輯 每經記者 楊井鑫 發(fā)自北京    

每經記者 楊井鑫 發(fā)自北京

11月19日，有消息稱銀監(jiān)會叫停了信托公司政信類項目。

《每日經濟新聞》記者向多位業(yè)內人士核實，監(jiān)管層對部分信托公司的政信類項目已經口頭叫停，同時對報備項目的審批也處于暫停狀態(tài)。

上海一家信托公司人士表示，“重啟項目審批至少要到明年年初，而年底信托公司將會通過發(fā)行別的類別項目來填補這一空白。”

政信合作成信托公司重頭業(yè)務

“與地方政府合作的一些項目審批現(xiàn)在基本下不來，可能監(jiān)管層也是從項目數(shù)量和潛在的風險上有所考慮。”上述信托人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

該人士告訴記者，今年下半年，政信合作項目是信托公司的重頭業(yè)務之一，各個信托公司也都在搶這塊業(yè)務。“這塊業(yè)務好談，畢竟融資方是有較強融資需求的，而在一般情況下，這類信托項目的收益較高，也比較好做。”

據(jù)該人士介紹，今年下半年信托產品整體收益呈現(xiàn)下行趨勢，政信合作項目的收益最高能夠達到11%，而最低的收益率也會在9%左右。“目前，優(yōu)質的股權融資類項目一年期收益連8%都做不到，相比之下，政信合作類項目在收益和風險的平衡上還是有一些優(yōu)勢的。”

此外，另有信托公司人士稱，銀監(jiān)會叫停部分信托公司政信合作的做法對信托公司的業(yè)務影響不小。“目前，政信合作項目在數(shù)量上已經超過了房地產信托，而諸如中融信托等信托公司在這方面更是花了大力氣，這類項目的占比也非常大。”

“有一家信托在這些業(yè)務上搶得非常厲害，他們比較看重政府的信用，部分項目的擔保方面資產和還款來源則有一些忽視。”上述人士表示。

據(jù)了解，在監(jiān)管層明確限制了房地產信托之后，中融信托將地方政府融資作為了今年發(fā)展的主戰(zhàn)場，而直接的結果就是大力開展政信合作項目。

中融信托相關人士稱，中融信托發(fā)展政信合作信托的數(shù)量可以說排名在信托公司前三，占比達到近70%，今年發(fā)行的總量也超過了100只。

政信合作過熱？

從監(jiān)管層叫停部分信托公司項目的做法看，項目過熱可能是引發(fā)監(jiān)管層擔憂的主要原因。事實上，信托公司政信合作項目今年一直呈現(xiàn)上升趨勢，規(guī)模不斷擴大。

中國信托業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度，信托公司政信合作項目的余額為3903.46億，在特色業(yè)務中的占比為6.18%；與去年同期相比較，今年三季度政信合作規(guī)模增長1115.14億；而去年年底，全國信托公司政信業(yè)務的余額僅為2536.84億，占比5.27%。

“地方融資平臺借道信托已經非常盛行了。相比銀行貸款來說，通過信托融資要更加容易一些，銀行還能夠用理財資金來購買政信合作信托。”上海一家信托公司人士稱，銀行都在逐漸清理平臺貸款，而政信合作信托的增長當然也會受到監(jiān)管層的關注。

據(jù)了解，在最近公布的9月份信托貸款數(shù)據(jù)中，信托貸款總額沖高至2024億元，創(chuàng)下歷史次高，僅次于2010年4月。而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，基礎產業(yè)融資占信托貸款比重排名第一，這與全國各地投資項目紛紛上馬不無關系。

信托分析人士表示，政信合作項目的風險差異性很大。此前，政府也曾表示要銀行加大對地方優(yōu)質項目的貸款投入，謹慎對待存在風險類的項目。但是，在信托成為另一個融資渠道之后，監(jiān)管層肯定會擔心風險從銀行蔓延到信托。“地方政府找銀行貸不到錢，然后就拿著項目就去找信托融資，這樣的資金成本不僅比較高，未來的償付也成問題。”

該人士表示，對于風險的評估，其實和平臺貸款如出一轍，也是要看地方政府的信用、財政狀況。其實，銀監(jiān)會對政信合作項目的限制早在8月份就已經下達了監(jiān)管要求，明確表示信托公司為地方融資平臺提供的融資總量不得超過2011年末的規(guī)模。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，目前銀監(jiān)會方面并沒有正式下文暫停信托公司的政信業(yè)務，但行業(yè)人士都認為近期不會有多少這類項目“上馬”。

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