2000點(diǎn)下方多方抵抗會(huì)加強(qiáng)

來(lái)源： 上海證券報(bào)

上周兩市大盤(pán)在三角形整理接近末端時(shí)選擇向下運(yùn)行。除周一和周三微幅上漲外，其余三天均以下跌報(bào)收。同時(shí)兩市成交量每況愈下，上證綜指周三單邊359億元的成交金額更是創(chuàng)下了8月底以來(lái)的最低量。盤(pán)面上，兩市所有板塊一周累計(jì)全部下跌，其中黃金、商業(yè)連鎖、西藏等板塊跌幅居前。此外，釀酒食品等防御性板塊也出現(xiàn)破位下行走勢(shì)。上證綜指在逼近9月26日最低點(diǎn)1999點(diǎn)的同時(shí)，不少個(gè)股已經(jīng)紛紛率先創(chuàng)出新低，后期市場(chǎng)走勢(shì)不容樂(lè)觀(guān)。

紅利稅差別征收作用有限

上周五收盤(pán)后，財(cái)政部官網(wǎng)正式宣布上市公司股息紅利差別化個(gè)人所得稅政策自明年1月1日起實(shí)施。市場(chǎng)也紛紛以“持股超1年少交300億”此類(lèi)字樣作為標(biāo)題。不錯(cuò)，如果持股時(shí)間超過(guò)1年的話(huà)，股息所得稅將從現(xiàn)行的10%下降至5%，這將有助于促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)投資者樹(shù)立長(zhǎng)期持股的理性投資理念。但是筆者個(gè)人認(rèn)為這條消息將對(duì)短期市場(chǎng)造成利空影響。目前A股市場(chǎng)中仍以中短線(xiàn)投資者居多，持股超過(guò)1年的畢竟占少數(shù)，并且在長(zhǎng)期持股的投資者中多數(shù)也是因?yàn)橥顿Y被套不愿意割肉離場(chǎng)所致，并非看好該股的長(zhǎng)期發(fā)展。因此，市場(chǎng)多數(shù)投資者的實(shí)際股息所得稅將維持不變（持股1個(gè)月至1年）或者上調(diào)至20%（持股不到1個(gè)月），交易成本的增加無(wú)疑利空短期市場(chǎng)。綜合而言，稅收的調(diào)節(jié)作用較為有限，沒(méi)有其他政策的配合以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，股市難以改變?nèi)鮿?shì)格局。

技術(shù)圖形岌岌可危

之前我們?cè)?jīng)提到上證綜指的技術(shù)圖形有走壞的趨勢(shì)，上周的走勢(shì)驗(yàn)證了這一判斷。而從目前的技術(shù)形態(tài)來(lái)看，我們認(rèn)為用“岌岌可危”這一詞最為合適。首先從點(diǎn)位來(lái)看，雖說(shuō)目前上證綜指仍未擊穿前期低點(diǎn)1999點(diǎn)，但是深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指以及50ETF均已破位，相信上證綜指再創(chuàng)新低也就在這幾天了。其次從均線(xiàn)系統(tǒng)來(lái)看，最近兩周5日均線(xiàn)已經(jīng)拐頭向下，并一直壓制著股指盤(pán)中反抽的空間。同時(shí)加上其他均線(xiàn)已經(jīng)形成了空頭排列的形態(tài)。再次從市場(chǎng)量能來(lái)看，兩市成交量一縮再縮，市場(chǎng)人氣節(jié)節(jié)敗退，長(zhǎng)此以往，股指將“跌跌不休”。最后從技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，MACD綠柱加速放大，但是KDJ有筑底可能，BOLL下軌也已經(jīng)被擊穿，短線(xiàn)再遇快速下跌后有技術(shù)性修復(fù)需求。總體來(lái)看，目前大盤(pán)股指的技術(shù)指標(biāo)較為不利，中期持續(xù)弱勢(shì)概率較大。

本周破“2”概率較大

本周跌破2000點(diǎn)，并再創(chuàng)調(diào)整新低的概率較大。在橫盤(pán)箱體震蕩了兩個(gè)多月之后，股指繼續(xù)弱勢(shì)下行，如果基本面沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變的話(huà)，股指中期仍將延續(xù)下跌行情，為此投資者需保持謹(jǐn)慎，建議理性對(duì)待。而從短線(xiàn)來(lái)看，2000點(diǎn)下方護(hù)盤(pán)力量和多方抵抗將逐步增加，短期不排除會(huì)有技術(shù)性反彈出現(xiàn)，但預(yù)計(jì)力度和時(shí)間都較為有限，多方大反攻的時(shí)機(jī)仍需進(jìn)一步等待。（東吳證券 周愷鍇 執(zhí)業(yè)證書(shū)：S0600612070017）