證券日報 2012-10-30 16:49:46
在全家電行業(yè)凈利潤增長平均值為負14%情況之下,澳柯瑪卻實現(xiàn)了前三個季度主營收入下滑2.14%而凈利潤卻同比增長174.81%的“奇跡”。業(yè)內(nèi)人士對重組后的澳柯瑪出現(xiàn)的營收和凈利的冰火兩重天現(xiàn)象表示質(zhì)疑。
此外,分析人士指出,上市公司在信息披露和大股東在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)減持股份涉嫌違規(guī)。而大股東頂著違規(guī)風險減持,也是迫于資金的壓力的無奈。
營收凈利冰火兩重天
根據(jù)澳柯瑪三季報,1月至9月份主營收入32.29億元,同比下滑2.14%,歸屬于母公司所有者凈利潤6708.37萬元,同比增長174.81%。雖然第三季度營業(yè)收入下滑10.15%,但卻實現(xiàn)凈利潤1655萬元。
澳柯瑪證券代表季修憲告訴記者:“今年業(yè)務(wù)增長主要來源于主營收入增長,去年基數(shù)較小,今年綜合毛利率上升3個點。”
雖然澳柯瑪短短半年取得驕人成績,然而其是否已經(jīng)恢復(fù)主營業(yè)務(wù)盈利能力遭到業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。
但業(yè)內(nèi)觀察家劉步塵表示:“在過去的三個季度,無論產(chǎn)品還是市場,澳柯瑪做了什么給予澳柯瑪逆市實現(xiàn)利潤增加175%這樣的變化,沒有明顯感覺到。”
他認為:“雖然澳柯瑪通過整合和剝離非主營業(yè)務(wù)后,費用大大降低了,從而增厚利潤,但是在目前的家電市場環(huán)境下,實現(xiàn)翻兩倍增長并不容易。如果單純通過降低成本費用實現(xiàn)利潤增長,而沒有強勁可持續(xù)的主營支撐,明年澳柯瑪?shù)挠芰驅(qū)⒂珠_始下降。如何在競爭充分的行業(yè)中提升主營盈利能力是當務(wù)之急。”
大股東違規(guī)減持
在澳柯瑪發(fā)布季報的前幾日,22日青島投資大幅減持,減持股份數(shù)占總股本的2.93%,套現(xiàn)5000萬元,截至目前,青島投資已累計減持占公司總股本的6.88%。但公司就這一行為并未及時進行披露,或涉嫌違規(guī)減持。
根據(jù)《證券法》及《上市公司收購管理辦法》規(guī)定,上市公司股東減持高于5%股份就應(yīng)該進行及時進行披露。而澳柯瑪未及時履行公告義務(wù),24日該公司發(fā)布《公告簡式權(quán)益變動報告書》,就信息披露不完善向投資者道歉。
此外,青島投資減持時間也頗為敏感,恰在發(fā)布季報的前三日。《證券法》第86條相關(guān)規(guī)定,要求在上市公司報告期內(nèi)和作出報告、公告后二日內(nèi),不得再行買賣該上市公司的股票。
“青島投資的減持行為已經(jīng)觸及紅線,有違反限制期內(nèi)禁止買賣股票的嫌疑。如果經(jīng)查確實違反規(guī)定,應(yīng)責令改正,給予警告,并處以買賣證券等值以下的罰款。對責任人員給予警告,并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。”臧小麗表示。
記者致電青島投資,相關(guān)人士告訴記者:“澳柯瑪?shù)臉I(yè)務(wù)已經(jīng)進入有序生產(chǎn)銷售軌道。”對于是否繼續(xù)減持,對方?jīng)]有明確否認。對于減持原因,其表示:“公司對于資金的需求。”
澳柯瑪高位減持償還債務(wù)
重組后的澳柯瑪,雖然通過原大股東澳柯瑪集團部分房產(chǎn)土地、商標等資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)以及選擇優(yōu)質(zhì)經(jīng)營性資產(chǎn)注入等措施,解決經(jīng)營性占用上市公司資金問題。然而澳柯瑪仍然面臨嚴峻的資金壓力。
根據(jù)三季報,澳柯瑪經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.8億,同比減少7.56%。截至9月30日,澳柯瑪資產(chǎn)總計27億,負債合計20億,資產(chǎn)負債率高達75%。
一位分析人士指出:“澳柯瑪75%的負債率在家電業(yè)較高,是不健康的指標,存貨較多,同時盈利能力跟不上,回款困難,將給企業(yè)帶來極大壓力。”
值得注意的是,2008年青島投資同意為公司的銀行借款6.1億元提供擔保,澳柯瑪提供名下所有的170個商標質(zhì)押給青島,作為履行債務(wù)的擔保。責任履行期限截止到今年12月。
業(yè)內(nèi)人士表示:“大股東責任履行期限將至,頻繁冒違規(guī)風險頻繁高位減持,有加快上市公司銀行貸款清償?shù)目赡苄浴?rdquo;
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