醫(yī)藥股衛(wèi)冕“最熱門”險(xiǎn)資主打“傳統(tǒng)牌”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 李新江    

每經(jīng)記者 董華 李新江

隨著上市公司三季報(bào)的陸續(xù)發(fā)布，社?；?、QFII、保險(xiǎn)資金及公募基金等機(jī)構(gòu)投資者三季度的投資布局也漸漸浮出水面。作為A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)力量，“國(guó)家隊(duì)”社?；鹨蚱渫顿Y的穩(wěn)健風(fēng)格，一直被投資者視為市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)；QFII由于身披“國(guó)外資金”的神秘外衣，被不少投資者視為“外資情緒溫度計(jì)”；而公募基金和保險(xiǎn)資金的一舉一動(dòng)更是備受關(guān)注。

在剛剛過(guò)去不久的三季度，A股市場(chǎng)依舊在低迷中度過(guò)，熱點(diǎn)輪換極快，那么，在這樣的背景下，四大機(jī)構(gòu)投資者主要布局了哪些行業(yè)？誰(shuí)在過(guò)去的三季度中收獲最為豐碩？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》接下來(lái)將為你解答這些疑問。

社?；穑盒》龀值禺a(chǎn)股

每經(jīng)記者 董華

在過(guò)去的三季度，大盤依舊“跌跌不休”，盤面少有的幾個(gè)熱點(diǎn)輪換不斷。在這種情況下，“國(guó)家隊(duì)”社?；鹉軌虿赛c(diǎn)準(zhǔn)確，獲得豐厚回報(bào)嗎？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，三季度，社?；鹦逻M(jìn)的個(gè)股主要集中在醫(yī)藥、通訊、電子和化工等行業(yè)。

布局醫(yī)藥、通訊、電子和化工

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，在已披露的上市公司三季報(bào)中，社?；瓞F(xiàn)身213只個(gè)股的前十大流通股股東名單。其中，新進(jìn)65只個(gè)股，加倉(cāng)124只，持股不變的有50只，減倉(cāng)39只。

同花順上述數(shù)據(jù)顯示，在社會(huì)服務(wù)業(yè)、綜合類、傳播與文化產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁以及信息技術(shù)業(yè)等方面，社?；鸬某止墒兄禍p少的幅度最小。目前，社?；鹪谏鐣?huì)服務(wù)業(yè)的持股市值仍達(dá)21億元，在信息技術(shù)業(yè)的持股市值則超過(guò)10億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，三季度社?；鹦逻M(jìn)的個(gè)股，主要屬于醫(yī)藥、通訊設(shè)備、電子和化工等行業(yè)。在社保基金新進(jìn)的這65只個(gè)股中，持股數(shù)在1000萬(wàn)以上的有陜天然氣、海信電器、寧波富達(dá)、大族激光。另外社?；饘?duì)華海藥業(yè)、魚躍醫(yī)療、好當(dāng)家、中信重工、歌爾聲學(xué)、時(shí)代新材等個(gè)股的持股數(shù)也超過(guò)500萬(wàn)股。

7月至10月25日期間，醫(yī)藥行業(yè)整體下跌2.34%，通訊行業(yè)下跌4.1%，電子信息下跌1.05%，化工行業(yè)下跌0.78%，而上證指數(shù)下跌了5.57%。

在10月份以來(lái)的行情中，上述板塊的表現(xiàn)也還不錯(cuò)。10月份以來(lái)，截至10月25日，上證指數(shù)上漲了0.78%，而醫(yī)藥行業(yè)整體上漲了1.54%，化工行業(yè)上漲3.21%。

就個(gè)股而言，陜天然氣三季度以來(lái)跌幅超過(guò)53%，而10月以來(lái)，漲幅近7%。大族激光是今年比較熱門的一只個(gè)股，三季度以來(lái)漲幅超過(guò)25%，10月至今，漲幅也達(dá)到6%。好當(dāng)家三季度的漲幅超過(guò)21%，10月以來(lái)漲2%，其余大多數(shù)個(gè)股漲幅也跑贏了上證指數(shù)。

然而，這些漲幅上佳的個(gè)股，目前并沒有成為社?；鸬木奂瘜?duì)象。比如，目前持有陜天然氣的是全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)轉(zhuǎn)持二戶，持有大族激光的是全國(guó)社保103組合，好當(dāng)家目前也僅被全國(guó)社保116組合所持有。

多只社?；鹑腭v華僑城A

同花順目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從已經(jīng)披露的社?；鸪钟械姆康禺a(chǎn)公司三季報(bào)來(lái)看，社?；饘?duì)該行業(yè)小幅增持。比如招商地產(chǎn)被社?；鹪龀至?77萬(wàn)股，榮盛發(fā)展被增持了37萬(wàn)股，寧波富達(dá)是社?；鹦逻M(jìn)的房地產(chǎn)股，被增持1081萬(wàn)股。

而社保基金對(duì)華僑城A則青睞有加。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，三季度，社?；饘?duì)華僑城A進(jìn)行了加倉(cāng)操作，目前合計(jì)持有該公司2.47億股，相比二季度末增加了1710萬(wàn)股。而入駐華僑城A的有全國(guó)社?；?04組合、全國(guó)社?；?08組合和全國(guó)社?；?02組合3只社?；穑謩e持有華僑城A1.15億股、7804萬(wàn)股和5426萬(wàn)股。

除了華僑城A，多只社?；鹁奂膫€(gè)股還有三諾生物和新宙邦。入駐三諾生物的是全國(guó)社?；?07組合、全國(guó)社?；?15組合和全國(guó)社?；?16組合。新宙邦則吸引了全國(guó)社保基金602組合、全國(guó)社保基金108及全國(guó)社?；?06聚集其中。

值得注意的是，社保基金重點(diǎn)減持的是申能股份、平煤股份和蘭花科創(chuàng)等。其中，申能股份三季度被社?；饻p持了2788萬(wàn)股，目前持股數(shù)為4035萬(wàn)股，平煤股份被減持了1021萬(wàn)股，目前持股數(shù)為7366萬(wàn)股。而蘭花科創(chuàng)被減持676萬(wàn)股，目前還400萬(wàn)股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，10月份以來(lái)，上述被減持的個(gè)股表現(xiàn)分化。申能股份10月份以來(lái)表現(xiàn)尚可，上漲2%。平煤股份同期表現(xiàn)則不理想，下跌近3%，蘭花科創(chuàng)下跌幅度也超過(guò)4%。

險(xiǎn)資出牌：主打傳統(tǒng)行業(yè)

每經(jīng)記者 李新江

保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額已接近7萬(wàn)億元，盡管這部分資金最終能夠入市的并不多，但作為市場(chǎng)上體量最大的機(jī)構(gòu)之一，保險(xiǎn)的一舉一動(dòng)均備受市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)上市公司已經(jīng)披露的三季報(bào)，社會(huì)服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁、采掘業(yè)、金屬制造和石油化工等傳統(tǒng)行業(yè)受到險(xiǎn)資青睞，顯示出其增持思路頗為“傳統(tǒng)”。

北京某券商人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金從三季度末開始傳出加速入市的消息，表現(xiàn)出對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，這一持倉(cāng)變化在預(yù)料之中。

不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)險(xiǎn)資大規(guī)模進(jìn)入股市并不十分樂觀，認(rèn)為由于股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)遭遇“雙殺”,保險(xiǎn)資金的投資收益率大幅下降，可能會(huì)計(jì)提較多的資產(chǎn)減值損失。

險(xiǎn)資主打“傳統(tǒng)”

保監(jiān)會(huì)日前公布了今年前三季度保險(xiǎn)行業(yè)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：截至9月底，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)到68999億元，同比增長(zhǎng)20.5%。

根據(jù)已經(jīng)披露的上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)，共有262只個(gè)股的前十大流通股股東中出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，其中59只個(gè)股系險(xiǎn)資在三季度新建倉(cāng)品種。

化學(xué)制劑制造商信立泰獲得4只保險(xiǎn)資金入駐，成為最受險(xiǎn)資鐘愛的個(gè)股之一。截至三季度末，保險(xiǎn)資金對(duì)該股增持247.66萬(wàn)股至1294萬(wàn)股。此外，首航節(jié)能、中海油服等兩只個(gè)股也獲得4只及以上險(xiǎn)資入駐其前十大流通股東行列。

整體來(lái)看，包括社會(huì)服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁、金屬與非金屬、石油、化學(xué)和塑膠行業(yè)獲得保險(xiǎn)資金的增持。

IFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，安徽合力、日海通訊、海能達(dá)和榮信股份等20余只個(gè)股獲得多達(dá)3只以上的險(xiǎn)資入駐。

在地產(chǎn)股方面，中國(guó)人壽保險(xiǎn)大幅增持萬(wàn)科A1.2億股，手筆之大可見一斑。相比二季度末，險(xiǎn)資新進(jìn)萬(wàn)科A、增持廣宇集團(tuán)，而撤離曾被連續(xù)多個(gè)季度重倉(cāng)的天?；?，這一現(xiàn)象在地產(chǎn)股投資中耐人尋味。

加速入市待解

整個(gè)三季度，中國(guó)人壽的個(gè)險(xiǎn)分紅賬戶和傳統(tǒng)賬戶持有首開股份，倉(cāng)位不變，總計(jì)7626萬(wàn)股，并因此浮虧27150.24萬(wàn)元。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，險(xiǎn)資因從二季度末持有萬(wàn)科A、廣宇集團(tuán)和天寶基建等地產(chǎn)股股份到三季度末，浮虧已達(dá)到數(shù)億元。

盡管如此，險(xiǎn)資入市仍是目前市場(chǎng)上最引人關(guān)注的話題。

就在本周，保監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了多個(gè)文件“松綁”保險(xiǎn)資金。加上保監(jiān)會(huì)于今年7月發(fā)布的有關(guān)債券、委托投資、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)、資產(chǎn)配置等4項(xiàng)保險(xiǎn)資金投資新政，至此，為保險(xiǎn)資金“松綁”的13項(xiàng)新規(guī)已經(jīng)出臺(tái)了10項(xiàng)。

但是不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)于險(xiǎn)資入市的額度并不太樂觀。

北京某基金研究人士認(rèn)為，盡管從保費(fèi)收入上看，三季度保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入增速都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，但由于股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)遭遇“雙殺”,保險(xiǎn)資金的投資收益率大幅下降,可能會(huì)計(jì)提較多的資產(chǎn)減值損失。

QFII抄底？布局四大板塊

每經(jīng)記者 董華

近期，有關(guān)QFII加倉(cāng)買入A股的消息不斷傳出。一些A股投資者對(duì)此的理解是：市場(chǎng)快見底了，QFII開始抄底A股了。然而，10月26日市場(chǎng)再度陷入恐慌，上證指數(shù)跌幅一度接近2%。2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，情形似乎再次岌岌可危?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，QFII三季度主要加倉(cāng)了交運(yùn)設(shè)備、電子信息、化工和電力等行業(yè)，其中一些個(gè)股漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。

海螺水泥獲QFII增持最多

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至10月26日，在已經(jīng)披露的上市公司三季報(bào)中，QFII現(xiàn)身79只個(gè)股的前十大流通股股東名單，其中新進(jìn)44只個(gè)股，加倉(cāng)53只，持股不變的有14只，減倉(cāng)12只。

從行業(yè)來(lái)看，在新進(jìn)的44只個(gè)股中，交運(yùn)設(shè)備、電子信息、化工和電力四大板塊均重點(diǎn)得到QFII三季度的青睞。

在新進(jìn)的44只個(gè)股中，中國(guó)南車和云南城投成為QFII重點(diǎn)加倉(cāng)對(duì)象。中國(guó)南車獲QFII加倉(cāng)3475萬(wàn)股，云南城投獲加倉(cāng)708萬(wàn)股。其他被QFII加倉(cāng)的還有隆平高科、一汽富維、杭氧股份、歐亞集團(tuán)、黃河旋風(fēng)和天富熱電等。

截至10月25日，中國(guó)南車10月以來(lái)的漲幅超過(guò)3%。相比較同期上證指數(shù)0.78%的漲幅，中國(guó)南車近期的漲幅堪稱喜人。而云南城投同期漲幅也接近3%，隆平高科則漲了1.51%，天富熱電甚至漲了超過(guò)4%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解到，三季度QFII增持最多的個(gè)股是海螺水泥，另外，置信電氣和凱迪電力也獲得QFII大量增持。二季度末，QFII持有海螺水泥2635萬(wàn)股，三季度增加了2818萬(wàn)股，目前QFII共持有該公司5453萬(wàn)股。置信電氣三季度也被QFII增持了600萬(wàn)股，目前QFII持有該股1338萬(wàn)股，而QFII持有的凱迪電力股份也從二季度末的624萬(wàn)股增加到三季度末的1187萬(wàn)股。

從盤面表現(xiàn)來(lái)看，海螺水泥三季度漲幅接近9%。而10月份以來(lái)截至10月25日，也小幅度上漲了0.75%。置信電氣三季度以來(lái)上漲超過(guò)11%，不過(guò)10月份以來(lái)表現(xiàn)不佳。凱迪電力近期則表現(xiàn)得比較 “給力”，10月份以來(lái)上漲幅度超過(guò)5%。

QFII減持萬(wàn)科7118萬(wàn)股

截至10月26日，根據(jù)同花順對(duì)已公布的上市公司三季報(bào)統(tǒng)計(jì)，QFII在金融保險(xiǎn)板塊的持股市值變動(dòng)最多：減少了347億元。目前QFII在該領(lǐng)域持有市值僅有45億元。

然而，根據(jù)上市公司中報(bào)顯示，QFII今年年中持有金融比例較高，持股數(shù)量超過(guò)300億股，其中包括寧波銀行、華夏銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、北京銀行等。從已經(jīng)公布了三季報(bào)的華夏銀行來(lái)看，QFII沒有對(duì)華夏銀行進(jìn)行減持，仍持有5.6億股。10月份以來(lái)截至25日，華夏銀行上漲了4.35%。

據(jù)目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，QFII持股市值變動(dòng)最多的集中在制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，以及房地產(chǎn)業(yè)等。

在地產(chǎn)板塊被基金等機(jī)構(gòu)大肆減持的同時(shí)，QFII也開始減少地產(chǎn)方面的持倉(cāng)。萬(wàn)科A在三季度成為QFII第一大減持股。同花順數(shù)據(jù)顯示，三季度，萬(wàn)科A被QFII減持7118萬(wàn)股，目前僅剩7987萬(wàn)股，在二季度末，QFII尚持有萬(wàn)科A1.51億。

除此之外，雙匯發(fā)展、川投能源、深圳機(jī)場(chǎng)、中工國(guó)際和巨力索具等也都QFII大幅減持。同花順數(shù)據(jù)顯示，目前QFII持有雙匯發(fā)展1196萬(wàn)股，而在二季度末，這一數(shù)據(jù)是1968萬(wàn)股。川投能源也被QFII減持了412萬(wàn)股，目前QFII仍持有該公司4971萬(wàn)股。

再看盤面上的表現(xiàn)，萬(wàn)科A7月到10月25日跌幅超過(guò)6%。伴隨著“金九銀十”的到來(lái)，房地產(chǎn)板塊在近期迎來(lái)了一次不錯(cuò)的上漲行情，不過(guò)10月份以來(lái)，萬(wàn)科A漲幅仍然未轉(zhuǎn)正。

值得注意的是，在被QFII減持的股票中，川投能源和巨力索具表現(xiàn)尚可，巨力索具近期漲幅接近2%，而川投能源也有0.43%的漲幅。

公募蟄伏：吃藥喝酒 防御為先

每經(jīng)記者 李新江

隨著2012年上市公司三季報(bào)披露進(jìn)入高峰，公募基金持倉(cāng)情況次第浮出水面。

從基金整體配置思路來(lái)看，三季度的偏股型基金虧損規(guī)模仍在擴(kuò)大，防御型配置成為偏股型基金的主流選擇，尤其是對(duì)白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金持續(xù)了上半年的熱情。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，三季度公募基金整體減持了部分機(jī)械設(shè)備、金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股，不過(guò)也有個(gè)別基金逆勢(shì)增倉(cāng)，顯示出不小的分歧。

有市場(chǎng)人士指出，醫(yī)藥板塊在市場(chǎng)弱勢(shì)下存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，部分估值偏高而三季度業(yè)績(jī)依然不佳的公司，可能面臨短期風(fēng)險(xiǎn)。

公募喝酒吃藥

IFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金共出現(xiàn)在1217家上市公司三季報(bào)的前十大流通股東名單之中，公募基金 “吃藥喝酒”的態(tài)勢(shì)明顯，而地產(chǎn)、金融和機(jī)械制造等藍(lán)籌股云集的行業(yè)，則遭到公募基金減持。

相比二季度末，三季度公募基金整體倉(cāng)位有所下調(diào)，除了白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金幾乎減持了大部分行業(yè)。

以五糧液為例，截至三季度末，博時(shí)精選股票基金共持有該公司1338.94萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)到5.73%。此外博時(shí)旗下另一只基金博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)還大幅增持古越龍山等二線酒水品牌。

而三季度曝出的業(yè)績(jī)黑馬泰達(dá)宏利市值優(yōu)選增持九芝堂1269.82萬(wàn)股，增持力度非?？捎^。事實(shí)上，近期密集披露的三季報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)也顯示，大部分醫(yī)藥上市公司還是“業(yè)績(jī)白馬”，維持著較優(yōu)質(zhì)的增長(zhǎng)。

北京某市場(chǎng)人士認(rèn)為，假設(shè)今年全年醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績(jī)平均增幅在15%的水平，且2013年繼續(xù)維持此水平，則醫(yī)藥板塊2012年的動(dòng)態(tài)PE約為27倍，2013年動(dòng)態(tài)PE約為23~24倍，考慮到醫(yī)藥行業(yè)的盈利增長(zhǎng)，目前的估值水平仍然比較合理。

深圳某大型基金公司基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示，醫(yī)藥行業(yè)下半年運(yùn)行數(shù)據(jù)有望繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)全年收入和利潤(rùn)增速均達(dá)到20%附近的水平。醫(yī)藥上市公司在披露完三季度財(cái)報(bào)后，全年業(yè)績(jī)基本明朗。此外，市場(chǎng)將開始展望明年的行業(yè)運(yùn)行和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)四季度醫(yī)藥板塊可能出現(xiàn)“估值切換”行情。同時(shí)，行業(yè)政策仍以偏利好為主，有利于運(yùn)營(yíng)規(guī)范的龍頭企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

分歧仍然存在

貴州茅臺(tái)是三季度末基金公司最為青睞的重倉(cāng)股之一，根據(jù)基金三季報(bào)，重倉(cāng)該股的基金達(dá)到237只。

此外，中國(guó)平安、萬(wàn)科A、格力電器、五糧液、保利地產(chǎn)、伊利股份、瀘州老窖、康美藥業(yè)和興業(yè)銀行等也獲得基金大規(guī)模入駐。截至三季末，食品飲料、金融保險(xiǎn)和生物醫(yī)藥分列基金重倉(cāng)行業(yè)前三，其中，醫(yī)藥生物板塊市值占基金凈值的比例達(dá)9.03%，環(huán)比上升1.37個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，公募基金對(duì)于所看重的行業(yè)似乎仍存分歧，除了普遍增持醫(yī)藥和酒類股之外，在其他行業(yè)的配置上，一些基金選擇“逆勢(shì)”而為。

以招商地產(chǎn)為例，長(zhǎng)城品牌基金大筆增持686.93萬(wàn)股，以2043.46萬(wàn)股的持股量位列招商地產(chǎn)第一大流通股東。不過(guò)交銀施羅德旗下兩只基金則抱團(tuán)減持，其中交銀施羅德藍(lán)籌股票則減持了182.09萬(wàn)股，交銀施羅德成長(zhǎng)股票減持了218.85萬(wàn)股。

根據(jù)今年上半年業(yè)績(jī)黑馬中歐中小盤三季度報(bào)告，該基金仍執(zhí)著于地產(chǎn)板塊投資，持有地產(chǎn)股的倉(cāng)位上升2個(gè)百分點(diǎn)。但也是因?yàn)槭艿降禺a(chǎn)股拖累，目前該基金業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑。

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