被遺忘者的逆襲：B股上演自救大戲

每經(jīng)記者李智實(shí)習(xí)記者董力翰 在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，對(duì)于新股民來說，B股無疑是一個(gè)陌生的詞匯，而對(duì)于老股民，則是一個(gè)并不愿意過多提及的話題。 不過，隨著閩燦坤B突遇退市危機(jī)，以及晨鳴紙業(yè)推出B股回購(gòu)計(jì)劃后，其A股、B股、H股同時(shí)大漲的盛況，持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。同時(shí)，也讓投資者、監(jiān)管層和上市公司，都不得不重新直面B股市場(chǎng)往哪里去的問題。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者則注意到，在B股公司增持、回購(gòu)的背景下，存在著如晨鳴紙業(yè)等公司的回購(gòu)舉措所帶來的投資機(jī)會(huì)。 近期以來，B股上市公司已經(jīng)展開了轟轟烈烈的自救行動(dòng)，從閩燦坤B停牌策劃縮股來擺脫“猝死”危機(jī)，到中集集團(tuán)別出心裁地提出“B轉(zhuǎn)H”的轉(zhuǎn)股方案，再到晨鳴紙業(yè)高調(diào)宣布回購(gòu)B股，這些舉措在對(duì)相關(guān)B股產(chǎn)生巨大影響的同時(shí)，也對(duì)A股市場(chǎng)甚至H股都產(chǎn)生了不小震動(dòng)。 此時(shí)，對(duì)普通投資者而言，B股似乎不再是一個(gè)和自己毫無干系的市場(chǎng)。 晨鳴紙業(yè)“三線”齊漲 9月21日，以“擬籌劃回購(gòu)B股事宜”為由開始停牌的晨鳴紙業(yè)（000488，收盤價(jià)4.14元），終于在10月23日（本周二）公布了逾3億元的回購(gòu)計(jì)劃。 根據(jù)回購(gòu)預(yù)案，晨鳴紙業(yè)計(jì)劃回購(gòu)B股的最大股數(shù)為1.5億股，回購(gòu)價(jià)格不高于4港元/股，回購(gòu)股份比例分別約占公司已發(fā)行B股股份和總股本的26.91%和7.27%?？偟膩砜?，晨鳴紙業(yè)此次用于回購(gòu)股份資金不超過4億港元，折合人民幣3.27億元 （按9月20日1港元兌0.8175元人民幣的匯率換算）。 晨鳴紙業(yè)當(dāng)時(shí)表示，公司B股股價(jià)的表現(xiàn)與公司的內(nèi)在價(jià)值以及行業(yè)龍頭地位不符，公司的投資價(jià)值被低估。因此公司擬回購(gòu)部分B股股份，以增強(qiáng)公眾投資者對(duì)公司的信心，促使公司價(jià)值回歸到合理水平。 或許，在很多投資者的眼中，晨鳴紙業(yè)的表態(tài)似乎過于“官方”，但從市場(chǎng)反應(yīng)來看，資金最終還是對(duì)晨鳴紙業(yè)的回購(gòu)舉措表現(xiàn)出了非同一般的激情。在公司停牌的一個(gè)月時(shí)間中，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，而晨鳴紙業(yè)復(fù)牌后卻立刻迎來了“一”字漲停，次日盤中漲幅一度接近8%，最終收盤漲幅也達(dá)4.66%。 或許，有部分投資者并未注意到，就在晨鳴紙業(yè)A股大漲之時(shí)，作為回購(gòu)標(biāo)的的晨鳴B（200488，收盤價(jià)3.11港元），在復(fù)牌當(dāng)日也應(yīng)聲漲停，次日收盤漲幅也超過6%。 值得一提的是，與回購(gòu)方案似乎沒有直接關(guān)系的晨鳴紙業(yè)H股（01812，收盤價(jià)2.93港元），同樣表現(xiàn)驚人，在復(fù)牌當(dāng)日漲幅就逼近20%，并刷新了該股近三年來單日最大漲幅記錄。 而比較有趣的是，同樣是剛剛提出10億元人民幣回購(gòu)A股計(jì)劃的申能股份（600642，收盤價(jià)4.20元），卻在方案公布后高開低走，單日漲幅僅為3.19%，遠(yuǎn)不及晨鳴紙業(yè)表現(xiàn)出眾。 一時(shí)間，關(guān)于B股的話題再次被A股市場(chǎng)的投資者們所津津樂道。 閩燦坤B“激活”B股 實(shí)際上，早在晨鳴紙業(yè)推出回購(gòu)B股計(jì)劃之前，麗珠集團(tuán)（000513，收盤價(jià)30.55元）、長(zhǎng)安汽車（000625，收盤價(jià)5.06元）、南玻A（000012，收盤價(jià)7.14元）、魯泰A（000726，收盤價(jià)6.22元）等上市公司就紛紛進(jìn)行了回購(gòu)，但與這些公司相比，“三線同漲”的晨鳴紙業(yè)似乎受到了投資者更多的關(guān)注。 近期，關(guān)于B股的話題也越來越多地被提及。而在大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，B股關(guān)注度的日益提升，卻是源于另一家叫閩燦坤B（200512，前收盤價(jià)0.45港元）的公司。 今年7月，當(dāng)時(shí)并不引人注目的閩燦坤B突然發(fā)布公告稱，由于公司已連續(xù)10個(gè)交易日每日股票收盤價(jià)低于每股面值1元人民幣。根據(jù)深交所“僅發(fā)行B股股票的上市公司，通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于股票面值，本所有權(quán)決定終止其股票上市交易”的規(guī)定，公司股票將可能被終止上市。隨之而來的，則是令人咋舌的連續(xù)八個(gè)跌停。 毫無疑問，閩燦坤B是否退市對(duì)絕大多數(shù)A股投資者沒有絲毫影響，但是作為一家經(jīng)營(yíng)正常，且樂于送轉(zhuǎn)分紅的公司，閩燦坤B突然面臨的“退市生死劫”以及堪稱“恐怖”的暴跌走勢(shì)，迅速引發(fā)了各方的關(guān)注，并一度引起整個(gè)B股板塊的恐慌。 現(xiàn)在看來，雖然目前閩燦坤B通過停牌策劃縮股暫時(shí)“逃過一劫”，但卻直接引發(fā)了整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)于B股問題的罕見關(guān)注與深層次思考。深交所也高調(diào)對(duì)B股問題做出了“一方面鼓勵(lì)公司通過大股東增持、公司回購(gòu)、縮股等方式，維持上市地位；另一方面支持公司選擇自愿退市”的明確表態(tài)。 正是在閩燦坤B“激活”了整個(gè)B股板塊的大背景下，中集集團(tuán)（000039，收盤價(jià)9.96元）隨即提出了首例“B轉(zhuǎn)H”的轉(zhuǎn)股議案，以嘗試解決B股問題。 監(jiān)管層多次表態(tài) 需要指出的是，監(jiān)管層對(duì)于B股其實(shí)并不缺乏關(guān)注。比如，今年4月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在廣東調(diào)研時(shí)表示，針對(duì)部分上市公司提出的資本市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”、提高融資效率、推動(dòng)整體上市、支持分拆上市、B股公司發(fā)展等問題，證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真研究提出解決措施。 在郭樹清的上述表態(tài)之后，沉寂已久的B股隨即迎來集體大漲。不過，因?yàn)殡S后并未有實(shí)質(zhì)性政策出臺(tái)，B股再次趨于沉寂。 而在今年5月證監(jiān)會(huì)公布的《投資者保護(hù)局對(duì)網(wǎng)友問題的答復(fù)》中，面對(duì)B股股民提出的“B股市場(chǎng)逐漸被邊緣化，融資功能幾近喪失，B股市場(chǎng)前途不明，監(jiān)管部門能否盡快拿出明確的B股解決方案，切實(shí)保護(hù)B股投資者的利益？”的問題時(shí)，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，B股是境內(nèi)上市外資股的簡(jiǎn)稱，是在特定歷史條件下推出的一類股票。對(duì)于歷史遺留問題，證監(jiān)會(huì)都將本著負(fù)責(zé)任、不回避的態(tài)度，認(rèn)真研究提出解決措施。 而正如市場(chǎng)各方所看到的，由于退市制度的調(diào)整，閩燦坤B突然陷入退市危機(jī)，由此引發(fā)了市場(chǎng)各方對(duì)于B股問題未來發(fā)展的空前關(guān)注。 今年8月，深交所公開表態(tài)鼓勵(lì)B股公司通過大股東增持、公司回購(gòu)、縮股等方式維持上市地位，也支持公司選擇自愿退市，尤其是退市后符合重新上市條件的，安排其重新上市。與此同時(shí)，上交所也做出了類似表態(tài)。 /投資機(jī)會(huì)/ 單兵突圍仍是主流“B轉(zhuǎn)A”難度大呼聲高 每經(jīng)記者李智 雖然閩燦坤B退市危機(jī)讓各方對(duì)B股問題再起關(guān)注，一部分公司也紛紛展開自救，但從目前的情況來看，上市公司“單兵作戰(zhàn)”的方式仍是主流。并且不少投資者認(rèn)為，現(xiàn)有的途徑依舊不能完全解決B股問題。一些B股投資者呼吁，希望監(jiān)管層能夠出臺(tái)更多引導(dǎo)政策，以盡快解決B股問題。 現(xiàn)有路徑仍具“盲點(diǎn)” 長(zhǎng)安汽車、南玻A、魯泰A、晨鳴紙業(yè)的主動(dòng)回購(gòu)，閩燦坤B、建摩B、ST雷伊B的停牌自救，一大批B股及有B股公司的集體行動(dòng)，不僅讓B股投資者看到了一絲希望，由此引發(fā)的共振也波及了A股市場(chǎng)。不過，從目前的情況來看，上市公司依舊是推動(dòng)“自救大戲”的主角。 需要指出的是，對(duì)于有近110家B股公司的市場(chǎng)規(guī)模，已開始行動(dòng)的上市公司依舊是少數(shù)。絕大多數(shù)的公司都有這樣或那樣的問題，暫時(shí)還沒有任何行動(dòng)。面對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的采訪，一些公司也提出了自己的難言之隱。 一家同時(shí)含有A+B股的上市公司的相關(guān)人士表示，公司曾經(jīng)考慮過各種解決B股問題的方案。當(dāng)時(shí)主要考慮的途徑就是直接進(jìn)行回購(gòu)，但公司B股市值不小，公司根本無力全額回購(gòu)，“如果要讓公司選擇，我們還是愿意采取與中集集團(tuán)一樣的方式，將B股轉(zhuǎn)為H股，不過其中的轉(zhuǎn)股過程并不簡(jiǎn)單”。 最典型的例子，就是長(zhǎng)安汽車（000625，收盤價(jià)5.06元）今年3月進(jìn)行回購(gòu)之時(shí)，不到20天就全額動(dòng)用了6.1億港元進(jìn)行回購(gòu)，涉及近1.72億股B股股份，但是回購(gòu)?fù)瓿芍螅L(zhǎng)安汽車B股流通股還有9億股之多。 長(zhǎng)安汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人則向記者透露，目前公司尚未有針對(duì)B股明確的下一步計(jì)劃。其實(shí)，部分B股公司對(duì)轉(zhuǎn)H股方案并不十分感興趣。香港聯(lián)交所的財(cái)務(wù)審查是一方面，更大阻礙在于其對(duì)上市公司信披、分紅等方面的監(jiān)管較嚴(yán)，可能會(huì)讓很多內(nèi)地公司不適應(yīng)。 長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中集集團(tuán)率先嘗試B轉(zhuǎn)H股的原因很大程度上源于其業(yè)務(wù)發(fā)展需要，H股是一個(gè)很好的企業(yè)全球推廣平臺(tái)。B股上市公司中，對(duì)如中集B、粵電力B等經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)的大型企業(yè)來說，B轉(zhuǎn)H股不失為一個(gè)很好的選擇，但并不能代表該方案對(duì)其他中小企業(yè)也適用。 換句話說，從目前的情況來看，對(duì)于無力進(jìn)行回購(gòu)，同時(shí)也無法在H股另謀出路的B股公司來說，似乎沒有更多道路可以選擇。 投資者期待“B轉(zhuǎn)A” “現(xiàn)在公司經(jīng)營(yíng)狀況不好，不知道以后會(huì)怎么樣?！币晃怀钟蠸T匯麗B多年的投資者憂心忡忡地表示，公司業(yè)績(jī)不好，也沒有自救的能力，更不符合轉(zhuǎn)到港股上市條件，如果以后走到退市的地步，恐怕會(huì)血本無歸?，F(xiàn)在股票已被深套，割肉出局又不舍得。在他的心中，B股轉(zhuǎn)到A股是最好的方式。 實(shí)際上，除了上述三種解決方式以外，在持有B股的普通投資者中，呼聲最高的無疑是B股轉(zhuǎn)換為A股。 今年8月，深交所負(fù)責(zé)人曾公開表示，支持公司選擇自愿退市，符合重新上市條件的，深交所會(huì)充分考慮歷史因素，安排重新上市。因此有不少投資者猜測(cè)，這是否意味著純B股公司的“B轉(zhuǎn)A”的路徑就此開啟？ 一家有A+B股的上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人就對(duì)記者表示，公司暫時(shí)仍將保持觀望態(tài)度，回購(gòu)解決不了根本問題，因?yàn)槭冀K會(huì)有部分休眠賬戶存在，不可能全部買光。該人士還認(rèn)為，H股的監(jiān)管成本更高，是很多公司不愿意面對(duì)的，并且后期若想繼續(xù)融資，仍需證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。 該負(fù)責(zé)人坦言，公司暫時(shí)不會(huì)考慮轉(zhuǎn)H股的方案，因?yàn)槭紫仍摲桨傅某杀揪吞?，并估?jì)目前多數(shù)公司會(huì)選擇觀望，除非有相關(guān)政策出爐。而這位人士也提出，監(jiān)管層在B轉(zhuǎn)H股上可以開口子，B轉(zhuǎn)A股又有何不可？ 武漢科技大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)董登新在接受媒體采訪時(shí)就曾表示，優(yōu)秀的B股公司可以選擇轉(zhuǎn)到A股或港股上市，不過轉(zhuǎn)港股的可能性會(huì)更大，轉(zhuǎn)港股可以避免轉(zhuǎn)A股的高門檻。也不排除B股公司通過回購(gòu)、注銷流通股之后，申請(qǐng)重新回到A股上市。同樣，對(duì)于“B轉(zhuǎn)A”業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，在現(xiàn)在的規(guī)定之下難度極大，如何解決股價(jià)差異？如何減小對(duì)A股的沖擊？如何取得A股投資者的認(rèn)同？都是需要面臨的問題，而人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換更是“B轉(zhuǎn)A”的一大障礙，除非出臺(tái)具體的引導(dǎo)政策。 B股改革“?！薄皺C(jī)”并存 “現(xiàn)在和以前的情況不同，B股對(duì)A股的影響越來越明顯，本周晨鳴紙業(yè)就是一個(gè)典型的例子”。一位深圳私募高層表示，現(xiàn)在監(jiān)管層已致力于解決B股的問題，而且很多上市公司也是動(dòng)作頻頻，中集集團(tuán)“B轉(zhuǎn)H”的破冰背后，可能就是受到了監(jiān)管層的支持。在B股改革大步前進(jìn)之時(shí)，如閩燦坤B一樣的“地雷”，以及類似于晨鳴紙業(yè)回購(gòu)所帶來的機(jī)遇可能越來越多。 這位私募人士表示，危機(jī)可能更多關(guān)系到持有B股上市公司的投資者。比如一些經(jīng)營(yíng)情況較差，特別是已經(jīng)被ST，或者即將被ST的純B股公司，未來就可能面臨退市的威脅。 雖然有的投資者可能寄希望于針對(duì)純B股的利好政策出臺(tái)，但是對(duì)于本就不符合繼續(xù)上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，很可能屬于交易所“鼓勵(lì)退市”范疇當(dāng)中。 對(duì)于更多的A股投資者來說，目前看來，遇到B股“炸彈”的機(jī)會(huì)無疑小很多，反而需要留意在交易所鼓勵(lì)B股公司增持、回購(gòu)的大背景下，如晨鳴紙業(yè)、長(zhǎng)安汽車這樣由回購(gòu)行為所引發(fā)的投資機(jī)會(huì)。仔細(xì)對(duì)比目前已推出回購(gòu)計(jì)劃的A+B股公司，不難發(fā)現(xiàn)，這些公司存在一些共性，比如A、B股股價(jià)差異較大，公司經(jīng)營(yíng)狀況較好，擁有較好現(xiàn)金流。而B股股本規(guī)模小，通過回購(gòu)解決B股問題的難度也較小的上市公司，選擇回購(gòu)的可能性更大。 據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，在目前同時(shí)擁有A+B股的上市公司中，張?jiān)、威孚高科、古井貢酒、上海機(jī)電、江鈴汽車、小天鵝A、老鳳祥等一部分公司就同時(shí)具有較好的現(xiàn)金流和比較穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 /改革路徑/ 解決路徑比較“B轉(zhuǎn)H”尚待博弈明朗 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者董力翰 B股，一直是資本市場(chǎng)中一個(gè)非常尷尬的角色。之前，因曾作為境外投資者投資中國(guó)股市的唯一方式而風(fēng)光一時(shí)，但時(shí)至今日，融資功能基本喪失，基本淪為市場(chǎng)“棄兒”。 不過，值得慶幸的是，目前解決B股問題三種路徑已逐漸浮現(xiàn)。一是由上市公司回購(gòu)其B股股份，這是目前最為常見的處理方式；二是近期由中集集團(tuán)開辟先例的“B轉(zhuǎn)H”方式；最后一種，則在新版退市制度下“自然消亡”。 B股頻吹回購(gòu)風(fēng) 今年9月20日晚間，晨鳴紙業(yè)發(fā)布公告，宣布其加入回購(gòu)B股的大軍，成為年內(nèi)第四家推出B股回購(gòu)計(jì)劃的A+B股上市公司。此前，已有長(zhǎng)安B、南玻B以及魯泰B陸續(xù)進(jìn)行了回購(gòu)操作。 今年6月，魯泰A發(fā)布了B股回購(gòu)預(yù)案，稱公司的投資價(jià)值被低估，B股股價(jià)的表現(xiàn)“與公司的內(nèi)在價(jià)值以及行業(yè)龍頭地位不符”，因此拋出一份在12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)不超過1億股的回購(gòu)計(jì)劃。10月9日，魯泰A發(fā)布公告稱，已完成其中約3200萬股的B股股份回購(gòu)。而長(zhǎng)安汽車則在今年3月份的4個(gè)交易日內(nèi)連續(xù)出手，迅速完成了最高限額6.1億港元的回購(gòu)計(jì)劃。 在業(yè)內(nèi)人士看來，回購(gòu)股份可以體現(xiàn)公司對(duì)自我經(jīng)營(yíng)能力的自信，并可以傳達(dá)給投資者以樂觀積極的信息，從而對(duì)公司股價(jià)形成利好支撐。 不過，回購(gòu)股份的處理方式同樣也會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流帶來很大考驗(yàn)，特別是一些經(jīng)營(yíng)不善或行業(yè)所限，造成現(xiàn)金存量較低的公司很難選擇以回購(gòu)方式處理B股問題。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，選擇推出B股回購(gòu)計(jì)劃的公司多數(shù)經(jīng)營(yíng)狀況較好，現(xiàn)金流相對(duì)充裕。晨鳴紙業(yè)等幾家已經(jīng)宣布回購(gòu)的上市公司的共性在于，同為A+B股公司，并且其A股流通股本均遠(yuǎn)高于B股股本。 相比較而言，那些B股股本較大的上市公司則很難選擇回購(gòu)的方式來解決B股問題。目前，正在醞釀“B轉(zhuǎn)H”計(jì)劃的中集集團(tuán)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)就坦言，回購(gòu)對(duì)他們來說，所需“資金量太大了”。 中集“B轉(zhuǎn)H”引熱議 在多數(shù)上市公司面對(duì)是選擇硬著頭皮出資回購(gòu)，還是坐觀B股市場(chǎng)日趨萎縮的兩難選擇之際，中集集團(tuán)卻這些公司悄然打開了另一道門。 8月14日晚間，中集集團(tuán)發(fā)布公告稱，擬將已發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換上市地，以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。此消息一出，資本市場(chǎng)反應(yīng)明顯，翌日剛剛復(fù)牌的中集集團(tuán)A股隨即跌停，而B股則上漲3.31%。 中集集團(tuán)公告顯示，公司采取無融資計(jì)劃的介紹方式掛牌港交所。中集集團(tuán)安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)，投資者可選溢價(jià)5%（即9.83港元/股）將股份轉(zhuǎn)讓給中集指定的第三方機(jī)構(gòu)，亦可保留股份。 但此計(jì)劃的推出卻引來爭(zhēng)論不斷，其中爭(zhēng)議最大的是溢價(jià)5%的現(xiàn)金選擇權(quán)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為5%的溢價(jià)太低，并且在拋出該方案后，近期市場(chǎng)的熱情已經(jīng)開始減弱。 另一個(gè)爭(zhēng)議點(diǎn)在于，境內(nèi)投資者如不選擇溢價(jià)轉(zhuǎn)讓股份，在B轉(zhuǎn)H股計(jì)劃完成后將失去在港交所買入中集股票的權(quán)利，只能選擇賣出，因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為這是將B股投資者“擠出”的一種方案。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者的名義致電中集集團(tuán)，該公司證券部一位賓姓人士表示，公司B股的各種出路領(lǐng)導(dǎo)層均已多次探討過，相對(duì)而言，目前B轉(zhuǎn)H股是最佳選擇。境內(nèi)股東在轉(zhuǎn)H股后面臨種種交易阻礙，因此也有人提出過要求中集提供更高的溢價(jià)選擇權(quán)。對(duì)此，該人士認(rèn)為，5%的溢價(jià)再進(jìn)行調(diào)整的可能性不大。 同時(shí)，上述人士也坦言，因涉及到券商傭金和港交所交易的雙重交易費(fèi)用，以及過戶費(fèi)、代收股息費(fèi)、代收紅股費(fèi)、匯款費(fèi)等等在深交所交易時(shí)不必付出的費(fèi)用，境內(nèi)投資者在所持股份轉(zhuǎn)為H股之后必將面對(duì)更高的交易成本。 10月26日，中集集團(tuán)發(fā)布公告披露了“B轉(zhuǎn)H”的最新進(jìn)展，公告顯示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中集提交的《股份有限公司向境外募集股份（包括增發(fā)）及上市審批》行政許可申請(qǐng)材料予以受理。 銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，盡管證監(jiān)會(huì)已受理中集“B轉(zhuǎn)H”的行政許可申請(qǐng)，但境內(nèi)股東轉(zhuǎn)H股后交易成本升高和無法買入等爭(zhēng)議尚在，此方案能否成行還要看多方博弈的結(jié)果。 純B股或成退市主力 相對(duì)于上述已經(jīng)展開回購(gòu)或轉(zhuǎn)股自救的公司而言，部分純B股上市公司則面臨著更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。閩燦坤B突然以縮股保殼的方式暫時(shí)消除了退市之虞，但其后市前景仍難預(yù)料，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，純B股公司將成為退市的主力軍。 長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如閩燦坤等純B股公司，有些并非因財(cái)務(wù)基本面等問題而引發(fā)退市爭(zhēng)議，因此在縮股后短期尚可維持其上市地位。而長(zhǎng)期來看，純B股公司到底是退是轉(zhuǎn)，前景難料。 “當(dāng)初上市就是為了依靠資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)，但是現(xiàn)在根本沒有融資的可能性，我們也很無奈。”一位純B股上市公司人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，現(xiàn)在B股上市已經(jīng)失去了意義，唯一的作用就是做產(chǎn)品宣傳時(shí)，可以借此樹立和提升公司形象。該人士坦言，作為上市公司，每年還會(huì)支出一筆額外的費(fèi)用，反倒成為一種負(fù)擔(dān)，B股上市公司的身份已經(jīng)沒有太大的意義，但如果真的選擇退市，恐怕投資者的利益會(huì)受到損害。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://m.ship-bio.com/corp/2013dingyue/index.html