供求改善 看好水泥行業(yè)

隨著行業(yè)進(jìn)入需求旺季，水泥價(jià)格走出半年以來(lái)的低谷，近期已出現(xiàn)大幅回升。受益于企業(yè)盈利情況轉(zhuǎn)好，水泥板塊自9月以來(lái)累計(jì)上漲近20%，跑贏滬深300指數(shù)12.9%。分析人士認(rèn)為，雖然產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題仍然困擾著水泥企業(yè)，但當(dāng)前股價(jià)已基本反映出當(dāng)前現(xiàn)狀，加之近期各級(jí)政府加速大型基建項(xiàng)目的投資，也使得市場(chǎng)原先對(duì)需求不足的擔(dān)憂減弱，因此可以期待該行業(yè)將在四季度有良好表現(xiàn)。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，昨日水泥制造板塊上漲2.61%，板塊內(nèi)個(gè)股全部上漲。資金流向方面，昨日該板塊大單凈流入19954.33萬(wàn)元，具體來(lái)看，大單凈流入超過(guò)千萬(wàn)的個(gè)股有8只，分別是海螺水泥(600585)（5904.38萬(wàn)元）、江西水泥(000789)（2135.39萬(wàn)元）、巢東股份(600318)（2130.09萬(wàn)元）、尖峰集團(tuán)(600668)（1886.11萬(wàn)元）、塔牌集團(tuán)(002233)（1849.30萬(wàn)元）、華新水泥(600801)（1683.19萬(wàn)元）、天山股份(000877)（1518.70萬(wàn)元）、冀東水泥(000401)（1128.90萬(wàn)元）。

雙節(jié)過(guò)后，在華東市場(chǎng)帶動(dòng)下，多數(shù)地區(qū)水泥價(jià)格反彈幅度增大。華東方面，得益于需求持續(xù)復(fù)蘇，江蘇、浙江、安徽、福建和山東水泥價(jià)格上漲了10-20元/噸。在中南地區(qū)，武漢和南寧的水泥價(jià)格也上漲了30-50元/噸。成都水泥價(jià)格漲幅為20元/噸。隨著冬季即將來(lái)臨，西安等西北市場(chǎng)的水泥價(jià)格稍有下跌。

山西證券(002500)認(rèn)為，水泥行業(yè)基本面近期出現(xiàn)積極變化，協(xié)同效應(yīng)再次發(fā)揮作用以及需求回暖的有利條件下，近1個(gè)月價(jià)格平均累計(jì)漲幅超過(guò)5%，尤其是華東和中南地區(qū)。而煤炭等原材料成本穩(wěn)定，上漲的價(jià)格將直接體現(xiàn)噸毛利上。四季度乃至明年一季度業(yè)績(jī)有明顯改善，相對(duì)于去年四季度業(yè)績(jī)下滑，今年四季度預(yù)計(jì)同比和環(huán)比均有改善。

東方證券認(rèn)為，四季度華東地區(qū)新增產(chǎn)能不大，供求基本平衡，因此目前的價(jià)格水平在四季度或可維持。促使供求平衡點(diǎn)再度上移的因素還要看需求的明顯改善，短期內(nèi)可以期待的是基建投資的大規(guī)模擴(kuò)張，在當(dāng)前維穩(wěn)的市場(chǎng)情緒下，利好周期股的估值提升，水泥股作為早周期性品種目前依然具有投資價(jià)值，仍維持對(duì)水泥行業(yè)“看好”的評(píng)級(jí)。