2012上市公司股權(quán)投資平均規(guī)模過(guò)億

昨日清科研究中心發(fā)布《2012上市公司LP投資報(bào)告》，統(tǒng)計(jì)顯示，本土上市公司投資股權(quán)基金的金額多在1億元之上，遠(yuǎn)高于高凈值個(gè)人的出資規(guī)模以及發(fā)改委1000萬(wàn)元的投資門(mén)檻。報(bào)告總結(jié)了中國(guó)上市公司參與股權(quán)投資的四種模式。

清科研究中心歸結(jié)的四種模式是：其一、作為L(zhǎng)P參與私募股權(quán)領(lǐng)域投資，如泛海建設(shè)(000046)、歌華有線(600037)等投資中信綿陽(yáng)科技城產(chǎn)業(yè)投資基金；其二、上市公司參股VC/PE機(jī)構(gòu)，如大眾公用(600635)、鹽田港、粵電力、深圳能源(000027)齊居深創(chuàng)投的股東等上；其三、上市公司自身成立部門(mén)或者子公司、分公司進(jìn)行直接股權(quán)投資，如雅戈?duì)?600177)，主要通過(guò)其母公司雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司以及全資子公司寧波青春投資有限公司開(kāi)展定向增發(fā)業(yè)務(wù)；其四、自身成立或發(fā)起基金，如騰訊設(shè)立騰訊共贏產(chǎn)業(yè)基金等。

上述四模式中，門(mén)檻最低的就是作為L(zhǎng)P參與私募股權(quán)領(lǐng)域投資，特別是大多數(shù)上市公司尚未具備股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)篩選并投資業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的基金，從而間接分享私募股權(quán)投資收益。市場(chǎng)上不僅有優(yōu)秀機(jī)構(gòu)吸引多家上市公司的例子，也有連續(xù)參與多支優(yōu)秀基金投資的上市公司，如洋河股份(002304)，其在三家創(chuàng)投企業(yè)認(rèn)繳出資額達(dá)到8億。由上市公司參與基金的出資規(guī)模來(lái)看，本土上市公司投資金額多在1億元之上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于高凈值個(gè)人的出資規(guī)模以及發(fā)改委1000萬(wàn)元的投資門(mén)檻，為目前市場(chǎng)募資中理想的出資人。

其次，上市公司參股VC/PE機(jī)構(gòu)也很常見(jiàn)，上市公司通過(guò)參股知名股權(quán)投資機(jī)構(gòu)向其“取經(jīng)”之后再建設(shè)自身股權(quán)投資平臺(tái)，能夠降低經(jīng)驗(yàn)不足、盲目開(kāi)展股權(quán)投資而造成的投資風(fēng)險(xiǎn)。反之，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言也能利用上市公司在相關(guān)領(lǐng)域的資源和積累，幫助機(jī)構(gòu)進(jìn)行更好的行業(yè)價(jià)值投資。

最后，難度最高的要數(shù)上市公司成立分公司或直接成立或發(fā)起股權(quán)基金，和一般的財(cái)務(wù)性投資基金不同，上市公司設(shè)立的基金不因風(fēng)險(xiǎn)偏好而設(shè)定被投公司的投資階段，更多關(guān)注自身在產(chǎn)業(yè)鏈上的戰(zhàn)略布局以及被投企業(yè)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性。