2000點(diǎn)面臨大考

三大不確定因素制約A股

主持人：上周大盤整體呈現(xiàn)一陰一陽(yáng)，亦步亦趨的震蕩下跌走勢(shì)。盡管管理層不斷發(fā)表穩(wěn)定市場(chǎng)的言論，但受全球經(jīng)濟(jì)不振、美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3、地緣政治不穩(wěn)等諸多因素制約，大盤周K線收中陰，2026.69點(diǎn)的收盤指數(shù)創(chuàng)出三年來新低。值得關(guān)注的是，隨著國(guó)慶、中秋節(jié)的臨近，2000點(diǎn)關(guān)口面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，以上諸多不確定性因素。給“雙節(jié)”前后的市場(chǎng)帶來怎樣的影響呢？

華鑫證券：美聯(lián)儲(chǔ)推出的QE3對(duì)中國(guó)的影響主要體現(xiàn)在一下幾個(gè)方面：首先，這是之前降準(zhǔn)、降息等市場(chǎng)預(yù)期遲遲難以兌現(xiàn)的主要原因！美國(guó)QE政策不動(dòng)，中國(guó)政策自然難以擅動(dòng)。如今，QE3已經(jīng)兌現(xiàn)，為了避免“火上澆油”加劇通脹壓力，中國(guó)貨幣政策已經(jīng)很難進(jìn)一步松動(dòng)，降準(zhǔn)、降息預(yù)期已經(jīng)基本可以打消了。其次，加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹的風(fēng)險(xiǎn)(QE3導(dǎo)致資源品價(jià)格上升、通脹壓力增強(qiáng)，而國(guó)內(nèi)有效需求不足導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)繼續(xù)萎靡)、加大了宏調(diào)政策兩難的難度、加大了房地產(chǎn)調(diào)控的難度、縮小了中國(guó)宏調(diào)政策放松的空間。第三，美元因QE3再貶值反向撬動(dòng)人民幣升值，更不利于對(duì)美的出口。因此，QE3對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)與股市的影響弊遠(yuǎn)大于利，有部分投資者幻想美國(guó)QE3會(huì)再次促使國(guó)際熱錢流入中國(guó)等新興市場(chǎng)。我們認(rèn)為這幾乎不可能，即使有部分流入也是規(guī)模十分有限。

廣發(fā)證券(12.02,-0.20,-1.64%)：雖然匯豐公布了中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值為47.8%，上月是47.6%，回升0.2%，但基本上可以忽略不計(jì)，經(jīng)濟(jì)尋底之路仍在艱難進(jìn)行中。

統(tǒng)計(jì)近11年國(guó)慶長(zhǎng)假后首日大盤走勢(shì)發(fā)現(xiàn)：國(guó)慶長(zhǎng)假后首日漲跌直接由節(jié)前市場(chǎng)趨勢(shì)決定，并且長(zhǎng)假后首日能夠以較大的漲跌幅來體現(xiàn)趨勢(shì)。在2002年、2003年、2006年、2007年、2008年、2009年、2010年、2011年這8年中大假后首日走勢(shì)都體現(xiàn)了節(jié)前趨勢(shì)。

如果長(zhǎng)假前趨勢(shì)是向上的，長(zhǎng)假中多頭力量得以積聚，節(jié)后首日上漲的可能性將會(huì)大增。最為明顯的是在2006年和2007年，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)處于大牛市中，國(guó)慶節(jié)后首日分別上漲1.88%和2.53%。如果長(zhǎng)假前趨勢(shì)是下跌，假期中空頭力量累積，大假后首日就很可能下跌。最為明顯的例子是2008年，2008年處于大熊市中，節(jié)前趨勢(shì)向下，節(jié)后首日大盤暴跌5.23%。

節(jié)前行情難有驚喜

主持人：上周市場(chǎng)破位下行，滬指創(chuàng)出43個(gè)月來的新低，反彈夭折。本周是“雙節(jié)”前的最后一個(gè)交易周，也是9月收官戰(zhàn)的最后一周，大盤不知會(huì)以什么樣的形式運(yùn)行？

申銀萬國(guó)(微博)：目前看，本周滬市維持在2000點(diǎn)附近弱勢(shì)整理可能性較大。一方面，由于本周是銀行季末的存款考核點(diǎn)，上周央行逆回購(gòu)凈投放資金超過1000億元，因此本周的資金面相對(duì)緊張。而且，由于前周市場(chǎng)在2100點(diǎn)上方盤整一周，向下破位后該區(qū)間成為上檔成交密集區(qū)，成為“市場(chǎng)的帽子”，挑戰(zhàn)難度很大。再加上投資者心態(tài)疲弱，缺乏正面預(yù)期，難思進(jìn)取，因此本周反彈空間有限。另一方面，從下檔空間看，一是2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)作為高等級(jí)整數(shù)關(guān)，一般多有反復(fù)。同時(shí)，目前畢竟沒有什么獲利盤，真正主動(dòng)做空的力量較為有限，加上銀行等權(quán)重股雖然表現(xiàn)不強(qiáng)，但市盈率已經(jīng)很低，繼續(xù)大幅推動(dòng)市場(chǎng)重心下移也很難找到突破口。此外，現(xiàn)在市場(chǎng)各方希望市場(chǎng)穩(wěn)定意圖明確，短線過度做空存在風(fēng)險(xiǎn)。總體看，本周大盤將維持弱勢(shì)，以在2000點(diǎn)附近縮量盤整為主。

財(cái)通證券：大盤在9月底有望形成調(diào)整低點(diǎn)。首先，9月份是2009年11月3361高點(diǎn)之后的弗波納奇神奇數(shù)字第34個(gè)月時(shí)間之窗開啟月，因此有可能出現(xiàn)拐點(diǎn)，并展開一波階段性反彈行情。其次，到上周為止，滬綜指月線已為五連陰，而A股通常在連續(xù)下跌4-5個(gè)月后就會(huì)觸發(fā)反彈，即使在大熊市中也如此，這是市場(chǎng)自然的超跌反彈力量。第三，自5月4日大盤見頂2453點(diǎn)開始的調(diào)整，到本周的2018低點(diǎn)最大跌幅已達(dá)17.73%，為近兩年最大的調(diào)整幅度。雖然短期技術(shù)走勢(shì)惡化，均線系統(tǒng)構(gòu)成上檔反壓，短期大盤將延續(xù)縮量尋底走勢(shì)，但如果從998點(diǎn)以后走勢(shì)來看，大盤短期探底企穩(wěn)的概率仍較大。

西南證券(8.32,-0.23,-2.69%)：本周為9月份的最后一個(gè)交易周，也是“十一”長(zhǎng)假前的一周，又是季末時(shí)間窗。投資者一方面會(huì)擔(dān)憂長(zhǎng)假期間外圍金融市場(chǎng)的不確定性，另一方面10月份將迎來18個(gè)交易日共2400多家上市公司集中披露的三季報(bào)，市場(chǎng)觀望情緒將會(huì)加重，交投萎縮或造成弱勢(shì)格局依舊。大盤周K線收出長(zhǎng)陰線，大跌4.57%，創(chuàng)出2011年10月底以來單周最大跌幅，而前一周微跌0.18%，顯示跌勢(shì)嚴(yán)重的狀態(tài)，日均成交金額比前一周縮減三成。周K線均線系統(tǒng)處于空頭排列狀態(tài)，周K線受到5周均線壓力，中期走勢(shì)維持弱勢(shì)格局。從日K線看，上周五大盤收出帶長(zhǎng)上影線的小陽(yáng)線，嘗試反彈受阻，觸及5日均線壓力，將考驗(yàn)2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

把握兩行業(yè)配置個(gè)股

主持人：上周，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心與同花順(14.290,-0.22,-1.52%)IFIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，申萬一級(jí)行業(yè)中只有化工一個(gè)行業(yè)呈資金凈流入狀態(tài)。那么，逢低布局哪些行業(yè)比較好？

中投證券：黃金板塊將會(huì)出現(xiàn)大幅上漲。對(duì)比目前A股市場(chǎng)黃金股票，從估值水平與業(yè)績(jī)彈性分析來看，首先建議山東黃金(40.36,-1.31,-3.14%)與中金黃金(17.78,-0.47,-2.58%)?；窘饘僦薪鹑趯傩愿鼜?qiáng)一些的銅板塊是其次。對(duì)比銅資源板塊目前估值水平和業(yè)績(jī)彈性來，銅板塊建議關(guān)注江銅和銅陵；鉛鋅板塊重點(diǎn)建議關(guān)注中金嶺南(7.89,-0.15,-1.87%)、歌爾聲學(xué)(36.15,-0.70,-1.90%)、欣旺達(dá)(12.730,-0.27,-2.08%)、歐菲光、勤上光電(14.22,-0.18,-1.25%)。

方正證券(微博)(4.05,-0.04,-0.98%)：中秋節(jié)及黃金周疊加效應(yīng)增加了旅行時(shí)間，高速公路免費(fèi)通行都將刺激旅游消費(fèi)意愿。從板塊近年的走勢(shì)來看，餐飲旅游板塊在黃金周前后表現(xiàn)突出，2010年及2011年均在黃金周前后獲得較大超額收益。重點(diǎn)推薦：中青旅(15.83,-0.25,-1.55%)、張家界(9.10,-0.17,-1.83%)、中國(guó)國(guó)旅(27.14,0.16,0.59%)、麗江旅游(20.81,-0.73,-3.39%)、錦江股份(14.90,-0.24,-1.59%)、宋城股份(12.590,-0.19,-1.49%)。（來源：證券日?qǐng)?bào)）