久違的長(zhǎng)陽(yáng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

昨晚，食堂就餐的人少了很多。“股市暴漲，記者們都下館子吃好的了。”食堂大姐的一句話，引來(lái)滿堂大笑。

這雖是句玩笑話，但大盤的確很久沒(méi)有收出如此長(zhǎng)的陽(yáng)線，單日漲3.7%也是多年未見(jiàn)，上一次盛況，還要追溯到2008年到2009年的那波牛市中。

用完餐后，電梯里又聽(tīng)到道喜聲。一人說(shuō)：“聽(tīng)說(shuō)你股票漲停了。恭喜??！”沒(méi)想到對(duì)方作痛苦狀：“漲停有什么用，距離保本線，還差10個(gè)漲停。”

這倒是句大實(shí)話。反彈之前，大盤連續(xù)走熊，不少個(gè)股跌得只剩零頭。咱股民的要求不高：不漲停沒(méi)關(guān)系，保本就成。

不論怎么說(shuō)，A股在經(jīng)歷了連續(xù)四個(gè)月下跌后，9月份終于有望迎來(lái)反彈行情?，F(xiàn)在的疑問(wèn)是：同樣是大規(guī)?；ㄍ顿Y引發(fā)的行情，這次能否與四年前的“四萬(wàn)億”行情相提并論？

稍作對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，雖然短線反彈可確定，但要想實(shí)現(xiàn)跨年度翻番行情，難度相當(dāng)大。

先來(lái)看宏觀面。今年宏觀經(jīng)濟(jì)的困難程度，比2008年有過(guò)之而無(wú)不及。最關(guān)鍵的是，市場(chǎng)對(duì)于GDP增速見(jiàn)底后，是出現(xiàn)2009年的“V”形反轉(zhuǎn)，還是出現(xiàn)“L”形筑底，至今仍存極大的分歧。業(yè)內(nèi)的悲觀情緒濃厚，甚至有人認(rèn)為，GDP增速還將長(zhǎng)期低位徘徊。

再看政策力度。四年前，為了抵抗全球金融危機(jī)，管理層從2008年10月開(kāi)始，密集出臺(tái)了一系列強(qiáng)有力的利好政策。股市層面上，有鼓勵(lì)回購(gòu)、暫停新股發(fā)行等措施。經(jīng)濟(jì)刺激方面，除了“四萬(wàn)億”，還有各種配套政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等，這些政策使得行情在2009年得到完美延續(xù)。此外，寬松貨幣政策的配合，也為市場(chǎng)創(chuàng)造了充裕的流動(dòng)性。相比之下，今年的政策力度明顯弱于四年前，如果不是本周發(fā)改委密集批復(fù)大量基建項(xiàng)目，再加上證監(jiān)會(huì)重申研究紅利稅政策，還真不知道行情要什么時(shí)候才會(huì)啟動(dòng)。

最后來(lái)對(duì)比一下市場(chǎng)。和四年前類似，周期類股票終于東山再起，機(jī)械、水泥、煤炭、券商、建材等，都是2008年至2009年行情中的主角。正因?yàn)檫@種表象的出現(xiàn)，人們開(kāi)始期待新一輪跨年度行情。但我們要看到，這些行業(yè)無(wú)一不在遭受產(chǎn)能過(guò)剩的折磨，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，毛利下滑，如此的基本面是否支撐持續(xù)上漲？

“四萬(wàn)億”行情啟動(dòng)第一天，上證指數(shù)暴漲7.27%，而昨日只有3.7%，多頭究竟有多大決心，已不言而喻。更為重要的是，不論是宏觀經(jīng)濟(jì)，還是政策力度，都無(wú)法與四年前相提并論。因此，不如暫且把昨日久違的長(zhǎng)陽(yáng)看做一輪超跌反彈的開(kāi)始吧，畢竟在月線收出四連陰后，9月月線收陽(yáng)得到了一些保障。至于更長(zhǎng)遠(yuǎn)的走勢(shì)，只能等待更多政策的刺激，以及宏觀面的轉(zhuǎn)暖了。

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