上半年自營(yíng)業(yè)務(wù)增234% 興業(yè)證券拋50億溢價(jià)定增

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

上市不到兩年，興業(yè)證券（601377，收盤價(jià)9.36元）再一次提出了融資方案，成為今年以來(lái)第6家公布（或修訂）定增再融資計(jì)劃的券商。

定增價(jià)高出目前市價(jià)6.84%

公告顯示，興業(yè)證券擬向不超過(guò)10名的特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)4億股，發(fā)行價(jià)格不低于10元/股，募集資金總額不超過(guò)50億元，將全部用于增加公司資本金、補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金，提升公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

10元/股的增發(fā)價(jià)和2010年9月興業(yè)證券IPO時(shí)價(jià)格一樣（不考慮除權(quán)除息），但是卻高于公司目前二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。上周四（8月16日）宣布停牌籌劃重大事項(xiàng)前，興業(yè)證券收于9.11元/股，定增價(jià)較當(dāng)時(shí)市價(jià)溢價(jià)9.77%。受此影響，昨日復(fù)牌后興業(yè)證券股價(jià)見底回升，以上漲2.74%報(bào)收，成交量也溫和放大，但定增價(jià)仍較市價(jià)高出6.84%。

值得一提的是，與兩年前IPO時(shí)相比，興業(yè)證券本次募集資金投向發(fā)生了很大的變化，其具體募投項(xiàng)目包括設(shè)立資產(chǎn)管理子公司并支持其擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模；支持場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展；擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模，將上限由20億元提高至40億元；提高創(chuàng)新型自有資金投資業(yè)務(wù)規(guī)模，計(jì)劃在適當(dāng)時(shí)機(jī)成立另類投資子公司和并購(gòu)基金子公司；加大對(duì)香港子公司的資本金投入及跨境業(yè)務(wù)的投入；擴(kuò)大承銷業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金規(guī)模等。

而與定增預(yù)案同一天公布的公司半年報(bào)顯示，在2010年9月IPO所募集的26.3億元中，有17.5億元投資于證券投資業(yè)務(wù)，占比高達(dá)66.54%。另外，直投業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)分別花去了1億元、6.76億元和8190.81萬(wàn)元。

自營(yíng)收入超經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

由于上半年A股市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，大多數(shù)券商自營(yíng)業(yè)務(wù)并不盡如人意。不過(guò)，對(duì)于興業(yè)證券來(lái)說(shuō)，將IPO募集資金大部分花在證券投資業(yè)務(wù)上，卻似乎是明智之舉。

上半年興業(yè)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.01億元，較2011年同期增長(zhǎng)1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.46億元，較2011年同期下降9.26%。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，券商行業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入706.28億元，同比下降6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)226.59億元，同比下降13%。因此興業(yè)證券業(yè)績(jī)表現(xiàn)略好于同行，而證券投資業(yè)務(wù)功不可沒(méi)。

中報(bào)顯示，上半年公司自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.63億元，超過(guò)同期經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入0.33億元，同比增長(zhǎng)234.67%。

截至6月底，公司所持有的交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)市值分別為78.83億元和8.41億元，合計(jì)87.25億元，其中債券和貨幣市場(chǎng)基金等低風(fēng)險(xiǎn)固定收益類投資占73.1%。

重倉(cāng)固定收益類產(chǎn)品，并采用衍生品套期保值是公司投資業(yè)務(wù)發(fā)力的主要原因。6月底，公司前十大證券投資中，排名第一的是嘉實(shí)滬深300ETF，市值達(dá)到5.18億元；其他多為債券或債基產(chǎn)品，而股票（計(jì)入交易性金融資產(chǎn)）則只有806.8萬(wàn)股格力電器（000651，收盤價(jià)20.42元）和693.02萬(wàn)股海信電器 （600060，收盤價(jià)8.46元）等。

不過(guò)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。上半年公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入4.30億元，同比下滑25.32%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降13個(gè)百分點(diǎn)至40.14%。62家營(yíng)業(yè)部只實(shí)現(xiàn)了1.11億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，同比下滑49.75%，且有多家營(yíng)業(yè)部出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。

值得一提的是，在拋出相對(duì)亮麗的中報(bào)和定增方案后，盡管上漲超過(guò)2%，但是市場(chǎng)人士反應(yīng)仍然相對(duì)冷淡。中信建投在點(diǎn)評(píng)公司中報(bào)時(shí)，僅給予其“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)9.8元——這一價(jià)格還低于公司10元/股的定增價(jià)。