歐債危機：下一個，西班牙？

每經(jīng)記者 張茜 發(fā)自北京

歐洲央行四大參考評級機構(gòu)之一，加拿大評級機構(gòu)DBRS周三將西班牙下調(diào)兩級至A（低），并表示，“如果西班牙政府不能控制公共債務(wù)規(guī)模，評級將會被進一步下調(diào)。”DBRS“手下留情”沒有讓西班牙債信評級調(diào)制歐洲央行關(guān)鍵水準(zhǔn)A評級下方，否則，歐洲央行將向使用西班牙債券作抵押的銀行額外收取5%的費用，導(dǎo)致西班牙發(fā)債融資前景越發(fā)黯淡。

歐債危機持續(xù)發(fā)酵，希臘與三大債權(quán)人的談判結(jié)果懸而未決，西班牙也已是風(fēng)雨飄搖。

DBRS警告的情況或?qū)⒑芸斐蔀楝F(xiàn)實。據(jù)西班牙國內(nèi)媒體8日報道，政府已經(jīng)在海外尋求用于救助地方政府的銀團貸款。7月中旬，西班牙瓦倫西亞地區(qū)向政府尋求金融援助，另有7區(qū)或?qū)⒏M求助。西班牙政府已經(jīng)為地方政府提供180億歐元的緊急救助基金。此次60億規(guī)模的海外銀團借款是過渡性融資，其后，政府將會發(fā)債融資60億歐元。

房地產(chǎn)泡沫導(dǎo)致的銀行業(yè)壞賬率升高是西班牙經(jīng)濟面臨的最嚴(yán)峻問題。由于當(dāng)前銀行自身流動性緊縮，西班牙銀行對潛在購房者的放貸額度減少，之前十年累積的房地產(chǎn)開放商的風(fēng)險敞口將西班牙的銀行業(yè)拖入深淵。據(jù)最新報道，歐盟將向西班牙銀行業(yè)提供1300億歐元的援助金。為了挽救銀行業(yè)，西班牙政府不得不國有化銀行使得政府可以用財政注資銀行，導(dǎo)致政府債務(wù)激增。

剝除銀行壞賬之外，西班牙政府不得不面對的另一個殘酷事實就是經(jīng)濟的持續(xù)衰退。西班牙央行2012年二季度數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比下降0.4%，同比下降1%，預(yù)計全年經(jīng)濟萎縮1.5%，同時，全國接近四分之一的人處于失業(yè)狀態(tài)。

除了紓困因經(jīng)濟衰退而頻頻告急的地方政府，中央政府的另一大任務(wù)是進一步縮減財政開支。而經(jīng)濟持續(xù)衰退導(dǎo)致財政緊縮政策執(zhí)行困難，這是深陷歐債泥潭國家的共同的問題。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員肖立晟表示，西班牙實際上已經(jīng)接近全面救助的邊緣。而西班牙之所以還沒有立即行動，是因為歐洲央行及歐盟對其的條件約束--經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性的改革以及實行更為嚴(yán)厲的財政緊縮政策，這是現(xiàn)在西班牙不愿面對的。但是，這個局面是西班牙最終無法避免。

雖然至今，西班牙經(jīng)濟風(fēng)險沒有完全暴露，西班牙政府也沒有向歐元區(qū)或者國際“三駕馬車”正式提出全面援助，但市場已如驚弓之鳥。

西班牙財長7月24日會晤德國財長，當(dāng)天，西班牙十年國債收益率飆升至7.64%，創(chuàng)西班牙加入歐元區(qū)以來的歷史記錄。而市場普遍認為超過7%的收益率就是政府融資不可承受之重，融資成本過于高昂而無法持續(xù)。

進入八月，越來越多的公司和機構(gòu)對西班牙前景表示悲觀預(yù)期。

據(jù)媒體報道，8日，歐洲金融服務(wù)集團ING Greoep NV以二季度凈利潤下跌22%為代價削減了部分對西班牙的凈敞口，證券服務(wù)公司Securitas AB由于擔(dān)心西班牙客戶無法買單，而終止部分與西班牙地區(qū)的合同。

周一華爾街提醒美國銀行業(yè)采取措施，防止一旦西班牙退出歐元區(qū)，美國銀行業(yè)收到貶值比塞塔。

或許正如末日博士魯比尼說的，“抓緊機會好好享受8月的假期吧，因為在9月份歐元區(qū)會很精彩……”