花旗集團(tuán)中國(guó)合資券商開(kāi)業(yè) 或側(cè)重投行業(yè)務(wù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 印崢嶸 發(fā)自上海

美國(guó)第三大銀行花旗集團(tuán)在中國(guó)設(shè)立的合資券商——東方花旗證券有限公司昨天（8月6日）開(kāi)業(yè)，總部位于上海，注冊(cè)資本為8億元人民幣。

花旗在中國(guó)的合作伙伴東方證券股份有限公司持有合資券商66.7%股權(quán)，而花旗環(huán)球金融亞洲有限公司持有33.3%股權(quán)。新合資公司將在中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從事投資銀行業(yè)務(wù)，包括證券承銷及債券承銷等業(yè)務(wù)。

東方證券的董事長(zhǎng)潘鑫軍將擔(dān)任合資券商的董事長(zhǎng)，東方證券總裁助理馬驥將擔(dān)任首席執(zhí)行官。董事會(huì)設(shè)六名董事，花旗占兩個(gè)席位，分別是花旗亞太區(qū)聯(lián)席主席章晟曼，以及花旗亞太區(qū)企業(yè)與投資銀行業(yè)務(wù)主管FarhanFaruqui。

2010年四季度以來(lái)，監(jiān)管部門加快合資券商的批準(zhǔn)步伐。摩根大通、蘇格蘭皇家銀行、摩根士丹利抓住機(jī)遇在中國(guó)建立合資券商版圖，一創(chuàng)摩根、華英證券、大摩華鑫證券公司相繼成立。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年中國(guó)企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票和債券籌資3萬(wàn)億元人民幣。

作為今年全球第三大股票發(fā)行承銷商，花旗在中國(guó)成立合資券商的決策稍顯滯后。2006年以來(lái)，國(guó)外知名金融機(jī)構(gòu)如高盛、瑞銀、瑞信等已在中國(guó)建立了合資券商平臺(tái)。迄今，高盛高華、瑞銀證券、瑞信方正和中德證券均獲利頗豐。

但從歷史經(jīng)驗(yàn)看，合資券商在中國(guó)的發(fā)展也命途多舛。2009年，兩家虧損的券商財(cái)富里昂和海際大和均系合資券商。2011年，10家合資券商共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.7億元，凈虧損約460萬(wàn)元，5家虧損的券商有3家是新開(kāi)業(yè)，另兩家海際大和和財(cái)富里昂則是連續(xù)兩年虧損。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，合作雙方爭(zhēng)奪控制權(quán)的拉鋸戰(zhàn)和經(jīng)營(yíng)范圍受限，是制約合資券商發(fā)展的兩大瓶頸，導(dǎo)致其與“日進(jìn)斗金”的一線券商差距越拉越大。因此，近年來(lái)外資更傾向于找中小型券商合作，以便用較少的股份換取較大的控制權(quán)和話語(yǔ)權(quán)。

而國(guó)內(nèi)券商則更看重從合作中提升業(yè)務(wù)水平、管理能力和知名度。潘鑫軍就表示，與花旗合作的戰(zhàn)略部署，是為了“加快公司建設(shè)成為國(guó)內(nèi)一流的證券公司、增強(qiáng)投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)水準(zhǔn)，以及為客戶提供更好的服務(wù)?！?/p>

不過(guò)，東方花旗證券或許面臨生不逢時(shí)的尷尬。從當(dāng)前國(guó)際大環(huán)境及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，今年因歐債危機(jī)攪動(dòng)市場(chǎng)，加上全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，投行業(yè)面臨交易和投資銀行收入下降的問(wèn)題。

而與另外三家合資券商相比，東方證券的實(shí)力強(qiáng)于第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)聯(lián)證券和華鑫證券。而花旗與東方證券在控制權(quán)和業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)方面是否達(dá)成共識(shí)，也成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。