參與口碑榜 既當(dāng)伯樂(lè)又抓小偷

每經(jīng)記者張昊 歷經(jīng)二十年風(fēng)雨，中國(guó)股市從一小塊試驗(yàn)田躍居為總市值高達(dá)20萬(wàn)億的全球第三大資本市場(chǎng)，輝煌成就舉世矚目。耀眼光環(huán)背后，是一批又一批中小投資者前赴后繼做出的巨大貢獻(xiàn)。然而，我們遺憾地看到，與付出不相配的是，中小投資者的權(quán)利時(shí)常被漠視，利益被肆意踐踏……這一切的發(fā)生，集中體現(xiàn)在中小投資者話語(yǔ)權(quán)的缺失。如何提高中小投資者話語(yǔ)權(quán)？作為媒體人，我們?cè)谒妓?，我們更在行?dòng)。作為全國(guó)主流財(cái)經(jīng)媒體，我們挺身而出，為中小投資者提供話語(yǔ)權(quán)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》已成功舉辦2011上市公司口碑榜，并將80家榜樣公司的名字銘刻在2011年，需要改進(jìn)的20家公司也將恥辱留在了2011年。進(jìn)入2012年，證監(jiān)會(huì)主席郭樹坦言：中國(guó)股市有很多小偷。要找出這些小偷，需要市場(chǎng)各方的努力。如今，“2012上市公司口碑榜”的帷幕已經(jīng)拉開，這將是一場(chǎng)投資者喊出自己聲音的盛會(huì)。對(duì)于重視股東回報(bào)，商業(yè)模式獨(dú)特，具有強(qiáng)烈社會(huì)責(zé)任感的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資者將高舉雙手頌揚(yáng)；對(duì)于竊取中小股東利益，投資者可充分利用這次難得機(jī)會(huì)，進(jìn)行無(wú)情的鞭撻。 那么，“2012上市公司口碑榜”設(shè)置了哪些榜單，投資者將如何參與，對(duì)于這些熱點(diǎn)話題，本報(bào)記者下面將為您逐一介紹。 中小投資者的弱勢(shì) 回顧中國(guó)資本市場(chǎng)20年風(fēng)雨歷程，中小投資者始終都是整個(gè)市場(chǎng)重要的參與力量，但與重要性不相匹配的是廣大中小投資者一直處于弱勢(shì)地位。在整個(gè)股市食物鏈條中，中小投資者也往往處于整個(gè)食物鏈的最底層。在這樣的背景下，中小投資者的利益不夠重視，中小投資者的呼聲難以表達(dá)，顯示出的特征就是話語(yǔ)權(quán)的缺失。 今年年初，有不少上市公司紛紛推出高送轉(zhuǎn)方案，而方案的推出也迎合了市場(chǎng)的炒作心里。上市公司分紅響應(yīng)了郭主席的的號(hào)召，但有些上市公司卻將這一點(diǎn)進(jìn)一步放大，可以說(shuō)完全是從公司自身的利益角度，雖然短時(shí)間刺激了股價(jià)，投資者從中謀取了一定的利益，但從中長(zhǎng)期來(lái)看，反而是對(duì)中小投資者的一種傷害。 比如民和股份就是其中一個(gè)典型。2011年受益雞苗暴漲，民和股份全年取得了不俗的業(yè)績(jī)，2012年1月31日公司推出了10轉(zhuǎn)10派10（含稅）的高送轉(zhuǎn)方案。 這一方案推出的背景是，2011年11月民和股份才完成定向增發(fā)，以每股19.3元的價(jià)格發(fā)行了4352萬(wàn)股，募集資金凈額8.1億元。其中5.3億元投向商品雞養(yǎng)殖、1.78億元投向商品雞屠宰以及9505.74萬(wàn)元投向糞污處理沼氣提純壓縮項(xiàng)目。從最后參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)及自然人來(lái)看，獲配最多的江蘇瑞華獲配700萬(wàn)股，獲配最低的自然人孫偉琦等獲配121萬(wàn)股，如果按照每10股派現(xiàn)10元計(jì)算，江蘇瑞華以及孫偉琦將分別獲得700萬(wàn)元和121萬(wàn)元現(xiàn)金分紅。 除了上述參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)及自然人外，民和股份大股東孫希民持有公司股票高達(dá)5700余萬(wàn)股，上述分紅方案的實(shí)施，為大股東個(gè)人帶來(lái)高達(dá)5700萬(wàn)元的紅利。 而這次的高分紅方案正是民和股份大股東、同時(shí)也是董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理的孫希民向董事會(huì)提議。 上述問(wèn)題的蹊蹺之處在于，前期公司因?yàn)槿卞X才搞增發(fā)，而增發(fā)完成融資8億元后又拿出1.5億元分紅，大股東及參與定增的機(jī)構(gòu)成為最大的獲利者，使參與定增機(jī)構(gòu)成本進(jìn)一步攤低，為解禁后全身而退作好了鋪墊。另一方面，雖然公司高送轉(zhuǎn)，但如果股價(jià)不漲，二級(jí)市場(chǎng)投資者并不能享受股權(quán)溢價(jià)。 盡管對(duì)于民和股份前期高分紅方案存在爭(zhēng)議，不少中小投資者也在股吧中表達(dá)了反對(duì)意見。但該議案仍然在年度股東大會(huì)獲得過(guò)。因?yàn)?，年度股東大會(huì)僅有4人出席，代表股份高達(dá)6101萬(wàn)股，占公司有表決權(quán)股份總數(shù)的40.4%，而中小投資者則完全喪失話語(yǔ)權(quán)。 與上述事例近似的是，中小投資者話語(yǔ)權(quán)的喪失還表現(xiàn)在大股東對(duì)上市公司的侵害上，而全市場(chǎng)投資者都將為之買單。 這樣的事例在A股市場(chǎng)屢見不鮮，其主要的表現(xiàn)形式是上市公司定向高價(jià)收購(gòu)大股東資產(chǎn)、或者盈利能力差的資產(chǎn)，在股東大會(huì)表決時(shí)，中小投資者由于持股分散，處于劣勢(shì)地位，最終使得上市公司淪為大股東提款機(jī)，而中小投資者還得為之買單。 比如去年年底，恒源煤電公告，將以10.11億元收購(gòu)大股東安徽省皖北煤電集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱皖北煤電）所持有的安徽省濉溪縣劉橋深部煤礦勘探探礦權(quán)（以下簡(jiǎn)稱劉橋深部探礦權(quán)）和安徽省宿州市龍王廟（南部）煤礦勘探探礦權(quán)（以下簡(jiǎn)稱龍王廟探礦權(quán)）。 方案顯示，劉橋深部探礦權(quán)賬面價(jià)值為2997.10萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為71516.67萬(wàn)元，增值率為2286.20%；龍王廟探礦權(quán)賬面價(jià)值為3548.77萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為29538.98萬(wàn)元，增值率為732.37%。上述兩項(xiàng)探礦權(quán)賬面價(jià)值總計(jì)6545.87萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值總計(jì)10.11億元，增值率為1443.81%。 另外公告也表明，劉橋深部煤礦2014年才能投產(chǎn)，龍王廟煤礦2015年中期才能投產(chǎn)。 恒源煤電此次收購(gòu)的僅僅是兩個(gè)煤礦的探礦權(quán)，且短期又不會(huì)產(chǎn)生效益，為何溢價(jià)高達(dá)14倍？有不少投資者對(duì)此提出廣泛質(zhì)疑，但是在股東大會(huì)表決時(shí)，同樣是8人股東，卻代表著6.36億股公司股份，占總股份比例達(dá)到63.62%，最終這8名股東全部投同意票。方案得以通過(guò)，中小股東再次淪為陪襯。 珍惜手中的話語(yǔ)權(quán) 上述兩個(gè)事例僅僅是廣大的中小投資者沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)的一個(gè)縮影，更多的事例限于篇幅原因難以盡數(shù)。另外從知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)的角度講，普通投資者也處于弱勢(shì)地位。相對(duì)于職業(yè)投資者，廣大中小投資者一般還有其他正當(dāng)職業(yè)，這使得他們沒(méi)有更多的精力花費(fèi)在投資中，股票的選擇缺乏自己的一個(gè)系統(tǒng)性操作，更多的是盲從或是跟著感覺(jué)走，技術(shù)分析不精，對(duì)公司的研究更多是停留在表面，遇到有些情況比如上市公司發(fā)一些公告，想進(jìn)一步咨詢，給上市公司打電話，常常會(huì)遇見打不通的情況，或是即使打通電話，但由于對(duì)公司不熟，上市公司也不會(huì)主動(dòng)與之深入交流，更多的是一種敷衍。 當(dāng)然更多的中小投資者則是基本不與上市公司通過(guò)電話進(jìn)行交流，對(duì)公司的了解完全停留在相關(guān)的報(bào)道上。 這也是當(dāng)今中小投資者的先天劣勢(shì)，但是這樣的情況理應(yīng)得到改變。欣喜的是，新主席上臺(tái)后，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列動(dòng)作，比如完善新股發(fā)行體制，嚴(yán)把發(fā)行審核關(guān)，完善退市制度和再融資制度，嚴(yán)厲打擊證券違法違規(guī)行為等，上述一系列動(dòng)作的實(shí)施，對(duì)中小投資者，以及對(duì)資本市場(chǎng)都是重大的利好。 另一方面，對(duì)中小投資者自身而言，在資本市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)不足更多是缺乏一個(gè)表達(dá)的平臺(tái)。在此次中國(guó)上市公司口碑榜評(píng)選中，組委會(huì)充分考慮了中小投資者在資本市場(chǎng)中的重要地位，所應(yīng)發(fā)揮的重要作用，將更大的權(quán)力賦予中小投資者，由投資者選出心中的上市公司。 與類似評(píng)選活動(dòng)不一樣的地方是，此次上市公司口碑榜評(píng)選共有8個(gè)紅榜和5個(gè)黑榜。8個(gè)紅榜榜單包括：1.最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上市公司；2.最佳內(nèi)部治理上市公司；3.最具成長(zhǎng)潛力上市公司；4.最佳商業(yè)模式上市公司；5.最具社會(huì)責(zé)任的上市公司；6.最佳股東回報(bào)上市公司。7.最佳管理團(tuán)隊(duì)上市公司；8.最佳董秘。5個(gè)黑榜包括：1.最具治理風(fēng)險(xiǎn)上市公司；2.最具業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)上市公司；3.最需提升股東回報(bào)上市公司；4.最需提升社會(huì)責(zé)任上市公司；5.最需要改進(jìn)投資者關(guān)系上市公司。 上述紅榜8個(gè)榜單及黑榜5個(gè)榜單，均與投資者的利益息息相關(guān)。對(duì)于紅榜，廣大的中小投資者的積極參與，可以使上市公司做出的成績(jī)得到肯定，增強(qiáng)其榮譽(yù)感和使命感，鼓舞其今后再接再厲；而對(duì)于黑榜，這完全是投資者話語(yǔ)權(quán)的體現(xiàn)，通過(guò)自身的投票權(quán)，將上市公司名字，通過(guò)媒體的聲音使之公諸于眾，以起到更好的鞭策，讓上市公司正視自身的缺點(diǎn)，促進(jìn)其今后改進(jìn)自身的不足。 “2012上市公司口碑榜”的帷幕已經(jīng)拉開，機(jī)會(huì)就在眼前，話語(yǔ)權(quán)就在您手中，不要猶豫，立即行動(dòng)起來(lái)，2012上市公司口碑榜期待著您的參與。 ★紅榜 一、最具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上市公司 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是企業(yè)通過(guò)培養(yǎng)自身資源和能力，獲取外部可尋求資源，并綜合加以利用，在為顧客創(chuàng)造價(jià)值的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值的綜合性能力。企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力是指在競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)中，一個(gè)企業(yè)所具有的能夠比其他企業(yè)更有效地向市場(chǎng)提供產(chǎn)品和服務(wù)，并獲得贏利和自身發(fā)展的綜合素質(zhì)。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.在細(xì)分行業(yè)中具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)；2.在經(jīng)營(yíng)管理中具有成本優(yōu)勢(shì)；3.在市場(chǎng)擴(kuò)張中具備營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)；4.在社會(huì)輿論中具備品牌優(yōu)勢(shì)。二、最佳內(nèi)部治理上市公司 公司治理是指企業(yè)諸多利益相關(guān)者相互間的關(guān)系，主要包括股東、董事會(huì)、經(jīng)理層的關(guān)系，這些利益關(guān)系決定企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績(jī)。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.平等對(duì)待所有股東,保護(hù)股東合法權(quán)益；2.強(qiáng)化董事的誠(chéng)信與勤勉義務(wù)；3.實(shí)際控制人長(zhǎng)期大力支持上市公司發(fā)展；4.建立健全經(jīng)營(yíng)層的績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)約束機(jī)制；5.以全體股東利益最大化為最高宗旨。三、最具成長(zhǎng)潛力上市公司 成長(zhǎng)潛力是指潛在的能力和力量，即是內(nèi)在沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)的力量和能力，最具潛力的公司無(wú)疑將從根本上奠定其未來(lái)的成長(zhǎng)性，以及對(duì)投資者的回報(bào)。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.行業(yè)潛在增長(zhǎng)空間廣闊且公司掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力；2.公司掌握主營(yíng)產(chǎn)品定價(jià)權(quán)；3.公司所在行業(yè)進(jìn)入門檻較高，技術(shù)壁壘、政策壁壘等較高；4.公司有卓越的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，并已經(jīng)執(zhí)行完善的激勵(lì)約束機(jī)制。四、最佳商業(yè)模式上市公司 商業(yè)模式是指一個(gè)完整的產(chǎn)品、服務(wù)和信息流體系，包括每一個(gè)參與者和其起到的作用，以及每一個(gè)參與者的潛在利益和相應(yīng)的收益來(lái)源和方式。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.在產(chǎn)業(yè)鏈的上下游整合上取得較大突破；2.創(chuàng)新性開發(fā)新的商業(yè)模式，包括產(chǎn)品/服務(wù)、市場(chǎng)、供應(yīng)鏈/營(yíng)銷/運(yùn)作等；3.將新技術(shù)應(yīng)用于新的行業(yè)或領(lǐng)域，開發(fā)出嶄新的業(yè)務(wù)；4.重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，再造細(xì)分行業(yè)的通常經(jīng)營(yíng)模式。五、最具社會(huì)責(zé)任上市公司 社會(huì)責(zé)任是指一個(gè)組織對(duì)社會(huì)應(yīng)負(fù)的責(zé)任。一個(gè)組織應(yīng)以一種有利于社會(huì)的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理。社會(huì)責(zé)任通常是指組織承擔(dān)的高于組織自己目標(biāo)的社會(huì)義務(wù)。企業(yè)能盡職盡責(zé)的履行社會(huì)責(zé)任，企業(yè)管理制度完善，企業(yè)發(fā)展事態(tài)優(yōu)良，那么這個(gè)企業(yè)就可以說(shuō)是國(guó)計(jì)民生的企業(yè)，也是具有影響力的企業(yè)。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.積極發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告，管理層關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任，積極投身公益事業(yè)；2.不唯利是圖，注重產(chǎn)品質(zhì)量，不危害消費(fèi)者；3.建立完善的員工培養(yǎng)機(jī)制，人性化對(duì)待員工；4.注重環(huán)境保護(hù)，采取多項(xiàng)措施節(jié)能減排。六、最佳股東回報(bào)上市公司 投資者買入上市公司股票，成為公司股東，上市公司就應(yīng)以股東的利益為重，力求最大程度回饋投資者，回饋股東，這樣股東對(duì)公司的信心也更充足，這也將有利于企業(yè)中長(zhǎng)期的良性發(fā)展。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.重視各方股東的分紅建議，有暢通、有效的溝通渠道；2.上市以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股東權(quán)益持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)；3.通過(guò)利潤(rùn)分配、分紅送股和市值增長(zhǎng)給投資人優(yōu)異回報(bào)。七、最佳管理團(tuán)隊(duì)上市公司 一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)除了有卓越的領(lǐng)導(dǎo)者外，更重要的是要有一個(gè)好的管理團(tuán)隊(duì)，眾人拾柴火焰高，個(gè)人的能力畢竟有限，大家的智慧融合在在一起，企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，謀取自身的一席之地。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.管理層勤勉盡責(zé)，誠(chéng)實(shí)守信，極大提升工作效率；2.具有突出才能的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，人格魅力為業(yè)界稱道；3.具備完善的激勵(lì)約束機(jī)制，具有成熟的管理制度；4.管理層具有前瞻性和開拓精神，積極探索新領(lǐng)域；5.管理經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值。八、最佳董秘 董事會(huì)秘書對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，在上市公司中對(duì)外負(fù)責(zé)信息披露，與投資者真誠(chéng)溝通。對(duì)內(nèi)負(fù)責(zé)籌備董事會(huì)會(huì)議和股東大會(huì)，并負(fù)責(zé)會(huì)議的記錄和會(huì)議文件、記錄的保管等事宜的公司高級(jí)管理人員。 具體參考范圍（包括但不限于）：1.及時(shí)、全面、詳細(xì)地回答投資者的問(wèn)題；2.積極與媒體溝通，維護(hù)上市公司形象；3.及時(shí)完成上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)及交易所的溝通；4.熟悉公司業(yè)務(wù)，沒(méi)有欺騙、忽悠過(guò)投資者；5.嚴(yán)防泄密，重大公告出臺(tái)前股價(jià)沒(méi)有異動(dòng)。 ★黑榜 一、最具治理風(fēng)險(xiǎn)上市公司 最具治理風(fēng)險(xiǎn)上市公司主要是指，1.大股東缺乏制約，占用上市公司資產(chǎn)、挪用上市公司資金；2.大股東不履行承諾，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、關(guān)聯(lián)交易大量存在；3.董事會(huì)議事和決議程式不規(guī)范，對(duì)股東不透明；4.大股東利用控制權(quán)，操縱業(yè)績(jī)和信披，為減持服務(wù)。 二、最具業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)上市公司 最具業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)上市公司主要是指：1.所處行業(yè)正走下坡路，公司轉(zhuǎn)型困難，主要產(chǎn)品單一且易被替代；2.公司缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，所處行業(yè)門檻低，競(jìng)爭(zhēng)激烈；3.公司核心人員流失，管理層松散，缺乏激勵(lì)機(jī)制；4.公司治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，存在侵害公眾利益的風(fēng)險(xiǎn)；5.公司之前業(yè)績(jī)主要是非經(jīng)常性損益，未來(lái)這種收益可能會(huì)消失或下降。 三、最需提升股東回報(bào)上市公司 最需提升股東回報(bào)上市公司主要是指：1.重視融資圈錢，輕視股東回報(bào)；2.未按承諾比例分紅，長(zhǎng)期不履行分紅義務(wù)；3.缺乏持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和決策機(jī)制；4.高管缺乏進(jìn)取，業(yè)績(jī)止步不前，卻領(lǐng)取高額薪酬。 四、最需提升社會(huì)責(zé)任上市公司 最需提升社會(huì)責(zé)任上市公司主要是指：1.管理層不關(guān)注社會(huì)責(zé)任，幾乎沒(méi)有參加過(guò)社會(huì)公益活動(dòng)；2.唯利是圖，生產(chǎn)銷售假冒偽劣產(chǎn)品和有害產(chǎn)品，生產(chǎn)過(guò)程中污染環(huán)境，傷害員工；3.大面積欠繳社保、醫(yī)保等；4.欠稅、不分紅，高管領(lǐng)取天價(jià)薪酬等。 五、最需改進(jìn)投資者關(guān)系上市公司 最需改進(jìn)投資者關(guān)系上市公司主要是指：1.很少回答投資者的問(wèn)題，或回答得籠統(tǒng)、含混不清；2.不熟悉公司業(yè)務(wù)，和媒體溝通較差，不能維護(hù)公司形象；3.辦事拖沓，日常工作有失誤、信披泄露，遭遇證監(jiān)會(huì)、交易所各種處罰。 個(gè)人投資者參與方法詳解 在此次評(píng)選活動(dòng)中，網(wǎng)絡(luò)媒體全程介入提名和投票。評(píng)選過(guò)程將全程導(dǎo)入每經(jīng)官網(wǎng)、騰訊財(cái)經(jīng)和上司公司調(diào)研網(wǎng)。 從榜單上看，在去年4個(gè)紅榜4個(gè)黑榜的基礎(chǔ)上，增加為8個(gè)紅榜，每榜10名，5個(gè)黑榜，每榜5名；范圍更廣泛、層次更專業(yè)，其中讀者投票占20%權(quán)重，即在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)紙上截取選票，郵寄參加；此外網(wǎng)絡(luò)投票占10%權(quán)重，相比于去年，網(wǎng)絡(luò)投票只需注冊(cè)會(huì)員就可參與，1個(gè)ID限投1票。下面以每經(jīng)官網(wǎng)為例介紹個(gè)人投資者網(wǎng)絡(luò)投票的具體過(guò)程。