張育軍：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型蘊(yùn)含巨大投資機(jī)會(huì)

上交所總經(jīng)理張育軍昨日在證券市場(chǎng)形勢(shì)分析與證券公司創(chuàng)新工作座談會(huì)上表示，長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的中國(guó)資本市場(chǎng)有著重大的投資價(jià)值和投資機(jī)遇。

張育軍說，在近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，一些指標(biāo)低于預(yù)期的情況下，部分市場(chǎng)人士有看空和悲觀的情緒是可以理解的。但是，作為資本市場(chǎng)的參與者，更應(yīng)該用全面、長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來看待中國(guó)資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略機(jī)遇和投資價(jià)值。

張育軍認(rèn)為，首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有保障，黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)此有著清晰的規(guī)劃。中國(guó)繼續(xù)處在工業(yè)化、市場(chǎng)化、國(guó)際化、城鎮(zhèn)化階段，存在巨大的需求和空間，能夠保障較高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。其次，在關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的同時(shí)，更要關(guān)注經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量。黨中央確定的科學(xué)發(fā)展觀，決定了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)期主題和戰(zhàn)略任務(wù)，在這一過程中，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量將不斷提高。從產(chǎn)業(yè)角度講，除了看到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，還要看到有很多短缺產(chǎn)業(yè)和正在興起的新興產(chǎn)業(yè)，如科技、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、文化創(chuàng)意、食品安全等服務(wù)業(yè)和大消費(fèi)行業(yè)，甚至很多產(chǎn)業(yè)還沒興起，如娛樂業(yè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)等。國(guó)民經(jīng)濟(jì)的薄弱部分還有很大發(fā)展空間。由于產(chǎn)業(yè)不平衡，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遠(yuǎn)沒到頭。第三，要看到中國(guó)地區(qū)發(fā)展不平衡。東南沿海地區(qū)確有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的現(xiàn)象，但東部、中部、西部存在巨大差異，中西部很多地區(qū)仍然保持著很高的增長(zhǎng)速度。廣大農(nóng)村地區(qū)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到城市的要求，還需要大量的投資改造。（下轉(zhuǎn)A2版）

（上接A1版）投資人要善于在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中看到巨大的投資機(jī)遇，要看到在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中資本市場(chǎng)存在巨大投資機(jī)會(huì)。

張育軍強(qiáng)調(diào)，應(yīng)該看好中國(guó)資本市場(chǎng)的投資價(jià)值。這是因?yàn)椋旱谝?，如果看好中?guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，就必然看好中國(guó)資本市場(chǎng)。目前，上證50指數(shù)還不到10倍市盈率，上證180指數(shù)是11倍左右，上證380指數(shù)也就20倍左右，已有評(píng)論家指出，今年是進(jìn)入市場(chǎng)的前所未有機(jī)遇期。第二，雖然國(guó)內(nèi)有些機(jī)構(gòu)看空中國(guó)市場(chǎng)，但同時(shí)一些精明的、專業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)市場(chǎng)并在不斷進(jìn)入，QFII額度雖不斷增加但仍然不夠，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)來中國(guó)談判時(shí)，第一件事就是希望中國(guó)開放市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)社?；鹨苍诓粩嚅_設(shè)賬戶。投資者應(yīng)該研究、觀察那些專業(yè)的、經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)投資人行為，用更長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光看市場(chǎng)。第三，全球金融危機(jī)已歷經(jīng)5年，風(fēng)險(xiǎn)在不斷釋放。有一種說法是：空頭情緒最大化時(shí)候，往往就是市場(chǎng)的底部所在。巴菲特談價(jià)值投資，其精髓就是人棄我取。所以，盡管不能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的底部在哪里，但市場(chǎng)現(xiàn)在正運(yùn)行于底部區(qū)域，市場(chǎng)參與者要在困難中看到光明，看到希望。

張育軍表示，上交所將進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)的改革創(chuàng)新，進(jìn)一步提升市場(chǎng)的投資價(jià)值。上市公司是投資價(jià)值的源泉。要進(jìn)一步改善上市公司治理，提升上市公司質(zhì)量，促使上市公司運(yùn)作更加規(guī)范，透明度更高。要進(jìn)一步改善上交所上市公司的結(jié)構(gòu)，改變上市公司結(jié)構(gòu)單一的狀況。根據(jù)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，進(jìn)一步鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)、食品、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)、科技自主創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)等企業(yè)上市，使上市公司行業(yè)更豐富，市場(chǎng)投資品更豐富；進(jìn)一步通過產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新培育投資人隊(duì)伍，特別是長(zhǎng)期投資者隊(duì)伍。我們也鼓勵(lì)基金公司推出更多的產(chǎn)品，也鼓勵(lì)陽(yáng)光私募、私募股權(quán)基金、創(chuàng)投、養(yǎng)老基金等長(zhǎng)期資金入市；進(jìn)一步鼓勵(lì)、支持上市公司制定更加透明、具體、穩(wěn)定、持續(xù)的分紅政策，提高藍(lán)籌股市場(chǎng)的價(jià)值；進(jìn)一步改善市場(chǎng)政策環(huán)境，關(guān)于股份增持、股份回購(gòu)方面的政策，以及融資政策的優(yōu)化等內(nèi)容，監(jiān)管部門都在認(rèn)真研究。