鄭眼看盤：銀行股承壓股指重心自當(dāng)下移

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

在“新型減息”消息刺激下，A股周五高開，但之后依然低走，最終收跌，K線竟和周四差不多。周五滬綜指收跌0.51%報(bào)2281.45點(diǎn)，深綜指跌0.32%報(bào)928.86點(diǎn)。從周線看，本周股指跌3.87%，多條重要支撐失守，形勢似全面轉(zhuǎn)弱。

周五銀行股走得弱了些，這極大地拖累了股指。盤后看，這或許和降息消息較為相關(guān)。這次降息，管理層首度啟動(dòng)了存款利率向上浮動(dòng)的制度，這難免使人擔(dān)憂未來銀行的存貸款利率差縮窄。

筆者上周末寫道：A股被看好，其中一大原因是估值處歷史底部。不過，銀行權(quán)高，這在未來可能發(fā)生 “重大變化”。假如發(fā)生這種變化，A股估值將大降。

沒想到，本周股指馬上就開跌，但應(yīng)承認(rèn)這是碰巧，因周一的殺跌碰巧和“國際板”謠言相關(guān)，而后導(dǎo)致銀行利差縮窄的降息消息多少也有點(diǎn)碰巧。如沒這些消息，股指肯定不會(huì)這么難看，只是下跌仍是早晚的事，因前期消息面忽悠成分確實(shí)較濃，最明顯的是300ETF基金之類。

銀行股下檔支撐是模糊的，因誰也不知未來是否有進(jìn)一步改革，即弄不清管理層是在分步去動(dòng)銀行業(yè)的奶酪，還是只此一次。

從管理層的平素性子來看，如果想大動(dòng)銀行等壟斷行業(yè)奶酪，多半是分步走的，即管理層習(xí)慣于漸進(jìn)式改革，習(xí)慣于積跬步為飛躍。然而，假如管理層只想稍動(dòng)銀行的奶酪，它也會(huì)這么操作。

其他個(gè)股雖未受到打擊，甚至有些品種得益于銀行業(yè)吐出壟斷利潤，但這些個(gè)股仍可能下跌。這是因?yàn)楫?dāng)投資者預(yù)期大盤將受銀行股拖累時(shí)，通常會(huì)拋股以回避“誤殺”。

銀行股另一重要壓力和籌碼分布相關(guān)。

大家知道，銀行股籌碼往往集中在包括基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)手中。而從歷史看，“掌握公款的人”在某板塊前景顯然趨淡時(shí)，是極易不計(jì)成本殺跌的。筆者記得最清楚的是2004年那次，當(dāng)時(shí)周期類股被基金不計(jì)成本拋售。

如果此類個(gè)股多數(shù)在散戶手中，拋壓會(huì)小得多。通常散戶在靜態(tài)市盈率奇低時(shí)多半會(huì)死扛，在幾年后市盈率變高時(shí)更會(huì)死扛，因?qū)脮r(shí)已割不動(dòng)了。這方面典型的例子就是四川長虹，這種股票市盈率一直是低的，每每業(yè)績降一半后股價(jià)跌一半，但市盈率不變。

如果筆者上述猜測沒錯(cuò)，或者說管理層未出特別令人意外的政策，則未來股指下跌空間可能不小。投資者理應(yīng)謹(jǐn)慎，目前已不宜過分相信“下跌空間有限”之類說辭。當(dāng)然，這只是一家之言，理由放在臺(tái)面，大伙見仁見智。

周末經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將公布，筆者認(rèn)為已不再重要，因數(shù)據(jù)多半慘淡，否則管理層無法交代為何減息。筆者不認(rèn)為管理層能有這么傻，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)尚過得去的情況下減息，肯定會(huì)給樓市極不好的信號。

至于下周，投資者密切關(guān)注兩件事即可：一為IPO進(jìn)程，二為希臘局勢。就操作層面看，下周可先觀望，若遇急跌或可先少量試水，到了下半周可視情形考慮是否加大低吸力度。本月下旬，美聯(lián)儲(chǔ)或有推QE3機(jī)會(huì)，如果以下“諸種條件”碰巧都能滿足，A股屆時(shí)機(jī)會(huì)較大。

這里的“諸種條件”指的是希臘形勢不好，且國內(nèi)也并未出多少利好，也沒有人刻意拉抬A股。簡單說就是：漲了別去理會(huì)，超跌才考慮接貨。筆者認(rèn)為，這應(yīng)該是對付缺乏投資價(jià)值股市的唯一辦法，也是中小股民唯一存活之道。

最后說一下，周五盤后有成品油降價(jià)消息，投資者可不必理會(huì)，更不能就此作出反映，因市場其實(shí)已提前消化，比如昨航空股均漲。筆者甚至猜測中石油等有可能利空出盡，從而對股指形成一定支撐。如果真是這樣，小盤股走勢或差一些。