貴州茅臺公布財務預算 預計今年營收增51％

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

雖然第五次廉政會議對高端白酒終端銷售的影響仍未過去，但貴州茅臺（600519，收盤價229.28元）對于未來的經(jīng)營仍保持樂觀。昨日（5月22日），貴州茅臺公布了2012年財務預算方案，公司稱，預計2012年營業(yè)收入同比增長51%左右。

按照2011年184.02億元的營業(yè)收入計算，貴州茅臺如果完成財務預算的目標，那么2012年的營業(yè)收入將達到277.87億元，較2011年增加93.85億元。

“完成這個目標，公司肯定是很有信心的，我們預計完全可以實現(xiàn)。”招商證券食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華對《每日經(jīng)濟新聞》說。

凈利潤有望突破百億元

貴州茅臺披露的財務預算稱，預計2012年度實現(xiàn)營業(yè)收入較上年同期增長51%左右，增長主要原因是銷售的增加所致。預計2012年度營業(yè)成本較上年同期增長32%左右，增長主要原因是公司產(chǎn)品銷量增加及原輔料價格的上漲所致。此外，預計營業(yè)稅金及附加、期間費用將同比增長約28%。

雖然財務預算并未披露對凈利潤的預測，如果參照2011年公司凈利潤占主營收入47.62%這一比例估算，貴州茅臺在2012年的凈利潤將達到132.32億元，對應每股收益約12.75元。

朱衛(wèi)華表示，他對貴州茅臺2012年凈利潤的預測更為樂觀，公司全年每股收益可能達到13.35元。

申銀萬國證券食品飲料行業(yè)分析師童馴的預測也與朱衛(wèi)華基本一致，在茅臺公布了財務預算方案后，他上調(diào)了公司2012年的每股收益至13.368元。

自營店加速推進

到5月下旬，貴州茅臺方面仍未宣布提價的消息，但是這并未影響到公司的盈利增長。從一季度的銷售來看，公司的營業(yè)收入和凈利潤依然保持快速增長，分別同別增長了42.54%和57.6%。

市場普遍認為，貴州茅臺加速建設自營店，是2012年完成業(yè)績目標的保障。

自4月首家自營店在貴州開業(yè)后，貴州茅臺目前已開設7家以上（貴陽、天津、湖南、鄭州、成都、重慶、江西等）自營店，公司的自營店計劃是2012年開設31家左右，并將在今年上半年全部開張。

童馴認為，貴州茅臺2012年度財務預算收入增長目標較高，增加直營店投放量和適時提價是實現(xiàn)該目標的有效途徑。年初至今茅臺出廠價仍未上調(diào)，因此他預計3個月之內(nèi)提價200~300元的概率大于50%。由于提價時點晚于之前的市場預期，而收入規(guī)劃增速高于市場預期，因此如果要實現(xiàn)目標，直營店的投放比例預計會高于之前的預期，目前他預計2012年新增量的70%會投放于今年計劃開設的31家直營店中去。

朱衛(wèi)華認為，自營店的定價1519元/瓶，比商超的零售價要低出很多，因此他對自營店的銷售保持樂觀。

童馴指出，該目標背后一個主要推手來自于貴州省委省政府，2011年以來茅臺集團對省政府要求予以積極響應，管理層態(tài)度非常積極。茅臺集團在近日發(fā)布的2012年企業(yè)社會責任報告中提出，今年茅臺酒產(chǎn)量將達33000噸，其他系列酒(白酒)產(chǎn)量將達到41800噸，實現(xiàn)銷售收入(含稅)確保350億，力爭370億，2013年含稅銷售收入達到500億，符合集團“十二五”的長期目標。