茅臺首家自營店低價出擊 經(jīng)銷商情何以堪

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

商超零售價接近2000元/瓶的茅臺酒，如今只要1519元/瓶就可以買到，而且無須懷疑它是假貨。

全國31家自營店的開業(yè)，是2012年貴州茅臺（600519，SH）工作的重點之一。昨日（5月2日），貴州茅臺網(wǎng)站披露，首家自營店已于4月26日在貴陽開業(yè)。當天，不少當?shù)鼐用衽抨犢徺I茅臺酒。公司主推的產(chǎn)品——飛天茅臺統(tǒng)一零售價確定為1519元/瓶。

根據(jù)貴州茅臺網(wǎng)站披露的進一步信息，自營店銷售產(chǎn)品覆蓋了茅臺王子酒、茅臺迎賓酒、精品茅臺酒、醬香系列酒、陳年茅臺酒等茅臺旗下各種系列產(chǎn)品。

自營店的開業(yè)，也成了股價上漲的催化劑。昨日，目前A股市場股價最高的貴州茅臺，創(chuàng)出歷史新高——226.57元。

值得一提的是，自營店開張之后，貴州茅臺將會形成與經(jīng)銷商競爭的局面，這一結果是好是壞，尚需要時間來驗證。

自營店建設提速

事實上，加大自營店建設是貴州茅臺在2012年最重要的經(jīng)營計劃之一，也是解決茅臺酒供需矛盾最有效的手段。該公司在年報中披露了2012年的四大經(jīng)營計劃，其中，加大直銷力度、加快自營店的建設進程排在第一位。據(jù)悉，首批31家自營店將布局在各大省會城市。

天津仙童投資管理有限責任公司董事長張曉君對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，聽說31家店將陸續(xù)在今年上半年開業(yè)，每家店的供貨量將遠遠大于此前的專賣店。

“去年參加股東大會的時候，我在仁懷的一家專賣店調研，那家店一個人只能買2瓶，現(xiàn)在貴陽的自營店可以買到6瓶，而且總的銷售量增加了數(shù)倍。”張曉君說，貴陽屬于二、三線城市，當?shù)氐慕?jīng)濟遠比不上北京、上海等地，但從市民排隊購買的情況來看，說明茅臺酒的需求量很旺盛。在他看來，北、上、廣、深的自營店開業(yè)之后，銷售可能會更火爆。

昨日，記者致電貴州茅臺，該公司證券部人士表示，貴陽店具體的銷售情況請關注定期報告，目前自營店正在緊張裝修，各地的進度不一樣，達到條件的馬上就會開業(yè)。

股價創(chuàng)歷史新高

自營店建設的提速，成為貴州茅臺股價上漲的催化劑。昨日，其股價再度刷新了歷史新高，盤中最高觸及226.57元，收盤于225.98元。

張曉君對此認為，貴州茅臺在2011年和2012年一季度持續(xù)保持高增長，目前的估值偏低，證監(jiān)會郭樹清主席倡導價值投資，加上每年這個時候都是酒水股表現(xiàn)的時候，所以股價創(chuàng)出新高。

一位食品飲料行業(yè)的金牌分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，茅臺方面加快自營店建設，主要目的是壓經(jīng)銷商的利潤，同時也能增強公司對終端價格的控制，按照出廠價619元/瓶計算，經(jīng)銷商的一批價在1500元/瓶左右，零售價提高至1800元～2000元/瓶，所以經(jīng)銷商拿走了太多的利潤，并導致茅臺方面承受壓力過大。加大自營店建設，樹立定價標桿，可以大大緩解茅臺酒供不應求的局面，并回收一部分渠道的利潤，同時，這對于打擊假酒也有積極作用。

自營店建設的提速，使得市場對于茅臺的業(yè)績預期更趨樂觀。招商證券食品飲料行業(yè)分析師朱衛(wèi)華在上周上調了該公司2012～2013年盈利預測，從12.62元、17.70元上調至13.35元、18.74元，重申“強烈推薦-A”評級。銀河證券則預計，貴州茅臺2012年、2013年每股盈利有望達到13.18元和18.31元。

不過，也有觀點指出，開設自營店之后，貴州茅臺將會形成與經(jīng)銷商競爭的局面，從長遠來說，可能會對傳統(tǒng)的經(jīng)銷體系造成沖擊——因為各地經(jīng)銷商對當?shù)厥袌龈邮煜?，且擁有豐富的銷售渠道資源，而若因為開設自營店失掉部分經(jīng)銷商，或有些得不償失。

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