資本市場制度大變革：五一期間證監(jiān)會發(fā)四大政策

圍繞股市進進出出，2012年五一勞動節(jié)前后，資本市場精彩紛呈！4月27日，證監(jiān)會降低期貨交易手續(xù)費，并研究減少股票交易費用；28日，證監(jiān)會正式公布新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見，取消網(wǎng)下機構(gòu)3個月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作；29日，滬深兩大交易所同時發(fā)布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見稿；30日，證監(jiān)會降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整后，滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費將按照成交金額的0.087‰雙向收取。這一套組合拳的連續(xù)發(fā)力，對整個市場制度的完善都具有里程碑意義，對股市長期形成利好。 　　27日期貨交易所大幅下調(diào)手續(xù)費均降30% 證監(jiān)會27日宣布，國內(nèi)四家期貨交易所將降低所有期貨交易品種的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費水平整體下降30%左右，調(diào)整后的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)將從6月1日起執(zhí)行。 　　28日新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見公布 4月28日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)。 證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人答記者問時表示，截至4月18號晚24點，共收到(正式)反饋意見1650件，其中個人投資者的意見占比是96.5%，意見主要集中在五個方面，一是建議進一步強化發(fā)行人和相關(guān)中介機構(gòu)對公司治理和內(nèi)控制度建設(shè)的責(zé)任。二是要求會計師和事務(wù)所提高職業(yè)能力，防范財務(wù)虛假披露行為。第三點是建立發(fā)行人和主承銷商在獲得上市的批文后，可以在有效期內(nèi)根據(jù)市場的行情自主選擇啟動發(fā)行的時機。第四個方面是行業(yè)市盈率是詢價和定價的參照，而不應(yīng)該成為指導(dǎo)價。第五個方面是對不同違法違規(guī)行為，相對應(yīng)的監(jiān)管處罰措施應(yīng)該進行細化和具體化，使懲戒更具有操作性和威懾力。監(jiān)管部門也對這些問題一一做了回應(yīng)，值得注意的是在指導(dǎo)意見中，明確了發(fā)行人可以自主選擇發(fā)起時間窗口的規(guī)定。 指導(dǎo)意見中還有一條提到，如果發(fā)行人的發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平的25%，需要補充信息披露和風(fēng)險提示。監(jiān)管部門對此解釋說，《指導(dǎo)意見》推出“25%規(guī)則”的改革措施，其目的不是管制價格，而是強化信息披露和風(fēng)險揭示，并讓投資者有更多的時間分析、消化相關(guān)信息，理性做出投資決策。這個規(guī)則對逐步改變我國盲目打新炒新的市場特征有積極意義。 　　29日上交所、深交所發(fā)布退市制度征求意見稿 4月29日，深交所發(fā)布《關(guān)于改進和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。同時上交所也發(fā)布了《退市制度征求意見稿》。 據(jù)介紹，深交所新退市方案中新增和變更了7項退市條件。包括凈資產(chǎn)為負；營業(yè)收入低于1000萬元人民幣；年度審計報告為否定意見或無法表示意見；公司暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露年度報告；股票累計成交量過低(不適用于僅發(fā)行B股上市公司)；股票成交價格連續(xù)低于面值(不適用于僅發(fā)行B股上市公司)；七是連續(xù)受到交易所公開譴責(zé)(不適用于主板上市公司)。 根上交所發(fā)布的方案，上交所上市公司新增了8條退市條件：分別是關(guān)于凈資產(chǎn)和營業(yè)收入的退市條件、關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的退市條件、關(guān)于股票成交量和股票成交價格的退市條件。 據(jù)介紹，兩個交易所的退市方案基本相同，深交所只在具體條款上區(qū)分出了“中小板”。滬、深交易所答記者問時表示，上市公司退市制度是資本市場一項基礎(chǔ)性制度。為使市場保持吐故納新、動態(tài)平衡的合理狀態(tài)，促進優(yōu)勝劣汰機制的形成，推動市場規(guī)范、健康、穩(wěn)定發(fā)展，有必要進一步完善上市公司退市制度。完善上市公司退市制度，有利于進一步發(fā)揮資本市場的資源優(yōu)化配置功能，提高上市公司的整體質(zhì)量，保護中小投資者的合法權(quán)益。 　　30日證監(jiān)會宣布降低A股交易費總體降幅25% 4月30日，滬深證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費標(biāo)準(zhǔn)，總體降幅為25%。調(diào)整后，滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費將按照成交金額的0.087‰雙向收??；結(jié)算公司上海分公司的A股交易過戶費將按照成交面額的0.375‰雙向收取。 上海證券交易所30日發(fā)布通知，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，自2012年6月1日起對上證所部分收費標(biāo)準(zhǔn)進行調(diào)整。根據(jù)通知，屆時A股證券交易經(jīng)手費收費標(biāo)準(zhǔn)由原按交易額0.11‰收取降為按0.087‰收取。 深圳證券交易所發(fā)布通知，深圳市場A股證券交易經(jīng)手費現(xiàn)行收費標(biāo)準(zhǔn)為按交易額的0.1475‰收取(其中本所收取0.122‰，中登公司收取0.0255‰)。現(xiàn)由按交易額的0.122‰收取降為按0.087‰收取。