神州租車赴美IPO為何突然“熄火”？

每經(jīng)編輯 余豐慧    

25日，被寄予“中國租車第一股厚望”的神州租車突然宣布赴美IPO暫停。原本按照計劃，神州租車將于4月26日在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。

信心滿滿的神州租車赴美IPO“啞火”的原因何在？有專家分析為國際經(jīng)濟環(huán)境不佳，投資者投資意愿不高所致。筆者認為，這個原因是站不住腳的。當前的美國經(jīng)濟比2010年中資企業(yè)赴美上市熱潮時要好得多。又有分析認為，是神州租車定價偏高，嚇退了投資者。這個理由也不充分。經(jīng)過幾度調(diào)整后的神州租車發(fā)行價區(qū)間為10.5美元到12.5美元，比起2010年赴美上市熱潮時中資企業(yè)定價并不算高。

筆者認為，最根本的原因是，中資企業(yè)赴美等海外上市的信譽信用仍然沒有恢復，造假、違規(guī)、失信等行為嚇退了美國投資者，使得中資企業(yè)赴美上市根本“賣不上價”。在神州租車“啞火”前，去年，迅雷也曾上演IPO前夕臨時“剎車”一幕；今年第一家也是唯一一家成功IPO的中國企業(yè)唯品會上市當天便破發(fā)。市場對中概股的不信任情緒再一次爆發(fā)。

海外市場對中資企業(yè)不信任不僅表現(xiàn)在阻擊IPO上，而且對已經(jīng)上市的中資企業(yè)獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個月的時間內(nèi)，美國證交會（SEC）針對數(shù)家在美上市的中國公司進行上訴追溯。對普大煤業(yè)高管損害股東利益的指控；對開元汽車則涉嫌操縱股價，人為制造其股票交易活躍假象的咎責；當?shù)貢r間4月23日，SEC再次指控一家中國公司——中國能源科技虛報核心資產(chǎn)價值等，基本上都是財務(wù)造假、損害投資者利益。在這種環(huán)境和氛圍下，中資企業(yè)赴美上市相當于“自取滅亡”。

神州租車赴美IPO“啞火”，是在給2010年中資企業(yè)為了赴美上市不惜財務(wù)造假、過度包裝、欺瞞投資者等行為買單。海外投資者對中資企業(yè)大有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的感覺。這給中資企業(yè)海外上市兩點警示：首先，財務(wù)造假、過度包裝等行為，在海外特別是在美國市場不能立足，也無法欺瞞下去。非要硬著頭皮去撞運氣，只能是“賠了夫人又折兵”。神州租車為了準備IPO，在前期投入大量資金進行廣告宣傳、市場營銷，甚至開拓店面為其上市“造勢”，這或?qū)ζ湮磥戆l(fā)展產(chǎn)生一定的壓力。總之，神州租車這次IPO失敗，付出的代價是巨大的。

其次，不要拿在A股上市的思維去看待美國等海外市場。不要以為提前造勢、宣傳，大舉進行財務(wù)、形象包裝，就可以上市，并且一上市就一勞永逸、一夜暴富了。在美國上市也許容易一些，但退市也可以是一夜之間的事。所有中資企業(yè)以及高管們都要清醒，美國等海外股市投資者的錢，并不像A股那樣容易圈。

總之，中資企業(yè)無論國內(nèi)上市還是外海上市，都需要腳踏實地、實事求是地給市場投資者一份真實、可信的業(yè)績，給市場一份經(jīng)得起檢驗的財務(wù)報表。這樣的企業(yè)，無論是在股市還是其他市場，才能夠走遠。

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