QDII一季度延續(xù)漲勢 短期震蕩或難免

進(jìn)入2012年后，曾經(jīng)讓投資者“傷透了心”的QDII產(chǎn)品表現(xiàn)喜人。在剛剛過去的一季度，QDII表現(xiàn)出色，延續(xù)了其“開門紅”態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)人士指出，對于QDII未來的表現(xiàn)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度——雖然海外市場的回暖態(tài)勢正在逐步顯現(xiàn)，但是從短期來看，全球經(jīng)濟(jì)景氣尚不明確，海外市場仍存震蕩風(fēng)險，因此QDII產(chǎn)品的表現(xiàn)或?qū)㈦S之起伏。

一季度QDII業(yè)績喜人

剛過去的一季度，海外市場可謂“春暖花開”。受此影響，成熟市場和新興市場的股市聯(lián)袂反彈，QDII產(chǎn)品也一掃頹勢，交出了亮麗的成績單。

據(jù)普益財富的統(tǒng)計，截至2012年3月末，正在運(yùn)行的銀行QDII理財產(chǎn)品共227款，平均凈值為0.9925元，最低0.4850元，最高2.2365元；而2012年一月初，正在運(yùn)行的244款銀行QDII產(chǎn)品平均凈值僅為0.9367元，最低0.4375元，最高2.1979元。統(tǒng)計還顯示，第一季度，銀行系QDII理財產(chǎn)品凈值普遍上升，平均凈值上升0.0558元，上升超6%。具體到產(chǎn)品而言，共有200款銀行系QDII產(chǎn)品在一季度實現(xiàn)凈值上升，占比達(dá)88.5%。

與銀行系QDII類似，基金系QDII的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。銀河證券統(tǒng)計顯示，截至3月30日，投資于海外市場的QDII基金一季度平均漲幅達(dá)6.92%，尤其是多只專注投資于新興市場的QDII基金今年以來的上漲幅度更是超過10%。排行前三位的分別是國泰納斯達(dá)克100、國投瑞銀新興市場和景順長城大中華，回報率分別高達(dá)18.5%、16.2%和14.2%。相比起股票型基金一季度上漲0.31%，QDII基金的表現(xiàn)可謂十分搶眼。

短期表現(xiàn)或有起伏

雖然在今年第一季度表現(xiàn)出色，但是業(yè)內(nèi)人士對于QDII在未來的表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

上投摩根最近發(fā)布的報告指出，近期股市回調(diào)促使市場波動率小幅上升，全球風(fēng)險資產(chǎn)亦繼續(xù)調(diào)整，投資人的風(fēng)險偏好開始減弱。其中，新興國家資金流入趨緩，資金持續(xù)流入高收益?zhèn)?，避險國債開始走高。上投摩根認(rèn)為，從外資對亞洲股的資金動向及風(fēng)險性債券的資金流向顯示，市場風(fēng)險偏好雖已開始減弱，但依然相對偏高。因此綜合分析關(guān)系市場后市走向的幾大基本因素，預(yù)期近期市場走勢可能較為震蕩。

事實上，雖然QDII在今年的表現(xiàn)不錯，但并不表明其投資風(fēng)險在降低。根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，截至4月6日，正在運(yùn)行的227款QDII理財產(chǎn)品中，累計收益率為正的理財產(chǎn)品有120款，占比僅達(dá)到52.86%。這也就意味著，在銀行系QDII產(chǎn)品中，目前仍有近半產(chǎn)品處于虧損之中。

好買基金也提醒投資者，盡管QDII基金的投資范圍和投資工具的種類都是其他基金不能企及的，但是投資者在分享QDII基金所帶來好處的同時也必須為此付出一定的“代價”。由于海外交易費(fèi)用較多且各家公司在QDII基金上的投入較大，QDII的運(yùn)作費(fèi)率要普遍高于標(biāo)準(zhǔn)股票型基金。目前主動管理型QDII基金的管理費(fèi)一般是1.8%或1.85%，托管費(fèi)是0.30%或0.35%，高于普通股票型基金的1.5%和0.25%。

不僅如此，在申購和贖回程序中，QDII基金的流程期限也較普通基金復(fù)雜。一般情況下，非QDII基金注冊登記機(jī)構(gòu)是在T+1日內(nèi)對該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)，而QDII基金則都要順延一個交易日，即在T+2日內(nèi)為投資者對該交易的有效性進(jìn)行確認(rèn)。此外，QDII基金的開放日也是不同的。非QDII基金申購和贖回的開放日為上海和深圳證券交易所的交易日，而QDII基金除此之外還要考慮海外的節(jié)假日，若遇到海外市場休市，則會影響到基金凈值的結(jié)算時間。故而投資者在投資QDII產(chǎn)品時，除了看到其表現(xiàn)外，還需要綜合考慮其收益風(fēng)險、支付費(fèi)用和時間價值的損失。