我國經濟增速繼續(xù)放緩 市場寄望微調措施

“不理想。”一家經營汽車配件為主的上市公司高管在談到今年一季度經營狀況時，給出了這樣一個簡單但明確的判斷。記者獲悉，這家公司一季度經營同比下滑了近30%。

“9.8%、9.7%、9.5%、9.1%、8.9%”，自2010年第四季度以來，經濟增速一直在下滑。今年一季度宏觀數據還未出爐，但經濟形勢已然不容樂觀，市場對于近期頻繁釋放出的微調信號寄予越來越大的期待。

舊引擎減速新引擎乏力

今年以來，中國的“三駕馬車”增速均有所回落。全國固定資產投資同比增長21.5%，比去年全年回落2.3個百分點；社會消費品零售總額比去年12月份回落3.4個百分點；2月更是出現了近10年以來單月最大的貿易逆差。

“投資和出口這兩大舊引擎動力已經不如以前，而消費這一新引擎還尚未完全發(fā)力，現在正好在這么一個交替的時刻。”招銀國際資產管理聯席董事鄭磊在接受記者采訪時說。

深圳一家從事服裝外貿的企業(yè)主邵永向記者表示，以往自己主要從事服裝出口，現在已經完全轉向國內，但情況并不樂觀，銷售并沒有什么起色。

另一個側面，從信貸數據反映出的實體經濟狀況也不容樂觀。今年前兩個月的信貸增長顯示出了“有效信貸需求不足”的共同特點，而這種不足主要來源于外部需求不振、企業(yè)盈利預期下降等因素。同樣，前兩個月對公貸款的結構上依然是“短多長少”，這表明企業(yè)對盈利前景依然不看好，不愿融入更多中長期貸款以加大投資。

“目前經濟運行處于總體偏低的水平，經濟增速將繼續(xù)維持放緩的態(tài)勢。”交通銀行首席經濟學家連平表示。

近期公布的我國工業(yè)企業(yè)利潤增速已經開始出現下降，顯示受內外經濟環(huán)境的影響，我國工業(yè)企業(yè)的生產已經受到較大的沖擊。其實，國內經濟增速延續(xù)小幅放緩，出口行業(yè)經營持續(xù)困難已經導致1－2月工業(yè)企業(yè)利潤首現27個月以來的負增長。

結構性調整的必要步驟

不可否認，當前經濟正在進入一個節(jié)奏調整的時期，無論是內部因素還是外圍的國際經濟環(huán)境，都不會再支撐中國經濟繼續(xù)保持過高速度的增長。在今年3月份政府工作報告中也適時將國內生產總值增長目標略微調低，設在7.5%的水平。

中國經濟出現某種程度上的放緩，在澳新銀行大中華區(qū)經濟研究總監(jiān)劉利剛看來，這樣的放緩恰恰正是在掌握節(jié)奏，也是中國經濟結構性調整的必要步驟。

不過，節(jié)奏調整的步伐之中也有更多經濟企穩(wěn)的因素。2011年四季度GDP增速回落幅度小于市場預期，3月份制造業(yè)采購經理指數PMI報53.1%，連續(xù)第四個月走升，表明經濟增長穩(wěn)健，協調性有所增強，國內經濟增速似有觸底回穩(wěn)的態(tài)勢。

中國經濟未來究竟是企穩(wěn)還是繼續(xù)下行，實業(yè)者層面的判斷也更多傾向于前者。

“總體來看，傳統(tǒng)市場的業(yè)績是有所下滑的，但可以通過開辟新興市場來彌補傳統(tǒng)市場失去的份額。”上海絲綢集團股份有限公司董事長徐偉民告訴記者，對于大多數的外貿企業(yè)而言，美、日、歐這些傳統(tǒng)市場所占的份額約70%。

中海集裝箱運輸股份有限公司總經理助理、董事會秘書葉宇芒表示，春節(jié)過后的情況還不錯，預計今年全年總體情況應該也不會太差。

劉利剛則認為，盡管與此前相比將出現一定的“降速”，但從去年11月份開始的中國經濟的逐步復蘇勢頭已經得到確認。并且，進入3月份后，各地的用電量正在出現較為普遍的回升，表明中國經濟的“生產季”也開始逐步到來。

市場寄望穩(wěn)中求進微調措施

4月往往是中國宏觀調控傳統(tǒng)的“窗口月”。中國經濟走勢是起是落，經過第一季度之后，宏觀調控因素將起到很大作用，市場對政策微調似乎也充滿期待。市場普遍預計，近期宏觀調控或將主要包含兩層意思：一是求穩(wěn)，并穩(wěn)中求進；二是調結構、促改革。

這方面的信號也愈發(fā)強烈。“引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，保持合理的社會融資規(guī)模。”央行貨幣政策委員會一季度例會表述上也透露出一絲信號，相比以往，這次例會格外強調了要引導貨幣信貸的平穩(wěn)適度增長。

交通銀行6日發(fā)布最新一期的“交銀中國財富景氣指數”，當期指數達到128，躍升13個單位，并且各項分指標全線上漲，幅度普遍處在歷史最高水平。比如一級指標經濟景氣指數達到131，上漲了16個單位，而這期數據收集時間恰恰是在一季度。

“2012年中國經濟增長出現硬著陸的風險很小，只要政策合理，調控適當，經濟會保持合理的增速并呈現前低后高的走勢。”連平認為。