譚浩?。核{(lán)籌股顯示罕見投資價(jià)值 你愿買嗎？

譚浩俊

“藍(lán)籌”一詞，起源于西方的賭場，因在三種籌碼中，藍(lán)色最值錢。所以，藍(lán)籌股也被認(rèn)為是股市中最為值錢的股票。

前提是，必須有統(tǒng)一的游戲規(guī)則和良好的游戲秩序。如果規(guī)則存在問題、秩序出現(xiàn)漏洞，所謂的藍(lán)籌股，也不具有投資價(jià)值。

單從市盈率來看，中國的藍(lán)籌股，確實(shí)很有投資價(jià)值。無論是資源股、金融股還是實(shí)業(yè)股，利潤水平、每股凈收益、每股凈資產(chǎn)等都很高，很吸引人。但是，這些“績優(yōu)股”，到底給投資者、特別是普通投資者帶來多少回報(bào)呢？對于這個，可能沒有幾個投資者會感到滿意。因?yàn)樵谕稒C(jī)回報(bào)遠(yuǎn)高于投資回報(bào)，惡意炒作可以在任何一只股票身上發(fā)生、且很少受到處罰，信息披露不及時、不真實(shí)，分紅制度不完善的情況下，企業(yè)的實(shí)際價(jià)值并不能通過市場得到真實(shí)反映。所謂的藍(lán)籌股、績優(yōu)股，也與一般股票無異。相反，只要沒有人炒作，業(yè)績再好、投資價(jià)值再高，也是“爛股”。相反，那些真正的“垃圾股”，卻因?yàn)橛腥顺醋?，反而變成?ldquo;明星股”、“績優(yōu)股”。

更重要的，由于藍(lán)籌股在分紅問題上也顯得過于吝嗇，在融資等方面過于隨意，加上股本太大，投資者一般不大愿意光顧。所以，在發(fā)達(dá)市場很受追捧的藍(lán)籌股，在A股市場上并不受投資者追捧。很多藍(lán)籌股，一直在低位震蕩。投資者即便愿意投資，也很難得到相應(yīng)的回報(bào)。

所以，在制度很不規(guī)范、投資行為受不到約束、企業(yè)實(shí)際價(jià)值得不到真實(shí)反映、市場秩序比較混亂的情況下，藍(lán)籌股到底有沒有投資價(jià)值，并不看市盈率高低，也不看企業(yè)的實(shí)力，而要看有沒有人炒作。如果無人炒作，藍(lán)籌股也與垃圾股沒有多大區(qū)別。

要真正讓藍(lán)籌股具有投資價(jià)值，最關(guān)鍵的辦法，就是要完善證券市場制度，整頓證券市場秩序，規(guī)范證券市場行為，讓所有投資者都能在游戲規(guī)則下游戲，在良好的秩序中投資。只有這樣，藍(lán)籌股的投資價(jià)值才能得到真正體現(xiàn)，股市才不會成為投機(jī)者的天下。