2012-02-02 01:18:27
中海油服
代碼:601808收盤價(jià):15.88元機(jī)構(gòu):中金公司 評(píng)級(jí):審慎推薦
中金公司認(rèn)為,“十二五”期間公司多渠道增長(zhǎng)機(jī)會(huì)可望出現(xiàn)。中海油服將致力于滿足中國(guó)海上油氣勘探開發(fā)新需求,包括但不限于在深水地區(qū),掌握作業(yè)能力和積累經(jīng)驗(yàn);在淺海地區(qū),針對(duì)“三低”(低滲透、低豐度、低單井產(chǎn)量)油田提高采收率,和針對(duì)稠油資源研發(fā)熱采新技術(shù)等。同時(shí),中海油服還可能參與陸上煤層氣和頁巖氣的相關(guān)業(yè)務(wù),獲得新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。除滿足國(guó)內(nèi)需求,中海油服將可能在海外爭(zhēng)取油技、物探等業(yè)務(wù)的新商機(jī),加速盈利增長(zhǎng)。
中金公司指出,短期內(nèi),鉆井業(yè)務(wù)仍可能是公司主要的盈利增長(zhǎng)貢獻(xiàn)板塊,且物探數(shù)據(jù)采集和處理業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。中金公司預(yù)計(jì)今明兩年公司鉆井業(yè)務(wù)的作業(yè)天數(shù)同比將可能分別增加13%和8%,平均日費(fèi)率年均增速約8%。同時(shí),隨著物探、勘查船和海底電纜隊(duì)的投產(chǎn),以及原有物探采集裝備的升級(jí)改造,海上物探數(shù)據(jù)采集和處理業(yè)務(wù)將可能呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。
中金公司預(yù)計(jì)公司2011年~2013年的每股盈利分別為0.91元、1.06元和1.18元,可望實(shí)現(xiàn)約14%的年均復(fù)合增長(zhǎng)。由于公司盈利增長(zhǎng)確定性較強(qiáng),中金公司維持公司A股“審慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
納川股份
代碼:300198收盤價(jià):15.10元機(jī)構(gòu):申銀萬國(guó) 評(píng)級(jí):維持買入
2011年公司實(shí)現(xiàn)收入2.75億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7592萬元,折合EPS0.55元,同比增長(zhǎng)34.1%,低于申銀萬國(guó)0.64元的預(yù)期,也低于公司3季報(bào)預(yù)計(jì)的50%以上增長(zhǎng)。由于公司4季度在寧波杭州灣和深圳寶安兩個(gè)大項(xiàng)目的訂單供貨明顯放緩,導(dǎo)致公司2011年業(yè)績(jī)低于預(yù)期,該部分訂單將延至2012年執(zhí)行。由于公司訂單結(jié)算主要取決于項(xiàng)目開工進(jìn)度,后期業(yè)績(jī)存在低于預(yù)期的可能,因此申銀萬國(guó)下調(diào)公司2012、2013年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。
公司近期發(fā)布中標(biāo)提示性公告,預(yù)計(jì)將中標(biāo)深圳光明新區(qū)污水支管網(wǎng)(一期)工程管材采購(gòu)項(xiàng)目,預(yù)計(jì)中標(biāo)金額為4344萬元。申銀萬國(guó)認(rèn)為,這表明公司產(chǎn)品在該地區(qū)的產(chǎn)品認(rèn)可度逐步提升。“十二五”期間污水管網(wǎng)投資有望達(dá)3200億元,申銀萬國(guó)認(rèn)為,隨著2012年上半年水利建設(shè)資金逐步落實(shí),公司資金回籠有望在2012年下半年得到改善。
2011年4季度以來,公司股價(jià)出現(xiàn)大幅下跌,基本反映了市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期的擔(dān)憂。申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)公司未來訂單充足,但部分項(xiàng)目執(zhí)行進(jìn)度仍存在不確定性,申銀萬國(guó)下調(diào)公司2011年~2013年EPS至0.55元、0.85元、1.18元(原為0.64元、1.13元、1.67元),目前對(duì)應(yīng)公司2012年P(guān)E為18.3倍,申銀萬國(guó)估值風(fēng)險(xiǎn)已得到大幅釋放,維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
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