年報(bào)增長(zhǎng)與預(yù)告不符 國(guó)電南瑞業(yè)績(jī)“縮水”存誤會(huì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

作為一只典型的 “白馬股”，國(guó)電南瑞（600406，收盤(pán)價(jià)28.85元）近年來(lái)都保持了業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司2011年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)64.8%。不過(guò)令人感到詫異的是，公司在半個(gè)月前才高調(diào)預(yù)計(jì)2011年的凈利潤(rùn)同比漲幅在80%以上，兩個(gè)數(shù)據(jù)的差異是何原因？

業(yè)績(jī)?cè)龇灰恢?/p>

在國(guó)電南瑞業(yè)績(jī)公布之前，市場(chǎng)各方早已預(yù)知公司將會(huì)交上一份漂亮的2011年成績(jī)單。因?yàn)楣驹诮衲?月14日公告，稱受益于主營(yíng)業(yè)務(wù)繼續(xù)保持快速發(fā)展勢(shì)頭且成本費(fèi)用控制較好，全年實(shí)現(xiàn)新簽合同72.2億元同比增長(zhǎng)60%等因素的推動(dòng)，預(yù)計(jì)公司2011年1~12月歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)80%以上。不過(guò)，當(dāng)國(guó)電南瑞年報(bào)最終呈現(xiàn)在各方眼前之時(shí)，凈利潤(rùn)同比增幅卻并沒(méi)有達(dá)到這一水平。

年報(bào)披露，國(guó)電南瑞2011年?duì)I業(yè)總收入為46.60億元，與2010年相比增長(zhǎng)了53.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)約8.55億元，同比增長(zhǎng)幅度為64.8%。另外公司每股收益為0.81元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到了29.75%。同時(shí)，公司也提出了每10股轉(zhuǎn)增1股送4股并派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅）的分配預(yù)案。

64.8%的凈利潤(rùn)增幅與半個(gè)月之前才公布的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相比似乎有明顯的縮水。不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者詳細(xì)對(duì)比后發(fā)現(xiàn)，這種差異源自會(huì)計(jì)調(diào)整。國(guó)電南瑞在編制2011年年報(bào)時(shí)，對(duì)此前業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)進(jìn)行了會(huì)計(jì)調(diào)整，將2010年凈利潤(rùn)由4.75億元調(diào)整為5.19億元。

換句話說(shuō)，當(dāng)初國(guó)電南瑞凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%以上的預(yù)測(cè)，是基于2010年調(diào)整之前的4.75億元，而年報(bào)中用于計(jì)算業(yè)績(jī)?cè)龇?，卻是調(diào)整后的5.19億元，因此才出現(xiàn)了預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增幅與最終增幅之間的差異。

今年業(yè)績(jī)目標(biāo)為增三成

值得關(guān)注的，國(guó)電南瑞在披露2011年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的同時(shí)，也初步確定了2012年的業(yè)績(jī)目標(biāo)。公司稱2012年是實(shí)施“十二五”規(guī)劃承上啟下的重要一年，公司計(jì)劃新簽合同88億元，同比增長(zhǎng)21.88%，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.68億元，同比增長(zhǎng)30%，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股東的凈利潤(rùn)11.12億元，同比增長(zhǎng)30%。

國(guó)電南瑞在2011年初也曾經(jīng)定下了經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，最終公司也超額完成了任務(wù)。如公司歸屬于母公司凈利潤(rùn)8.55億元，同比增長(zhǎng)80.12%（追溯調(diào)整后同比增長(zhǎng)64.80%），完成年度計(jì)劃的128.38%，這就讓各方對(duì)公司2012年再度超額完成目標(biāo)充滿了期待。

雖然業(yè)績(jī)不錯(cuò)，但部分股東卻按捺不出減持的沖動(dòng)。比如國(guó)電電力（600795，收盤(pán)價(jià)2.75元）持股量由三季度末的9728.27萬(wàn)股，大幅縮減至去年末的6245.24萬(wàn)股。另外，孫建波執(zhí)掌的華商盛世成長(zhǎng)和華商策略精選，持股量也出現(xiàn)了小幅度的下滑。