項(xiàng)崢：民間融資風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散 增加經(jīng)濟(jì)下行壓力

項(xiàng)崢

年關(guān)已過(guò)，黃世仁與楊白勞的故事不會(huì)因?yàn)辇埬甏汗?jié)的到來(lái)而結(jié)束，且隨著新情況、新問(wèn)題的出現(xiàn)，故事中主角的地位也會(huì)彼此顛倒，楊白勞的重要性和地位將會(huì)顯著上升。

去年國(guó)慶期間，溫州民間融資風(fēng)險(xiǎn)引爆，引起中央領(lǐng)導(dǎo)高度重視。經(jīng)過(guò)地方政府的強(qiáng)力干預(yù)，事態(tài)開(kāi)始有向好的方向轉(zhuǎn)化的跡象。但因?yàn)闀r(shí)間太短，目前還不能斷定民間融資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)被完全化解。

事實(shí)上，已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件的僅是冰山一角，多數(shù)的民間融資風(fēng)險(xiǎn)尚處于萌發(fā)狀態(tài)或即將出現(xiàn)資金鏈條斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。從事民間融資的資金掮客，一方面以高息吸收資金，必須要按規(guī)定的期限支付利息，這在財(cái)務(wù)上屬于硬約束，否則將立刻發(fā)生資金鏈條斷裂；另一方面又以更高利率出借資金，卻面臨著到期不能收回本息的巨大風(fēng)險(xiǎn)，這在財(cái)務(wù)上屬于軟約束。特別是近期社會(huì)對(duì)民間融資風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度的提高，資金來(lái)源斷裂風(fēng)險(xiǎn)將急劇增大。

若是出現(xiàn)民間融資風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，將明顯增加經(jīng)濟(jì)下行壓力。民間融資的參與方，多為中小企業(yè)，通過(guò)擔(dān)保鏈條影響到很多大大小小的企業(yè)，將直接造成企業(yè)生產(chǎn)停頓，影響到工業(yè)增加值。即使銀行或政府對(duì)某一企業(yè)施以援手，但由于民間融資鏈條過(guò)于復(fù)雜，也難以保證其他企業(yè)不會(huì)倒閉。特別是出現(xiàn)民間融資風(fēng)險(xiǎn)的地方，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展出現(xiàn)空心化，風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)將會(huì)帶動(dòng)地區(qū)收入下降，房?jī)r(jià)下行，勢(shì)必也會(huì)減少當(dāng)?shù)叵M(fèi)，現(xiàn)金為王成為大眾的理性選擇。還有，民間融資風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)后，帶動(dòng)銀行不良資產(chǎn)上升，加上經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大，商業(yè)銀行貸款意愿下降，企業(yè)資金面更加趨緊，將進(jìn)一步引爆民間融資風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的生態(tài)環(huán)境開(kāi)始出現(xiàn)惡化。據(jù)調(diào)查，2011年四季度的全國(guó)企業(yè)景氣指數(shù)為128.2，比三季度回落5.2點(diǎn)；全國(guó)企業(yè)家信心指數(shù)為122.0，比三季度回落7.4點(diǎn)。

筆者以為，無(wú)論是防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，還是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，都需要采取積極主動(dòng)措施治理民間融資難題。當(dāng)然，治理民間融資，其工作的難度不亞于上世紀(jì)企業(yè)之間“三角債”的清理。但即使很難，也要為之。顯而易見(jiàn)，不能坐看民間融資風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)。

對(duì)于尚未出現(xiàn)民間融資風(fēng)險(xiǎn)事件的地區(qū)，要加強(qiáng)監(jiān)測(cè)，力圖掌握地區(qū)民間融資的規(guī)模和發(fā)展態(tài)勢(shì)；對(duì)于已經(jīng)出現(xiàn)或出現(xiàn)民間融資風(fēng)險(xiǎn)苗頭的地區(qū)，要按照一個(gè)民間融資圈來(lái)積極采取措施，如組織債主和債務(wù)人進(jìn)行談判，通過(guò)免息或進(jìn)行債務(wù)重組，盡量降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，司法力量要盡早介入，避免出現(xiàn)暴力討債、自殺等惡性事件的發(fā)生；此外，還要規(guī)范民間融資發(fā)展。否則，一旦形勢(shì)轉(zhuǎn)好，民間融資會(huì)再度瘋狂。