央行稱(chēng)拓寬人民幣跨境流動(dòng)渠道 資本項(xiàng)下開(kāi)放仍待推進(jìn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬(wàn)敏 發(fā)自北京

2012年1月11日，央行行長(zhǎng)助理李東榮表示將推動(dòng)實(shí)現(xiàn)人民幣跨境良性循環(huán)，進(jìn)一步拓寬人民幣跨境流動(dòng)渠道，協(xié)調(diào)境內(nèi)外人民幣市場(chǎng)發(fā)展。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，至2011年末，銀行累計(jì)辦理經(jīng)常項(xiàng)目下人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算金額已達(dá)2.58萬(wàn)億元。

個(gè)人人民幣跨境結(jié)算或有突破

李東榮當(dāng)日表示，2011年全年，銀行累計(jì)辦理人民幣對(duì)外直接投資結(jié)算金額201.5億元，外商直接投資結(jié)算金額907.2億元。在此期間，香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，截至2011年11月底，香港經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)數(shù)已超過(guò)132家，發(fā)放人民幣貸款256億元，人民幣存款余額6273億元，占香港全部銀行存款的10%左右，人民幣已成為除港幣和美元之外的第三大貨幣。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部宏觀經(jīng)濟(jì)金融研究處副處長(zhǎng)付兵濤對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，實(shí)際上在2011年三季度之前，人民幣結(jié)算的結(jié)構(gòu)不太均衡，大約有80%~90%的結(jié)算是發(fā)生在進(jìn)口貿(mào)易中，一方面境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)持有的人民幣不足以支持大規(guī)模的人民幣支付結(jié)算，人民幣升值預(yù)期較強(qiáng)，企業(yè)持有人民幣意愿較強(qiáng)。“到三季度以后，隨著人民幣匯率走勢(shì)發(fā)生變化，進(jìn)口與出口的人民幣結(jié)算比例更為均衡了，出口的結(jié)算占比有所提高。”付兵濤表示。

實(shí)際上，人民幣跨境流動(dòng)渠道包括輸出和回流兩個(gè)方向，經(jīng)常項(xiàng)目下的雙向流動(dòng)在2011年取得了一定進(jìn)展，包括允許境內(nèi)企業(yè)使用人民幣開(kāi)展境外直接投資，明確境外企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人可使用人民幣來(lái)華開(kāi)展直接投資等。

付兵濤認(rèn)為，接下來(lái)個(gè)人的人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)也有可能逐步放開(kāi)，現(xiàn)在個(gè)人人民幣結(jié)算僅限小額的出入境攜帶，未來(lái)的個(gè)人匯兌和投資或會(huì)有所突破。

資本項(xiàng)目下開(kāi)放有待推進(jìn)

據(jù)李東榮透露，截至2011年末，央行與韓國(guó)、馬來(lái)西亞、白俄羅斯、阿根廷、中國(guó)香港等14個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行和貨幣當(dāng)局簽署了總額為1.3萬(wàn)億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議。

而2011年年底，中國(guó)央行宣布考慮允許日本購(gòu)買(mǎi)中國(guó)國(guó)債，日本宣布將人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，也極大提振了人民幣的國(guó)際地位。

但是，有管制的匯率和資本項(xiàng)目仍然使得人民幣是“一條腿走路”，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的快速開(kāi)展更加劇了其他配套措施改革的焦慮情緒。

例如，有觀點(diǎn)認(rèn)為在其他條件還未具備時(shí)就開(kāi)始在進(jìn)口付匯時(shí)使用人民幣替換外匯，這樣外匯儲(chǔ)備會(huì)增長(zhǎng)更快，央行行長(zhǎng)周小川日前在接受媒體采訪時(shí)也回應(yīng)了該問(wèn)題，他認(rèn)為用人民幣支付進(jìn)口，表面上看替代了部分外匯儲(chǔ)備支付，但這部分外匯儲(chǔ)備不需要對(duì)沖。

另外，管制匯率導(dǎo)致境內(nèi)外人民幣匯率的價(jià)差也促使了套利投機(jī)行為的產(chǎn)生，混淆了真實(shí)的跨境貿(mào)易行為。

德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在最新報(bào)告中建議，將資本賬戶(hù)開(kāi)放提到議事日程上來(lái)，以保證人民幣國(guó)際化的可持續(xù)性，應(yīng)同步放松對(duì)個(gè)人和企業(yè)換匯限制和對(duì)人民幣匯出的管制，建議考慮將個(gè)人“無(wú)理由”換匯和匯出限額提高到每人每年20萬(wàn)美元，企業(yè)限額提高到200萬(wàn)美元。

同時(shí)，逐步增加境外機(jī)構(gòu)向人民幣銀行間市場(chǎng)的投資額度，同時(shí)提高QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)額度，境內(nèi)資本市場(chǎng)開(kāi)放的速度應(yīng)達(dá)到每年增加幾百億美元數(shù)量級(jí)；允許非居民在境內(nèi)通過(guò)發(fā)行債券、股票和借款三種方式融入人民幣，并同時(shí)允許這些資金兌換成外匯。