鄭眼看盤：嘴巴做空勢難持久 暫持股無妨

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股繼周四探底回升后，周五延續(xù)小幅反彈之勢，收盤滬綜指漲0.85%報(bào)2204.78點(diǎn)，深綜指漲0.67%報(bào)885.30點(diǎn)，成交略縮。盤面看，銀行股走勢頗弱，其余個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較好，其中水泥股表現(xiàn)尤強(qiáng)。

保障房建設(shè)、鐵路建設(shè)等消息可能是水泥股表現(xiàn)較強(qiáng)的誘因，雖然上述建設(shè)的量較有限。

投資者如果仔細(xì)看盤，應(yīng)能大體揣摩場中資金的心態(tài)。目前市場總體心態(tài)可能是：看不清大底在哪，但既怕踏空又怕套牢，所以倉位輕者就選擇部分極度超跌的、品質(zhì)尚可的品種，先拿些底倉再說！

保障房、鐵路建設(shè)的規(guī)模雖然并不令人振奮，但已足以支撐本已嚴(yán)重超跌的水泥板塊。有了保障房及鐵路建設(shè)題材，至少已使水泥板塊業(yè)績下滑有了個(gè)底限。

基于同樣邏輯，汽車板塊近期也表現(xiàn)較好，而業(yè)績下限“相對(duì)更難預(yù)測”的機(jī)械、有色金屬、外貿(mào)、券商等板塊即使深跌也鮮有人敢去抄底。

年報(bào)行情或給出此事的部分答案，許多上市公司業(yè)績會(huì)初步重新排序，部分個(gè)股跌勢仍未完結(jié)。然而，許多公司業(yè)績下滑也就是最近一兩季的事，有可能在上半年業(yè)績?nèi)允禽^好的，所以年報(bào)也未必能完全釋放這種風(fēng)險(xiǎn)，或許得靠明年一季報(bào)和二季報(bào)進(jìn)一步釋放風(fēng)險(xiǎn)。因此，大盤雖然不排除在明年首季有波中級(jí)反彈，但不一定能找到循環(huán)級(jí)大底。

基于上述考慮，投資者目前可以操作，也可以在適當(dāng)情況下略加重倉位。然而，手腳不是太快的投資者最好考慮多吸納一些防守類品種，如公用事業(yè)類、新興產(chǎn)業(yè)類等，絕對(duì)要避開業(yè)績深不見底品種。再強(qiáng)調(diào)一下，筆者意思并非說業(yè)績沒有底，而是這種底我們沒能力“預(yù)測到”。

這樣做的目的是防止在不知不覺中套牢，防止短期操作無意中弄成了長線操作，所以最好選些“進(jìn)可攻、退可守”的品種。投資者不要假定自己能在反彈高位及時(shí)出局，最好也要做好坐電梯的打算，因只需股指一漲，所有輿論都會(huì)產(chǎn)生180度的大轉(zhuǎn)彎，使多數(shù)人忘乎所以，連許多高手也可能犯渾。

人民幣最近已企穩(wěn)，至少表面上沒事，但居民購匯額度數(shù)據(jù)尚未揭曉，還需時(shí)日。以筆者看來，即使人民幣未來不貶值，甚至繼續(xù)升值，但大幅升值的預(yù)期肯定是沒有的。既然這樣，許多謹(jǐn)慎的資金出于配置個(gè)人資產(chǎn)目的，便不再非要去持有人民幣資產(chǎn)，想購匯的投資者也不會(huì)由于過分擔(dān)心人民幣繼續(xù)大幅升值而拖延換匯行動(dòng)。

因此從這個(gè)意義上講，決定股市的整體基本面已有相當(dāng)大的改變，該利空極可能在中長期發(fā)揮壓制作用。近期以國航為首的航空股已止跌反彈，但如此超跌之下，其反彈力度始終有限，這就頗能說明問題了。

本周空方機(jī)構(gòu)極盡恐嚇之能事，筆者認(rèn)為這可能反而堅(jiān)定了一部分投資者的抄底信心?？疹^行情一般有個(gè)過程，通常是三部曲：先是邊唱多邊做空，即誘多并盡量于高位出些貨；由于高位并無法出得太多，所以其后是用大筆籌碼繼續(xù)做空；在出貨量已較多時(shí)，當(dāng)籌碼枯竭時(shí)，且股價(jià)相對(duì)已極低時(shí)，便“不得不用”嘴巴做空。

空方超級(jí)主力如真希望股指下跌，那么過度壓制效果反而不好，因強(qiáng)行壓制下來，當(dāng)真正大底到來時(shí)，屆時(shí)搶籌碼的小額投資者就會(huì)有許多。也不想想，你又如何搶得過小資金？所以先制造反彈并圈進(jìn)這部分資金然后利用多頭去殺多頭才是正著。

股指周線已經(jīng)七連陰，繼續(xù)八連陰難度加大，所以下周股指維持相對(duì)強(qiáng)勢機(jī)會(huì)較大。退一步說，即使下周股指因某種意想不到的利空而顯弱，也多半表現(xiàn)出抗跌的態(tài)勢，因股指屆時(shí)將產(chǎn)生八連陰。

所以說，周四和周五搶反彈的投資者暫可放寬心，這波反彈能做成最好，若做不成也有緩沖余地，能有許多時(shí)間去想，然后作出是否全身而退的決定。順便提下，如果近期萬一有下調(diào)存準(zhǔn)率事件，投資者應(yīng)提前逢高出貨。