大小盤(pán)股齊跌 產(chǎn)業(yè)資本上演“跑路潮”

11月至今，滬深兩市出現(xiàn)大幅調(diào)整，反彈空間已被盡數(shù)吞沒(méi)。截至上周末，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.77%、中小板指數(shù)跌幅達(dá)4.65%，而上證50指數(shù)跌幅為4.89%。盡管昨日盤(pán)中權(quán)重股表現(xiàn)出一定的抗跌，但仍微跌0.48%，房地產(chǎn)板塊下跌1.73%。中小板創(chuàng)業(yè)板則成為昨日的領(lǐng)跌品種，中小板指數(shù)昨日盤(pán)中下挫3.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則下挫4.42%。在前期權(quán)重股的大跌之后，中小盤(pán)股接力跳水，大小盤(pán)股爭(zhēng)相拼跌成為市場(chǎng)11月以來(lái)最大的市場(chǎng)“景觀”。在二級(jí)市場(chǎng)大跌的同時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本也出現(xiàn)減持高峰，這個(gè)特殊群體的資金抽離成為存量資金拋售股票、做空A股的重要支流。

凈減持：11月再現(xiàn)高峰

今年10月中旬后，政策“微調(diào)”引發(fā)股市的一波上漲行情，該行情一直延續(xù)到11月中旬。從重要股東的減持信息看，自10月下旬后重要股東減持動(dòng)力明顯增強(qiáng)，減持家數(shù)和減持?jǐn)?shù)量均出現(xiàn)大幅增加，且在11月中旬達(dá)到最高點(diǎn)，形成了自今年7月份以來(lái)的又一個(gè)減持小高峰。整個(gè)11月份重要股東減持呈現(xiàn)前漲后跌態(tài)勢(shì)，與股指走勢(shì)相似，體現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)資本逢高減持的特點(diǎn)。其實(shí)，近兩年的產(chǎn)業(yè)資本行為已顯示出其逢高套現(xiàn)動(dòng)力的強(qiáng)烈，股市越是出現(xiàn)大的行情，產(chǎn)業(yè)資本減持的動(dòng)力越強(qiáng)。這可以從去年10、11月份以及今年3、4和7月份股市上漲行情中產(chǎn)業(yè)資本表現(xiàn)得到佐證。

11月以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本的增持力量并未增強(qiáng)，反而有所減弱。11月單周的增持家數(shù)平均還不到10家，而增持?jǐn)?shù)量也較10月份大幅減少。分析人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本增持的主要目的是維持股價(jià)穩(wěn)定，而不是認(rèn)同其股票的投資價(jià)值從而進(jìn)行逢低吸納。在股市行情較平穩(wěn)下產(chǎn)業(yè)資本的增持意愿不強(qiáng)，而重要股東凈減持金額在11月份明顯增加，并在11月中旬形成了凈減持規(guī)模的高峰，這也是今年7月份以來(lái)產(chǎn)業(yè)資本凈減持的又一個(gè)高峰。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，目前的減持動(dòng)力主要集中在中小板，而創(chuàng)業(yè)板的減持力量也在11月份超過(guò)了主板。

大宗交易：

中小板創(chuàng)業(yè)板成提款機(jī)

中小板創(chuàng)業(yè)板的產(chǎn)業(yè)資本通過(guò)大宗交易減持股份在近三個(gè)多月以來(lái)已逐步形成趨勢(shì)性特征。數(shù)據(jù)顯示，9月份以來(lái)中小板有四維圖新、科倫藥業(yè)、榕基軟件、康得新、魚(yú)躍醫(yī)療、科大訊飛等多達(dá)123只個(gè)股登上大宗交易平臺(tái)，其中四維圖新交易額達(dá)到了11.7億元，而中原內(nèi)配、三元達(dá)、國(guó)星光電、棕櫚園林等29只個(gè)股的交易額都超億元，成交最小的恒星科技也有445.23萬(wàn)元之多。雖然大宗交易在10月陷入低谷，但9月以來(lái)中小板的累計(jì)大宗交易額仍然高達(dá)110.22億元。其中，遭遇股東減持股數(shù)最多的是中泰化學(xué)，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，該股被相關(guān)股東累計(jì)減持1.13億股，占其總股本近10%。此外，濱江集團(tuán)、華東數(shù)控、康得新、天業(yè)通聯(lián)等39只個(gè)股被股東減持的數(shù)量也在千萬(wàn)股級(jí)別。

創(chuàng)業(yè)板方面，盡管絕對(duì)值偏小，但上市公司股東減持狀況也不容小視。9月以來(lái)，泰勝風(fēng)能、國(guó)民技術(shù)、乾照光電、長(zhǎng)盈精密等共計(jì)67只個(gè)股登陸大宗交易，累計(jì)完成交易額達(dá)到50.12億元。其中，成交上億元的個(gè)股共有國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、國(guó)騰電子、泰勝風(fēng)能、國(guó)民技術(shù)等14只，而泰勝風(fēng)能以4.66億元成交居首。但在遭到股東減持股數(shù)的統(tǒng)計(jì)方面，國(guó)民技術(shù)則憑4369.01萬(wàn)股的減持量獨(dú)列首席，占總股本的16.06%。此外，樂(lè)普醫(yī)療、天龍光電、華誼兄弟、海默科技等9只個(gè)股也遭到了各自股東千萬(wàn)股以上的減持。減持密度最大的則發(fā)生在11月。

從股價(jià)的走勢(shì)看，在大盤(pán)弱勢(shì)中，個(gè)股若遭到產(chǎn)業(yè)資本的減持往往是雪上加霜。如昨日創(chuàng)下16.11元新低的乾照光電，9月以來(lái)伴隨著股東1400萬(wàn)股的減持，其股價(jià)基本是單邊下行，11月以來(lái)已大跌14.27%，而同期創(chuàng)業(yè)板指僅跌2.77%。分析人士認(rèn)為，在弱市背景下，上市公司高管或者實(shí)際控制人往往因股票估值過(guò)高或需拋售股票融資等而做出減持行為。由于高管是最了解上市公司運(yùn)作的“股東”，其減持行為也對(duì)投資者產(chǎn)生了不小的心理壓力。

一二線藍(lán)籌：

長(zhǎng)線資金有出逃

作為中興通訊公司的第一大股東，深圳市中興新通訊設(shè)備有限公司在6月13日減持公司17636.53萬(wàn)股；6月27日到9月30日，河南興華機(jī)械制造有限公司三次共減持三一重工288.67萬(wàn)股股份；華新水泥的第五大股東華新集團(tuán)有限公司在6月份分三次減持公司共3000萬(wàn)股股份，這些是發(fā)生在7月減持高峰中的重要股東減持行為的代表，而遭減持的對(duì)象則是股票市場(chǎng)業(yè)績(jī)優(yōu)良、口碑不錯(cuò)的二線籃籌股。

產(chǎn)業(yè)資本減持二線藍(lán)籌股在11月的市場(chǎng)中有加劇跡象，減持場(chǎng)所轉(zhuǎn)移到大宗交易市場(chǎng)中。美的電器、蘇寧電器、三一重工、煙臺(tái)萬(wàn)華等分別在11月的大宗交易中出現(xiàn)大單減持。證券時(shí)報(bào)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美的電器三次共減持954.11萬(wàn)股，市值11652.11萬(wàn)元；蘇寧電器三次共減持588.16萬(wàn)股，市值5831.64萬(wàn)元；三一重工再減持215萬(wàn)股，共2745.55萬(wàn)元；煙臺(tái)萬(wàn)華則三次共減持296.18萬(wàn)股，共4153.79萬(wàn)元。減持的陰云進(jìn)一步擴(kuò)散到一線籃籌股上面，11月份，招商銀行15次大宗交易共減持1450萬(wàn)股，市值16662萬(wàn)元，中國(guó)平安6次大宗交易減持693.79萬(wàn)股，共21199.84萬(wàn)元等等。

在11月資金大單出逃的同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)不同程度跌落。證券時(shí)報(bào)網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月以來(lái)至上周末，美的電器、三一重工、招商銀行、煙臺(tái)萬(wàn)華、華新水泥、蘇寧電器累計(jì)跌幅分別為10.89%、18.18%、2.98%、12.52%、23.52%和17.02%，產(chǎn)業(yè)資本出逃和股價(jià)走勢(shì)下行幾乎同步。