36億轉(zhuǎn)讓煤企80%股權(quán)獲批 京東方“賣(mài)煤”扭虧？

每經(jīng)記者  吳文坤  發(fā)自北京

    京東方首批4.5億噸煤炭80%的股權(quán)變現(xiàn)36億元基本成為了事實(shí)。

    京東方科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱京東方A）11月14日晚間發(fā)布的公告顯示，北京市國(guó)資委已經(jīng)批復(fù)同意京東方旗下控股子公司京東方光電作價(jià)36億元轉(zhuǎn)讓鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司80%的股權(quán)。而昨日（11月15日）該項(xiàng)交易也獲得股東大會(huì)的順利通過(guò)。

    獲得首批4.5億噸煤炭并沒(méi)多久，京東方就將其控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑后者“急于變現(xiàn)”來(lái)擺脫虧損困局。

方案獲股東大會(huì)通過(guò)

    京東方煤炭資源的獲得和轉(zhuǎn)讓也就是在最近三個(gè)月。

    今年8月，京東方承諾投資220億元，在內(nèi)蒙古鄂爾多斯建設(shè)AM-OLED生產(chǎn)線。由此，其從當(dāng)?shù)卣@配10億噸煤炭探礦權(quán)。隨后，京東方成立了鄂爾多斯市京東方能源投資有限公司  （以下簡(jiǎn)稱京東方能源），并表示與北京昊華能源股份有限公司合作開(kāi)發(fā)上述煤炭資源。

    當(dāng)時(shí)傳言稱，京東方打算將該項(xiàng)目80%股權(quán)轉(zhuǎn)給昊華能源（601101,SH），作價(jià)約80億元（不包括資源價(jià)款）。兩個(gè)月后，傳言被部分證實(shí)。

    10月25日晚間，京東方A（000725，SZ）公告稱其控股子公司京東方光電擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的京東方能源80%股權(quán)，其中60%轉(zhuǎn)讓給北京工業(yè)發(fā)展投資管理有限公司，成交價(jià)格為27億元；另外20%轉(zhuǎn)讓給昊華能源，成交價(jià)格為9億元，合計(jì)36億元。資料顯示，京東方能源的股權(quán)構(gòu)成是，北京京東方光電科技有限公司占比80%，京東方A占比20%。

    根據(jù)公告，11月11日京東方就已收到北京市國(guó)資委同意此交易的批復(fù)。昨日該交易也獲得股東大會(huì)的同意。“目前來(lái)看應(yīng)該不會(huì)有變數(shù)了。”京東方新聞發(fā)言人張宇昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)如此表示。

為扭虧轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)再上演？

    據(jù)了解，上述鄂爾多斯市政府與京東方的“投資換煤炭”合作，其依據(jù)是2009年6月內(nèi)蒙古自治區(qū)政府出臺(tái)的  《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭資源管理的意見(jiàn)》，“一次完成固定資產(chǎn)投資40億元以上的新建大型裝備制造和高新技術(shù)項(xiàng)目”和  “裝備制造、高新技術(shù)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資每20億元配置煤炭1億噸。”

    相關(guān)報(bào)道顯示，鄂爾多斯市政府采取了分階段發(fā)放煤炭資源和采礦權(quán)的做法，在工廠開(kāi)工建設(shè)后首先發(fā)放部分煤炭資源，在項(xiàng)目過(guò)半后發(fā)放另外一部分煤炭資源，而項(xiàng)目投產(chǎn)后再發(fā)放探礦權(quán)。

    張宇昨日對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，AM-OLED生產(chǎn)線已經(jīng)于9月初開(kāi)工。這使得京東方獲得了首期配置的4.5億噸煤炭資源，對(duì)于相關(guān)媒體的“賤賣(mài)”一說(shuō)，張宇表示是嚴(yán)格按照評(píng)估機(jī)構(gòu)給出的價(jià)格進(jìn)行交易。

    根據(jù)相關(guān)評(píng)估報(bào)告，首期4.5億噸煤炭資源參考價(jià)值44.33億元，而整個(gè)10億噸煤炭的總市場(chǎng)評(píng)估價(jià)值為98.55億元。

    昨日，有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑京東方是為逃離連虧陰影而“急于變現(xiàn)”。

    據(jù)悉，今年前三季度，京東方A主要液晶面板產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)走低，公司累計(jì)虧損21.43億元，同時(shí)該公司預(yù)計(jì)今年全年虧損額超過(guò)30億元。2010年京東方A虧損20.04億元，上述資源轉(zhuǎn)讓有利于改變連虧局面，避免被“披星戴帽”。

    對(duì)此，“京東方的目的是通過(guò)政策傾斜，賺一筆快錢(qián)，以更好地反哺自己一直在虧損的老地盤(pán)。”IT時(shí)評(píng)人張書(shū)樂(lè)如此表示。

    家電行業(yè)資深觀察家劉步塵在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)認(rèn)為，京東方“醉翁之意不在酒”，這么快通過(guò)上述資源的交易獲取收益，顯然是為彌補(bǔ)今年的扭虧。

    類(lèi)似的一幕出現(xiàn)在2009年。資料顯示，2008年京東方A虧損8.08億元，2009年前三季，京東方A虧損7.57億元，其發(fā)布的2009年度業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2009年度虧損10億元。但最后由于變賣(mài)北京京東方置業(yè)有限公司70%股權(quán)以及相關(guān)部門(mén)科研經(jīng)費(fèi)的補(bǔ)助，獲取資金共超過(guò)6億元，京東方A在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利4968萬(wàn)元。

    由于此OLED項(xiàng)目的注冊(cè)資金需要120億元，張宇昨日表示，轉(zhuǎn)讓主要是為項(xiàng)目的前期投入資金做準(zhǔn)備，從結(jié)果來(lái)看，如果能夠?qū)崿F(xiàn)彌補(bǔ)虧損的作用，對(duì)企業(yè)和投資者都是好事。

貿(mào)然進(jìn)入OLED領(lǐng)域存風(fēng)險(xiǎn)

    劉步塵認(rèn)為，雖然京東方今年能靠轉(zhuǎn)讓上述資源實(shí)現(xiàn)扭虧。然而，由于AM-OLED生產(chǎn)線項(xiàng)目的開(kāi)工，將讓京東方明年的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

    “面板生產(chǎn)線應(yīng)該建設(shè)在靠近市場(chǎng)的地方，而鄂爾多斯市缺乏相關(guān)配套、產(chǎn)業(yè)鏈不完善”。劉步塵表示，OLED在全球也是剛剛興起，中國(guó)在技術(shù)上沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)，貿(mào)然投資進(jìn)入一個(gè)陌生領(lǐng)域，本身就是一種風(fēng)險(xiǎn)。

    創(chuàng)維集團(tuán)新聞發(fā)言人李從想此前接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)也認(rèn)為，OLED還有一個(gè)普及的過(guò)程，而且技術(shù)高投資成本大，要最終實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和替代，時(shí)間會(huì)相當(dāng)長(zhǎng)。

    對(duì)此，張宇表示，新項(xiàng)目周邊的產(chǎn)業(yè)配套不是問(wèn)題，“鄂爾多斯將打造一個(gè)裝備產(chǎn)業(yè)基地，京東方也是按照?qǐng)@區(qū)的形式來(lái)投資，配套完善。”此外，由于該線生產(chǎn)的是小尺寸屏，相對(duì)大尺寸屏的生產(chǎn)項(xiàng)目，運(yùn)輸成本不會(huì)占比那么大。

    “中國(guó)的TFT-LED產(chǎn)業(yè)從開(kāi)始就是在質(zhì)疑聲中壯大的。”張宇強(qiáng)調(diào)了搶占未來(lái)的技術(shù)制高點(diǎn)對(duì)于京東方的必要性。

    對(duì)于業(yè)界對(duì)明年京東方業(yè)績(jī)的擔(dān)憂，張宇表示，當(dāng)前京東方4.5代線、5代線改造已經(jīng)全部完成，6代線將在今年年底生產(chǎn)能力由9萬(wàn)片提升至10萬(wàn)片，8.5代線明年上半年將實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)9萬(wàn)片，“競(jìng)爭(zhēng)力和盈利會(huì)有比較大的提升”。

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