2300點(diǎn)基民自救：機(jī)構(gòu)建議關(guān)注“低風(fēng)險(xiǎn)”

每經(jīng)記者  支玉香  李娜  魏玉卿

　　周五上證指數(shù)再創(chuàng)階段性新低，一度跌到2313.78點(diǎn)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，截至10月20日，偏股型基金全軍覆沒(méi)，債券型基金平均凈值為負(fù)，低風(fēng)險(xiǎn)的保本基金凈值也出現(xiàn)小幅虧損，貨幣基金成為碩果僅存的一類基金。此種情形之下，不少基金持有人被深套，在僅剩下最后一個(gè)季度的情況下，投資者應(yīng)該如何操作才能實(shí)現(xiàn)“自救”呢？

/基金戰(zhàn)況/

偏股基金全軍覆沒(méi)基民被套畏懼入市

每經(jīng)記者  支玉香

    本周最后一個(gè)交易日，大盤最低跌到2313.78點(diǎn)。今年以來(lái)，大盤跌跌不休，已經(jīng)下跌將近500點(diǎn)。受累于股市疲軟，公募基金成為重災(zāi)區(qū)。此種情形之下，不少基金持有人被深套，投資者入市情緒闌珊，新增開(kāi)戶數(shù)創(chuàng)近3個(gè)月新低，不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，普通投資者入市情緒較為低迷，然而ETF持續(xù)出現(xiàn)大額申購(gòu)。

偏股型基金全軍覆沒(méi)

    周五（10月21日），大盤再創(chuàng)新低，上證指數(shù)最低跌至2313.78點(diǎn)。今年以來(lái)股指一路震蕩下行，上證指數(shù)已經(jīng)跌去近乎500點(diǎn)，跌幅高達(dá)17.48%。偏股型基金顆粒無(wú)收，全部出現(xiàn)虧損。今年以來(lái)，截至10月20日，凈值跌幅最大的偏股型基金為銀華內(nèi)需精選，今年以來(lái)凈值下跌35.88%。華富成長(zhǎng)趨勢(shì)、融通內(nèi)需驅(qū)動(dòng)，華商產(chǎn)業(yè)升級(jí)、民生加銀穩(wěn)健成長(zhǎng)、廣發(fā)大盤成長(zhǎng)等基金的凈值跌幅均在30%以上。

    混合型基金中，最為抗跌的是泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、銀河收益、申萬(wàn)菱信盛利配置等，凈值跌幅約在5%以內(nèi)。股票型基金中，鵬華系基金如鵬華消費(fèi)優(yōu)選、鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)等基金成為今年以來(lái)相對(duì)抗跌的基金，凈值跌幅均在10%以內(nèi)。

    債券型基金方面，大部分至今仍舊虧損，只有不足20只債券型基金凈值出現(xiàn)上漲。其中目前凈值表現(xiàn)最好的為天弘添利分級(jí)A，今年以來(lái)的凈值收益率為3.18%。嘉實(shí)超短債、光大保德信收益A、鵬華豐收今年以來(lái)帶來(lái)的回報(bào)率也在2%以上。然而債券型基金中，不乏凈值跌幅超過(guò)偏股型基金者，如東吳優(yōu)信穩(wěn)健、華富收益增強(qiáng)、天治穩(wěn)健雙盈等多只基金的凈值跌幅超過(guò)10%。

    今年股債雙跌使得公募基金陣營(yíng)中股票型基金和債券型基金凈值紛紛下挫，就連低風(fēng)險(xiǎn)的保本型基金今年以來(lái)的凈值收益率也為負(fù)，只有貨幣型基金碩果僅存。

凈值縮水散戶不愿入市

    大盤不斷下挫，投資者參與市場(chǎng)的情緒較為低迷。上周，新增基金開(kāi)戶數(shù)尚不足4萬(wàn)戶，13周以來(lái)首次跌破4萬(wàn)戶關(guān)口，為今年下半年的次新低。

    中登公司本周公布的數(shù)據(jù)顯示，上周新增基金開(kāi)戶數(shù)僅為3.7037萬(wàn)戶，13周以來(lái)首次跌破4萬(wàn)戶關(guān)口，投資者參與基金投資的熱情降至最近3個(gè)月以來(lái)的新低。

    今年下半年7月初的一周，新增基金開(kāi)戶數(shù)不足4萬(wàn)戶?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，4月19日至6月20日大盤一路持續(xù)下跌，從3000點(diǎn)上方跌至2600點(diǎn)，隨后市場(chǎng)展開(kāi)小幅反彈，可即便如此，市場(chǎng)人氣仍舊不足，隨后在7月第一周出現(xiàn)了今年下半年來(lái)開(kāi)戶數(shù)最低值3.6961萬(wàn)戶。而開(kāi)戶數(shù)新低之后，7月中旬大盤震蕩整理之后大約兩周再度下跌。那么上周開(kāi)戶數(shù)同樣不足4萬(wàn)戶，大盤會(huì)終結(jié)下跌之勢(shì)嗎？

    市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，從目前情形來(lái)看，大盤繼續(xù)向下空間有限。一般來(lái)說(shuō)基金新增開(kāi)戶數(shù)階段性見(jiàn)底時(shí)，市場(chǎng)通常也會(huì)達(dá)到階段底部?；鸬男略鲩_(kāi)戶數(shù)減少，說(shuō)明大多數(shù)投資者不愿意入市，投資者情緒較為低迷，少有投資者愿意入市抄底，但是往往是這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)暗藏機(jī)會(huì)。

    另外有分析指出，今年以來(lái)受累于市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，偏股基金全軍覆沒(méi)，基金的賺錢效應(yīng)并未展現(xiàn)出來(lái)，因此投資者入市情緒低迷。再者，新基金開(kāi)戶數(shù)和在發(fā)基金有關(guān)系，如今市場(chǎng)不景氣，基金公司發(fā)行新基金也有心無(wú)力，因此新增基金開(kāi)戶數(shù)相對(duì)較少。

ETF持續(xù)現(xiàn)大額申購(gòu)

    普通投資者入市情緒較為低迷，然而ETF持續(xù)出現(xiàn)大額申購(gòu)。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周滬深兩市ETF份額分別增加13.29億份和10.97億份，共計(jì)24.26億份，而算上國(guó)慶節(jié)前4周凈申購(gòu)的80億份，最近5周滬深兩市ETF份額凈申購(gòu)超過(guò)100億份。

    目前，國(guó)內(nèi)份額最大易方達(dá)深100ETF不斷刷新單只ETF的份額紀(jì)錄。截至上周五，份額已經(jīng)增至280.09億份；另外，華安上證180ETF則以超過(guò)150億份的份額刷新了滬市ETF的最大份額紀(jì)錄，截至上周五華安上證1800ETF的份額高達(dá)151.52億份；華夏上證50ETF也不甘示弱，截至上周五管理份額增加到了113.25億份，歷史最大份額120億份已經(jīng)觸手可及。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，ETF份額的增量主要來(lái)自于老ETF的凈申購(gòu)，目前每周凈申購(gòu)約20億份。

    然而，受今年以來(lái)大小盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換影響，一些中小盤ETF份額變動(dòng)微弱或被減持。ETF申購(gòu)、贖回份額較大，一般為機(jī)構(gòu)所為，因此從中大盤ETF不斷被機(jī)構(gòu)申購(gòu)可以看出，機(jī)構(gòu)對(duì)于大盤風(fēng)格ETF較為青睞。

/基金動(dòng)態(tài)/

樓市拐點(diǎn)顯現(xiàn)基金擬逢高減持地產(chǎn)股

每經(jīng)記者  魏玉卿

    日前，有報(bào)道顯示，9月份二手住宅房?jī)r(jià)下降城市首次超過(guò)上漲城市，一手房?jī)r(jià)接近止?jié)q，房地產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。

    今年二季度，基金大幅增持了地產(chǎn)股，地產(chǎn)股也在6月中旬到7月初出現(xiàn)了一波上漲，不過(guò)隨后就持續(xù)下跌。如今在房地產(chǎn)業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)拐點(diǎn)的情況下，地產(chǎn)股的投資價(jià)值還剩幾何？

地產(chǎn)指數(shù)跌幅超大盤

    從指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，在今年6月中旬到7月初，地產(chǎn)股有一波反彈，如萬(wàn)科、金地集團(tuán)等龍頭個(gè)股期間漲幅超過(guò)10%，隨后又進(jìn)入連續(xù)下跌。7月初至今，地產(chǎn)指數(shù)跌幅達(dá)到了26%，超過(guò)同期上證指數(shù)跌幅。

    巨靈財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，從基金公布的二季度前十重倉(cāng)股名單來(lái)看，二季度共有219只基金重倉(cāng)持有34只地產(chǎn)股，基金重倉(cāng)持有的數(shù)量比一季度有所增加。

    結(jié)合地產(chǎn)股走勢(shì)來(lái)看，從6月中旬開(kāi)始有一波上漲行情，房地產(chǎn)個(gè)股成為基金在二季度大幅增持的板塊。金地集團(tuán)、保利地產(chǎn)、北京城建、萬(wàn)科等個(gè)股均是大幅增持的對(duì)象，如博時(shí)主題行業(yè)二季度增持萬(wàn)科2099.98萬(wàn)股，二季度末持有其1.25億股，持有市值占到基金凈值比例8.95%；博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)第二季度增持保利地產(chǎn)2640萬(wàn)股，二季度末持有其1.14億股，占到基金凈值比例7.31%等。

逢高減持策略

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于10月18日公布了9月全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)。國(guó)泰君安孫建平在報(bào)告中表示，投資者對(duì)行業(yè)政策調(diào)控的擔(dān)憂，使行業(yè)投資增速下滑。9月投資增速?gòu)?月的31.6%降至25.0%，投資放緩趨勢(shì)進(jìn)一步得到確定。預(yù)計(jì)在保障房開(kāi)工目標(biāo)基本完成后，四季度房地產(chǎn)新開(kāi)工增速將會(huì)明顯下滑?！皢卧律唐纷≌N售面積同比增速?gòu)?月的13.9%降至9月的7%，同比增速明顯下降。目前購(gòu)房者觀望情緒較濃，預(yù)計(jì)四季度行業(yè)整體銷量將小幅下滑?！?/p>

    安信證券也表示：“明年購(gòu)房需求的變化將成為影響成交量和市場(chǎng)熱度的關(guān)鍵，目前還難言明年商品房市場(chǎng)供求格局是否會(huì)逆轉(zhuǎn)?！辈r(shí)基金首席策略分析師、博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)基金經(jīng)理夏春向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“從結(jié)果上看，今年地產(chǎn)表現(xiàn)還可以。客觀說(shuō)我并沒(méi)有那么看好地產(chǎn)。只是覺(jué)得地產(chǎn)應(yīng)該比現(xiàn)金好一點(diǎn)，僅此而已。地產(chǎn)股可能并不是長(zhǎng)期持有的好品種，我個(gè)人并不是特別看好。只是從地產(chǎn)股的估值和他當(dāng)前面臨的市場(chǎng)環(huán)境方面綜合來(lái)看，持有地產(chǎn)股和持有現(xiàn)金差異不大，可能還比現(xiàn)金好些?！?/p>

    夏春向認(rèn)為，“目前，對(duì)于地產(chǎn)板塊前景別抱有太大希望，逢高減持是一個(gè)不錯(cuò)的策略。地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)很賺錢，因?yàn)楦軛U特別大，賺錢的波動(dòng)也會(huì)很大。但地產(chǎn)公司不管是從盈利角度，還是從經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，其盈利能力都沒(méi)大家想的那么高。地產(chǎn)今后的回報(bào)可能是下降的，就是投資本身的回報(bào)。因?yàn)樗麄€(gè)開(kāi)發(fā)的周期都在拉長(zhǎng)，導(dǎo)致整個(gè)資金的使用效能下降。未來(lái)地產(chǎn)會(huì)退化到一個(gè)非常普遍的行業(yè)，或許會(huì)和一般制造業(yè)差不多。”

/戰(zhàn)術(shù)參考/

機(jī)構(gòu)支招四季度自救策略

每經(jīng)記者  支玉香

    今年前三季度，受累于市場(chǎng)走勢(shì)，公募基金表現(xiàn)不佳，被套基民也深受煎熬。今年還剩下一個(gè)季度時(shí)間，在第四季度，如何投資才能減少虧損，找到投資機(jī)會(huì)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的建議較為相似，“低風(fēng)險(xiǎn)”一詞被頻頻提及。

海通證券：底部逐漸建倉(cāng)

    海通證券認(rèn)為，四季度市場(chǎng)依然處于底部區(qū)域，并且將繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，但是在接近年底或明年年初時(shí)，一些銀行表外資金流向可能會(huì)提升A股市場(chǎng)資金供給，有望緩解A股市場(chǎng)資金緊缺的問(wèn)題，考慮到預(yù)期的提前性，四季度末或?yàn)橥顿Y者提供一波反彈行情。因此對(duì)于沒(méi)有介入或者想增加股票混合型基金投資的投資者來(lái)說(shuō)，四季度震蕩筑底的過(guò)程依然提供了一個(gè)良好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)。

    至于封閉式基金，海通證券表示，目前折價(jià)率仍處歷史中低位置，分紅行情或?qū)⑵降＝衲暌詠?lái)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩走低，使得傳統(tǒng)封閉式基金可分配收益寥寥。從上半年來(lái)看，封閉式基金的平均單位可分配利潤(rùn)較少，上半年單位可供分配的利潤(rùn)在0.1元以上的僅有基金通乾、基金景福以及基金漢盛3只，但所有傳統(tǒng)封閉式基金三季度凈值均大幅下挫，對(duì)應(yīng)可分配利潤(rùn)將大幅減少。

    “從歷年表現(xiàn)來(lái)看，通常四季度是封閉式基金出現(xiàn)分紅行情的時(shí)點(diǎn)，基于上半年封基可分配利潤(rùn)較少，且四季度市場(chǎng)維持震蕩格局是大概率事件，估計(jì)今年的分紅行情或?qū)⑵降?，”海通證券分析。

    分級(jí)基金方面，海通證券稱對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)份額謹(jǐn)慎，低風(fēng)險(xiǎn)份額關(guān)注。當(dāng)前市場(chǎng)上所有簡(jiǎn)單結(jié)構(gòu)的高風(fēng)險(xiǎn)份額溢價(jià)均處于歷史高位，盡管從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)或處于階段底部，未來(lái)市場(chǎng)一旦反彈，高風(fēng)險(xiǎn)份額的確可以獲得加速凈值上漲，但當(dāng)前過(guò)高的溢價(jià)整體將攤薄高風(fēng)險(xiǎn)份額的收益，加之判斷四季度出現(xiàn)大漲的概率不大，因此高風(fēng)險(xiǎn)份額可能僅存在短期的交易性機(jī)會(huì)。

好買基金：密切關(guān)注純債基

    好買基金分析師曾令華表示，在弱市中存在反彈可能的情形下，選擇在交易上把握較好，或者在行業(yè)輪動(dòng)上相對(duì)出色的基金經(jīng)理。同時(shí)，曾令華表示，仍繼續(xù)關(guān)注基金公司人員的穩(wěn)定性及投資風(fēng)格的穩(wěn)定性。

    盡管好買基金看好10月債市表現(xiàn)，但在策略上依舊認(rèn)為利率產(chǎn)品的表現(xiàn)將強(qiáng)于信用產(chǎn)品，在PMI數(shù)據(jù)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，企業(yè)去庫(kù)存化尚未完成之際，企業(yè)債仍然不是良好的投資品種，建議投資者密切關(guān)注利率債投資比例高、歷史業(yè)績(jī)較好的純債基金，如嘉實(shí)債券和廣發(fā)增強(qiáng)債券。

德圣基金：三類基金有機(jī)會(huì)

    在德圣基金研究中心分析師江賽春看來(lái)，短期市場(chǎng)仍處在高通脹和經(jīng)濟(jì)增速下滑的階段，在基本面沒(méi)有明顯向好轉(zhuǎn)變的前提下，市場(chǎng)也難言有大的機(jī)會(huì)，低位震蕩仍將是近期市場(chǎng)的主旋律。而在投資機(jī)會(huì)上，大消費(fèi)仍是基金長(zhǎng)期看好的板塊，而周期性行業(yè)的階段性機(jī)會(huì)同樣值得關(guān)注。

    基于以上對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的分析判斷，江賽春認(rèn)為三類風(fēng)格的基金值得配置：一是對(duì)政策和市場(chǎng)變化高度敏感，同時(shí)在選時(shí)、波段操作上也具有快速反應(yīng)能力，通過(guò)積極的組合調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)；二是在風(fēng)格配置上相對(duì)偏向兼具低估值與成長(zhǎng)性的二線藍(lán)籌風(fēng)格基金；三是風(fēng)格和行業(yè)配置相對(duì)均衡，而自下而上選股能力突出的基金，在中長(zhǎng)期有望保持相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。

/券商觀點(diǎn)/

券商：分批建倉(cāng)指數(shù)基金和優(yōu)質(zhì)基金

每經(jīng)記者  李娜

　　  上證指數(shù)告破2400點(diǎn)，市場(chǎng)又在2300點(diǎn)附近搖晃，A股市場(chǎng)估值不斷下行，部分基金已著手加倉(cāng)以待四季度行情。滬深A(yù)股市場(chǎng)持續(xù)下跌，偏股型基金也是全線飄綠。對(duì)于基民而言，在市場(chǎng)底部仍無(wú)法確認(rèn)時(shí)，應(yīng)該怎樣選擇基金投資品種呢？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，市場(chǎng)有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管市場(chǎng)底部仍未確定，不過(guò)在四季度，投資者可以選擇一些優(yōu)質(zhì)基金，意圖博取反彈的投資者則可以選擇分批建倉(cāng)指數(shù)型基金。

    海通證券表示，四季度，投資者在具體品種上，應(yīng)優(yōu)選那些能夠順勢(shì)調(diào)整倉(cāng)位并且選股能力突出的股票混合型基金，同時(shí)兼顧規(guī)模因素，規(guī)模較小的產(chǎn)品較為靈活。通過(guò)組合各種具有不同優(yōu)勢(shì)的基金品種達(dá)到較好的平衡配置效果。

    深圳某券商分析人士表示，如果投資者認(rèn)為市場(chǎng)進(jìn)入底部區(qū)域，可以考慮選擇高杠桿型指數(shù)型基金，選擇那些成交量比較活躍的品種，比如：銀華銳進(jìn)、國(guó)聯(lián)安雙禧B等等品種。

    而滬上一券商分析人士也表示，現(xiàn)在市場(chǎng)還很難說(shuō)，若要博取反彈，應(yīng)該首選指數(shù)基金、ETF，同時(shí)采取分批建倉(cāng)的策略。

諾安靈活配置

成立日期：2008年5月20日基金代碼：320006基金經(jīng)理：夏俊杰2011年度收益：-11.63%成立以來(lái)收益：60.13%

    海通點(diǎn)評(píng)：近年來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色，并且保持良好的穩(wěn)定性。優(yōu)秀的選股和行業(yè)配置能力對(duì)其業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)較大，該基金行業(yè)配置和持股相對(duì)分散，投資運(yùn)作靈活多變，換手率較高，緊跟市場(chǎng)脈搏。相對(duì)分散的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)避免了市場(chǎng)風(fēng)格突變對(duì)基金業(yè)績(jī)的短期影響。

華安寶利配置

成立日期：2004年8月24日基金代碼：040004基金經(jīng)理：陸從珍2011年度收益：-10.08%成立以來(lái)收益：392.4%

    海通點(diǎn)評(píng)：基金長(zhǎng)、中、短期均表現(xiàn)優(yōu)異，業(yè)績(jī)持續(xù)性極佳，是適合于穩(wěn)健投資者的混合型基金?；鸶鶕?jù)市場(chǎng)環(huán)境均衡配置行業(yè)，行業(yè)集中度維持較低水平；精準(zhǔn)挖掘中短期牛股，并不局限于行業(yè)和規(guī)模，獲利后及時(shí)換手；擅長(zhǎng)波段操作，能夠適應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)換；持有較高水平可轉(zhuǎn)債，在震蕩市中帶來(lái)較好回報(bào)。

興全有機(jī)增長(zhǎng)

成立日期：2009年3月25日基金代碼：340008基金經(jīng)理：陳揚(yáng)帆2011年度收益：-14.93%成立以來(lái)收益：13.48

    海通點(diǎn)評(píng)：通過(guò)靈活的資產(chǎn)配置和優(yōu)秀的選股能力，在2010年震蕩的市場(chǎng)行情下取得了優(yōu)異的業(yè)績(jī)，是在繼承興業(yè)基金整體穩(wěn)健的投資風(fēng)格下充分發(fā)揮基金經(jīng)理主觀能動(dòng)性比較突出的基金?；鸾?jīng)理投資風(fēng)格靈活，選股能力突出，善于挖掘成長(zhǎng)股，重倉(cāng)股留存度低，在不確定行情中獲得超額收益的能力突出。

國(guó)投穩(wěn)健增長(zhǎng)

成立日期：2008年6月11日基金代碼：121006基金經(jīng)理：馬少章、朱紅裕2011年度收益：-9.5%成立以來(lái)收益：50.93%

    海通點(diǎn)評(píng)：基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，排名持續(xù)提升，在震蕩市中表現(xiàn)更佳?；鸸芾砣私?jīng)驗(yàn)豐富，選股能力出色，資產(chǎn)配置靈活果斷，并對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)具備一定把握能力。該基金善于應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格切換，在2010年全年及2011年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性行情中，基金主要超額收益來(lái)自于其靈活的倉(cāng)位策略和行業(yè)配置的貢獻(xiàn)。

富國(guó)天源

成立日期：2002年8月16日基金代碼：100016基金經(jīng)理：李曉銘2011年度收益：-10.13%成立以來(lái)收益：168.36%

    海通點(diǎn)評(píng)：富國(guó)天源歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異，業(yè)績(jī)持續(xù)性好，該基金資產(chǎn)配置穩(wěn)定，股票投資倉(cāng)位較低，保持在65%左右。精選行業(yè)，優(yōu)選個(gè)股是該基金的主要來(lái)源。2010年，憑借對(duì)信息技術(shù)行業(yè)中的高成長(zhǎng)股的挖掘，實(shí)現(xiàn)較高的正收益。2011年以來(lái)，市場(chǎng)在資金面、政策面以及宏觀面均不利的情況下，在分散風(fēng)險(xiǎn)的情況下，積極選股，優(yōu)選行業(yè)，獲得超越市場(chǎng)以及同業(yè)平均的良好業(yè)績(jī)。

大摩資源優(yōu)選

成立日期：2005年9月27日基金代碼：163302基金經(jīng)理：何濱、徐強(qiáng)2011年度收益：-13.45%成立以來(lái)收益：439.25%

    海通點(diǎn)評(píng)：具有較強(qiáng)的資產(chǎn)配置能力，這是其獲得良好業(yè)績(jī)的重要因素。典型的右側(cè)交易者，積極擇時(shí)、順勢(shì)而為。較少對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)判性操作，對(duì)市場(chǎng)的小波動(dòng)采取了淡化資產(chǎn)配置的做法，但一旦市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)明確，該基金迅速對(duì)股票倉(cāng)位進(jìn)行大幅調(diào)整。選股喜歡另辟蹊徑，其所持有的重倉(cāng)股與其他基金之間交叉持股較少，甚至有些股票僅被大摩資源單只基金持有，尤其偏好中小盤個(gè)股，在價(jià)值股和成長(zhǎng)股之間采取了平衡選擇的策略。并且注重風(fēng)險(xiǎn)控制，持股較為分散，這為其業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)的延續(xù)奠定了基礎(chǔ)。

國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)

成立日期：2002年5月8日基金代碼：020001基金經(jīng)理：張瑋2011年度收益：-19.19%成立以來(lái)收益：355.59%

    海通點(diǎn)評(píng)：基金業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，長(zhǎng)期表現(xiàn)優(yōu)秀。基金經(jīng)理選股能力突出，個(gè)股選擇采取“核心+衛(wèi)星”策略，注重自下而上精選長(zhǎng)期受益經(jīng)濟(jì)發(fā)展的個(gè)股，注重股票的安全邊際，選定持有，且會(huì)結(jié)合經(jīng)濟(jì)景氣周期、個(gè)股基本面以及板塊輪動(dòng)等因素對(duì)重倉(cāng)個(gè)股進(jìn)行增、減持調(diào)整，同時(shí)運(yùn)作風(fēng)格穩(wěn)健，注意把控風(fēng)險(xiǎn)。

瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)

成立日期：2009年10月14日基金代碼：150009基金經(jīng)理：路榮強(qiáng)2011年度收益：-19.25%

    海通點(diǎn)評(píng)：國(guó)投瑞銀瑞和300母基金折算后凈值恢復(fù)到1元，臨近瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)高杠桿區(qū)域，通常母基金凈值在1元以上，瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)將會(huì)進(jìn)入高溢價(jià)區(qū)域，投資者可適當(dāng)關(guān)注折算后溢價(jià)的變化。同時(shí)未來(lái)市場(chǎng)如果反彈，母基金凈值達(dá)到1.1元以上，瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)將迎來(lái)高杠桿區(qū)域，相比目前市場(chǎng)上高風(fēng)險(xiǎn)份額的高溢價(jià)，溢價(jià)相對(duì)較低的瑞和遠(yuǎn)見(jiàn)更適合博取反彈。

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